SECはXRP、SOL、ADA、DOGE ETF申請書の撤回を要求しましたが、その背後にある理由は実は良いニュースですか？

アメリカ証券取引委員会（SEC）は突然、すべてのリップル（XRP）、ソラナ（SOL）、カルダノ（ADA）、ライトコイン（LTC）、およびDOGE現物ETF発行者に対してその19b-4申請書を撤回するよう要求しました。この予期しない行動は規制の抑圧ではなく、9月18日に承認された一般的上場基準（GLS）に起因し、この基準は暗号化ETFの承認プロセスを根本的に簡素化しました。アナリストは、この変革により、暗号化ETFの承認時間が9か月から75日に短縮され、市場に前例のない拡張の機会をもたらすと予測しています。

SECの申請撤回要求の背後：一般的な上場基準がゲームのルールを変える

アメリカ証券取引委員会（SEC）は最近、ライトコイン、XRP、ソラナ、カルダノ、DOGEの現物ETF発行者に対し、未決の19b-4フォームの提出を撤回するよう指示を出しました。この動きは暗号化コミュニティで広範な議論を引き起こしましたが、市場の最初の懸念に反して、実際には暗号化ETF市場にとって大きな朗報です。

この命令の核心的な理由は、SECが9月18日に承認した一般的上場基準（GLS）にあります。この基準は、暗号ETFの承認プロセスを根本的に変えました。新しい枠組みの下では、ナスダック、シカゴオプション取引所BZX、ニューヨーク証券取引所Arcaなどの取引所は、事前に定義された一般的ルールに基づいて暗号ETFを上場でき、各トークンごとに取引ルールを個別に修正する必要がありません。

二重承認から単一プロセスへ：ETFの承認時間が大幅に短縮

この改革の重要性は過小評価されるべきではありません。それ以前は、各暗号ETF製品は2つの個別の承認を得る必要がありました：

· 取引所から19b-4書類を通じて承認を得る

· 資産管理会社から承認を得るためのS-1書類を通じて

この二重プロセスは通常、最大で9か月、あるいはそれ以上かかることがあります。しかし、一般的な上場基準の下で、発行者は現在、S-1 登録声明を介して直接進めることができ、これは ETF のローンチ前の最終ステップであり、全体のプロセスは最短75日まで短縮される可能性があります。

SEC 委員長ポール・アトキンス（Paul Atkins）は次のように述べています。「新しい枠組みは、投資家保護を維持しつつ市場の障壁を減少させるものであり、これらのルールは革新を支援しつつ、規制基準を損なうことはありません。」

一般的な上場基準の最初の成功例：Grayscale デジタルラージキャップファンド

SECは新しいフレームワークを実際のケースに適用しました。9月18日、規制当局はGrayscaleのデジタル大型株ファンド（GDLC）を承認し、これが簡素化されたシステムの下で上場された最初の複数の暗号通貨取引所上場商品となりました。

GDLCはビットコイン、イーサリアム、XRP、ADA、SOLの投資ポートフォリオを提供しており、現在9.15億ドル以上の資産を管理しています。この承認は、アメリカ市場における多様な資産の暗号製品にとって重要な転換点と見なされており、一般的な上場基準の実際の適用の成功例でもあります。

市場の反応:ETFアプリケーションの急増

新しい枠組みの承認はすぐに市場の反応を引き起こしました。9月17日、複数の発行者が少なくとも5件の新しいETF提案を提出しました。Bitwiseの現物Avalanche ETFからTuttleの「Income Blast」ファンド（Bonk、ライトコイン、Suiを含む）まで。

ETF研究所の共同創設者ネイト・ジェラシは、「これらの新しい申請は、市場が急速に拡大していることを明確に示しており、従来のビットコインやイーサリアム製品をはるかに超えています。一般的な上場基準は、業界全体に革新の扉を開きました。」と述べました。

