アルゴリズム型ステーブルコインsUSDは、Synthetixエコシステムの礎石として、ここ数年で最も深刻なデペグに陥り、担保メカニズムや流動性危機に対する懸念が高まる中で$0.7を下回っています。
この最新の下落は、今月初めのすでに脆弱な状態からの著しい悪化を示しています。その時、価格は$0.83付近で不安定でした。
CoinGeckoのデータによると、sUSDの過去7日間の最高価格は$0.9032でした。しかし、4月14日以降、着実に下降し、$0.86、次に$0.76となり、最終的には4月18日に$0.664で底を打ちました。
執筆時点で、ステーブルコインは過去1時間でほぼ2%の価値を取り戻しましたが、現在の価格は$0.70であり、24時間で8.8%の下落です。30日間で29.3%、前年同期比で29.2%の下落という長期間のパフォーマンスも同様に悪いです。
sUSDのOptimismバージョンも状況は改善されていません。数時間前に$0.6476の新たな史上最低値を記録し、過去1日で6.9%、前月比で32.7%の下落を見せ、TerraのUST崩壊を思わせる潜在的なデススパイラルの恐れが高まっています。
その間、SynthetixのネイティブSNXトークンの価格がわずか0.5%上昇したにもかかわらず、それは過去30日間でほぼ26%下落し、年間最高値からは77%も下落するのを止めることはできませんでした。
sUSDは、米ドルとの1対1のペッグを維持するように設計されており、担保付き債務モデルの下でステークされたSNXトークンによって裏付けられています。しかし、資本効率の向上を目的としたプロトコルの見直しであるSIP 420の最近の通過は、意図せずしてステーブルコインを不安定にしてしまったようです。
このアップデートにより、担保比率は750%から200%に削減され、共同債務プールに移行し、主要なアービトラージメカニズムが排除されました: ステーカーは、デペグされたsUSDを購入して割引債務を返済することで利益を得ることができなくなりました。
買い手の需要の真空状態を引き起こしているようです。Okto Chainのミナル・トゥクラルが指摘したように、ペッグ安定モジュールの不在がsUSDを持続的な売圧に対して脆弱にしており、流動性が薄くなり、集中したAMMプールが価格の変動を悪化させています。
仮想通貨コミュニティは、この問題について意見が分かれています。約3,000万ドルの米ドルやその他の資産を保有するSynthetixの財務は、この流れを食い止めるためのバックストップとして機能する可能性があると主張する人もいれば、明確なリペッグ計画なしにsUSDを保有する理由はほとんどないと考える人もいます。Synthetixの創業者であるKain Warwickでさえ、その時々のダークユーモアを取り入れたようで、Xアカウントの名前を「kain.depeg」に変更しました。
