最近数ヶ月で、ソラナのDEXはイーサリアムを超える累積出来高を記録しましたが、ほとんどのアドレスは1日未満しかアクティブではないと、DefiLlamaやDuneのオンチェーンダッシュボードや業界分析、CoinDeskなどの金融メディアの報告によると、2025年9月7日現在のデータ(です。
記録的な出来高と最小限のコストがソラナでの活動をピークに押し上げ、最近のいくつかの時間枠でDEXにおいてイーサリアムを超えることを確固たるものにしました。
同時に、アドレスの変動に関するデータは構造的摩擦を浮き彫りにしています：急速なサイクルと低い中期的保持率を持つ超一時的なユーザーベースです。この文脈において、ここに数字、方法、および可能な影響があります。
私たちの研究チームが収集したデータによると、2025年9月7日時点でオンチェーンダッシュボードから集約され、公開ソースで検証された情報によれば、2025年のソラナにおけるDEXの出来高は、数ヶ月にわたってピークに達しています。
業界アナリストは、このダイナミクスが非常に低い手数料とアルゴリズミックな活動)マーケットメーカーやボット(によって主に推進されており、定期的なユーザーの比例的な増加によるものではないと指摘しています。
ソラナで出来高が爆発的に増加している理由
高いスループット、低い手数料、迅速な確定性の組み合わせは、高頻度取引とユーザーあたりの非常に多くの取引を促進します。
取引手数料は平均して数セントの範囲であり)しばしば< $0.01でソラナのL2(であるが、イーサリアムのL1では手数料が大幅に高い)Artemis – ソラナの指標対Artemis – イーサリアムの指標(。
ほぼ瞬時の確定性と広範なネットワーク容量が、市場メーカー、ボット、高回転戦略にとって理想的な環境を作り出します。
結果: DEXの出来高が急増し、強い取引活動を示している一方で、ユーザーベースがそれほど堅実ではない可能性があります。
DefiLlamaやArtemisのプラットフォームに関する分析とデータは、ソラナのDEXの月間出来高がイーサリアムを上回った期間を強調しています。専門のメディアや前述のダッシュボードによって、比較的な詳細分析が行われています。
アドレスチャーン：方法論と結果
「Churn」とは、時間ウィンドウT内のアクティブアドレスのうち、次のウィンドウ（24時間、30日、90日、365日）)でアクティブでなくなる割合を指します。この指標は、ユーザーの保持率およびその潜在的な再利用を評価するために使用されます。
運用定義：活動の初日によって定義されたコホートから始まり、同じチェーンのDEXで1日、30日、90日、または365日後にアドレスが再出現するかどうかが測定されます。
データベース：DEXオペレーションに関連するオンチェーンイベント (スワップ、流動性の追加/削除)および関連トランザクション、チェーンによって適切にフィルタリングされます。
様々なオンチェーン分析は、ソラナの多くのアドレスが「使い捨て」として利用されていることを示しています。
レポートと公開ダッシュボードは、2024年から2025年の特定のウィンドウにおいて、1日のアクティブアドレスの96%以上が翌日には再出現しないことを示しています(、Duneでの再現可能な分析)、一方で、特定の分析コホートにおいて12ヶ月を超えて活動を維持するアドレスは約0.2%に過ぎません(、示唆的な価値については、オンチェーンのコホート分析：方法と落とし穴を参照してください)。
30日および90日の保持レベルは低く、市場サイクルやインセンティブキャンペーンに非常に敏感であることに注意する必要があります(データは期間によって検証および再サンプリングされ、DEXリストに含まれています)。
重要な意味: 高い月間出来高は、リカーリングユーザーの割合が比例して成長しない場合、脆弱な採用と共存することができます。
出来高におけるオーバーテイキングと長期的な採用
ソラナのイーサリアムに対するDEXでの追い越しは、高頻度の文脈における運用の優位性を示しています。
しかし、出来高の指標だけでは需要の質を測ることはできません。もし取引の大多数が一時的なアドレスから来る場合、エコシステムの成熟度を示す信号は必然的に弱くなります。
一時的な活動は持続的な採用と同じではありません。
リターンコホートは、スループットのピークと比較して、持続可能性のより信頼できる状況を提供します。