暗号ETF市場の爆発的な成長:92の申請が承認待ち

現在、92を超える暗号ETFの申請がSECの承認を待っています。その中で、いくつかの重要な申請の締切が10月と11月に迫っています。

フランクリン・テンプルトンのソラナとXRP ETF申請：11月14日

ブラックロック（BlackRock）がiSharesイーサリアム信託のステーキングを増加させる修正案：10月30日

グレースケールのヘデラトラスト決議：11月12日

犬のトークン、LTC、およびその他のアルトコインに関連する複数の提案：同じ期間に分散して

審査が何度も延期されているにもかかわらず、ブルームバーグのアナリストは、ソラナとXRPのETFが年末までに承認される可能性が95％を超えると予測しています。現在、ポリマーケットが示す市場予測では、ソラナETFの承認確率は99％に達しており、一般的な上場基準に基づく暗号ETFの承認見通しに対する市場の楽観的な感情を反映しています。

スケジュールの新しい柔軟性：正式な締切に縛られない

アナリストは、一般的な上場基準の実施により、ETFの承認スケジュールが正式な締切日にそれほど依存しなくなったと指摘しています。製品が所定の資格要件を満たす限り、SECはいつでもS-1申請を承認でき、これにより全体の承認プロセスに前例のない柔軟性がもたらされました。

この変化は、Grayscale、21Shares、VanEckを含む主要な発行者にとって重要な意味を持ち、彼らが製品をより迅速かつ効果的に市場に投入できるようにします。

SECの「暗号化プラン」：より広範な規制調整

SECによる19b-4申請の撤回要求は、同機関のより広範な「暗号化計画」の一部でもあります。この計画は7月に開始され、デジタル時代の証券規則を現代化し、商品先物取引委員会（CFTC）とデジタル資産の規制について調整することを目的としています。

このプロジェクトの一環として、SECはCFTCとの共同円卓会議を開催し、各機関の規制アプローチを調整する計画です。このような機関間の協力は、アメリカの規制当局がデジタル資産市場を規制するために、より包括的で調整されたアプローチを採用していることを示しています。

一般基準の免除条項：オンチェーン資本市場の発展を促進する

注目すべきは、SECが承認した一般的な上場基準には、オンチェーン資本市場の発展を促進する免除条項が含まれていることです。これらの条項は、デジタル資産ETFに安定した発展プラットフォームを提供しながら、この急速に発展する分野に適応するための十分な柔軟性を維持することを目的としています。

これらの免除条項は、SECが暗号化革新に対してよりオープンな態度を取っていることを示す信号と見なされ、規制機関が投資家保護と市場発展の促進との間でバランスを取ろうとしていることを示しています。

市場への影響：ケースバイケースの審査から標準化された手続きへ

投資者と発行者にとって、SECによる19b-4申請の撤回要求は、規制環境が事例ごとの審査から標準化された手続きに移行していることを示しています。この変化は、暗号ETF市場に以下の影響をもたらすことが期待されています：

承認スピードの加速：9ヶ月から最短75日へ短縮

製品の多様化の増加：より多様な暗号資産がより容易にETF製品に組み込まれることができます

市場参入のハードルが低下：簡素化されたプロセスにより、発行者のコンプライアンスコストと時間の投入が削減されました。

投資家の選択肢が拡大:より多くの暗号ETF商品が投資家に幅広い投資オプションを提供

多くの製品がまだ審査を待っているが、手続きの簡素化は様々な暗号化通貨ETFが市場に参入するためのより迅速な道を提供し、これは今後数ヶ月でアメリカの暗号投資の状況を根本的に変える可能性がある。

結論:規制の簡素化は、暗号ETFの新時代の到来を告げる

SECはXRP、ソラナ、カルダノ、ライトコイン、DOGEのETFの19b-4申請書を撤回するよう要求しており、これは規制抑圧ではなく、規制簡素化の重要な一歩です。一般的な上場基準の実施は、アメリカの暗号ETF市場が新しい時代に突入したことを示しており、承認プロセスの簡素化は多様な暗号投資商品を迅速に展開することを加速させるでしょう。

投資家にとって、これは近い将来、彼らが伝統的なブローカー口座を通じてより広範な暗号資産にアクセスできるようになることを意味し、暗号取引所で直接取引したり、秘密鍵を管理したりする必要がありません。全体の暗号業界にとって、これは主流の金融市場へのさらなる融合に向けた重要なステップを表しています。

一般的上場基準に基づく最初の暗号化ETF製品が次々と発売される中、市場はこれらの製品のパフォーマンスと全体の暗号市場への影響に注目するでしょう。いずれにせよ、SECのこの政策の転換は暗号投資に対してよりスムーズな道を開いたことは間違いありません。