「スティッキー」ベースは、より深い流動性、より良いスプレッド、そしてより代表的なガバナンスを促進します。
SOLのボラティリティの役割
ネイティブのソラナトークンのボラティリティは、投機的な取引を強調する可能性があります。
価格の大きな変動があった時期、(も2024年から2025年にかけて観察され、トレーダーは短期的な戦略と使い捨てアドレスの使用を好む傾向があり、これが取引の活発化を促進し、時折のユーザーを安定した参加者に変えることを妨げています。
同時に、低い手数料と遅延の削減はボットやアルゴリズム戦略を引き寄せます)Artemis – ソラナ メトリクス(、戦術的流動性には有用ですが、長期的なユーティリティの構築にはあまり向いていません。日内の価格とボラティリティデータについては、CoinGecko – ソラナなどの市場情報源を参照してください。
KPIの概要
最近のDEX出来高：さまざまな期間でソラナがエーテルを上回る出来高を記録しています)DefiLlama – ソラナ、Artemis – ソラナ(。
24時間の流出率：アクティブアドレスの96%以上が、1日目に活動した後、翌日には戻ってこないことが、Duneで利用可能なオンチェーン分析によって明らかになりました。データは2024年から2025年までで、コホート)によって再現されます。
365日コホート：分析されたコホートの中で、持続的な活動を維持しているアドレスは約0.2%のみ(示唆的な値であり、コホートの定義やフィルターに依存します)。
手数料：ソラナでは1ドルの数セントの範囲に留まりますが、イーサリアムL1では手数料が大幅に高くなります。
リスク、物議を醸す視点、そして未解決の質問
歪んだインセンティブ：報酬キャンペーンは、ユーザーの質を改善することなく出来高を人工的に膨らませることができます。
測定: DEXの出来高は、常に洗浄のような活動とオーガニック取引を効果的に区別するわけではありません。
ボットの過剰表現：価格発見と採用の物語への影響は依然として議論の対象です。
ソラナでのリテンションを改善するには何ができるか
時間のウィンドウが30/90/365日のコホートに向けたロイヤリティプログラム、透明なメトリックとアンチゲーミングシステム(ロイヤリティプログラムに関するガイドをご覧ください)。
実用的なDeFi製品 – 担保、オンチェーン信用、またはプロフェッショナルRFQなど – は、非機会的なロックインを促進します。
最適化されたウォレット体験、アカウント抽象化、設計によるセキュリティのおかげで、簡素化されたオンボーディング (ウォレットオンボーディングガイドの詳細)。
「パティエント」流動性：機関投資家やマーケットメーカーが数ヶ月のタイムホライズンで関与することで、ユーザーベースを強化するのに役立つ可能性があります。
方法論的ノート
離脱率と保持率は、コホートの定義、含まれるDEXのセット(AMM/RFQ/アグリゲーター)、および適用されるスパム/ボットフィルターによって異なります。
報告された割合(例えば、>96%の24時間内の解約、~0.2%の365日での維持)は業界分析から導き出されたものであり、レビュー期間中のDuneやFlipside Cryptoのような公共ダッシュボードで明確な方法論を用いて再現されるべきです(データは2025年9月7日現在のもので、サンプリングが必要です)。
ボイス&コメント
「リピーターなしの高い出来高は、ネットワーク成長に対して弱いシグナルを生み出します。」 — マーケットオペレーターによるオンチェーンリテンションと分析に関する報告書での繰り返しの要約。
便利なリンク
DEXボリュームの読み方:重要なメトリクス
オンチェーンのコホート分析：方法と落とし穴
結論
ソラナはDEXにおいて優れた運用能力を示し、出来高が増加していますが、ユーザーの維持はそのアキレス腱のままです。
主な課題は、高頻度の活動を定期的なユーザーの基盤に変換し、離脱を減らし、「コアベース」を拡大することです。この文脈では、低コスト、最適なユーザー体験、および良く構成されたインセンティブのバランスがエコシステムの長期的な軌道を決定します。
ショートテイク
投資家向け：毎月の出来高に加えて、30/90/365日のコホートを監視してください。開発者向け：オンボーディングとアンチゲーミングインセンティブの最適化に注力してください。全員向け：明確な結論を出す前にDefiLlama、Artemis、Duneのデータを確認してください。
