Pantera創設者の予言：暗号化ブル・マーケットは「数十年続く」、SOLは新たな王者になる可能性がある

Pantera Capitalの創設者であるDan Morehead氏は、9月末にポッドキャストで放映されたThe Bull MarketのフェーズIIのエピソードで、暗号市場の現状についての考えを共有しています ダン・モアヘッド」、ディープタイドが編集・執筆。 (あらすじ:The Market Destroyed Me and Reshaped Me: My Philosophy of Crypto Pain Awakened in 540 Days of Purgatory) (背景追加:幻滅:DATCOモデルの興亡と暗号市場の未来) キーポイントのまとめ 今週は、ダン・モアヘッドがゲストショーとして登場し、現在の市場状況についての考えを共有し、2025年から2026年にかけての暗号通貨分野のトレンドを展望します。 この番組では、ダンが2013年に資産クラスとしての暗号通貨にどのように自信を築いたか、4年サイクルがまだ適用可能かどうか、暗号通貨スペースの金融ツール、Solanaに関するダンの投資理論などについて詳しく説明します。 お聴きください! ワンダフルビューのまとめ 私たちは他のプロジェクトに投資するためにビットコインを販売しています。 その結果、投資家の皆様にも良いリターンをいただいています。 私たちはまだ約10億ドル相当のビットコインを保有しています。 ビットコインと伝統的なリスク資産との相関関係は強くなく、私たちは何十年も続いた暗号通貨の強気市場の真っ只中にいます。 ビットコインはバブルではなく、ほとんどの人はまだこの分野に手を出していません、そして私たちはまだ業界の発展の初期段階にあります。 多くの小口通貨は期待通りのパフォーマンスを発揮しませんでした。 現在の市場のホットスポットは、依然としてビットコイン、イーサリアム、ソラナの3つの主要なコインに焦点を当てています。 米連邦準備制度理事会(FRB)は、金利を引き下げるだけでなく、さらに利上げを行うべきだ。 ドルが置き換えられることは不可能ではありません。 このプロセスには10年から20年かかることがあり、短期間で起こるわけではありません。 今後10年間で、一部の国ではビットコインを徐々に準備資産に組み込む予定です。 金利が高ければ高いほど、政府が借りるコストは高くなります。 これを行う唯一の方法は、将来のリスクをヘッジするためにビットコインのような実物資産に投資することです。 ブロックチェーン分野では、Panteraの投資成功率は86%です。 Panteraが投資している企業のうち、25社がユニコーン企業となっています。 過去のサイクルは非常に一貫しており、常に2年間の強気市場と2年間の弱気市場でした。 したがって、私たちは一般的に、創業者には、弱気市場を乗り切るために2年間の帳簿を確保するようにアドバイスしています。 公開市場では、暗号通貨分野の上場資産に対する大きな需要があります。 この世代のビットコインと暗号通貨のリターンは驚異的であり、それらに匹敵する資産は他にほとんどありません。 Solana DATSは、パフォーマンスが平凡で取引価格が額面に近い場合でも、ステーキングを通じて約7%の利回りを提供できるため、従来のETFよりもはるかに魅力的です。 当社は本日、Solanaに13億ドルを投資しました。 Solanaの時価総額は現在、ビットコインの5%にすぎませんが、長期的にはビットコインを超える可能性があると考えています。 成功を左右する要因は年齢だけではなく、本当に重要なのは創業者の能力と業界に対する深い理解です。 初期のビットコイン投資ジェイソン:あなたがマイクに彼の最初のビットコインを購入するように提案した、彼があなたに提案した、または誰かが彼らの最初の投資にルービンを関与させたなど、私は多くの異なる話を聞きました。 原作は何だったのか教えていただけますか? ダン:私が初めてビットコインに触れたのは、ピーター・バーガーを通じて、それについて話したいかどうか尋ねられました。 私が実際にビットコインについて聞いたのは2011年にさかのぼり、兄のジョンが私にそれを紹介しました。 当時、ギャビン・アンドレセンは「bitcoin-faucet」というウェブサイトを開発し、ユーザーは無料でビットコインを請求できるようになりました。 当時、ビットコインについて知っている人はほとんどおらず、ウェブサイトにログインして請求するだけでした。 リベラルな考え方に興味があったので、それを見てカッコいいなと思ってうまくいくと期待していたんですけど、実際はやらなかったんです。 その後、ピート、マイク、そして彼らの同僚数人とコーヒーを飲み、会話は丸5時間続きました。 ビットコインの概念はとても衝撃的で、私が今まで見た中で最もクールなものだと思います。 彼らは私にこの研究分野に集中するためのスペースを彼らのオフィスにさえ与えてくれました。 その日、2013年3月12日から、私は完全に暗号通貨の世界に身を投じ、他の投資の方向性を考えることはありませんでした。 ジェイソン:2013年7月にあなたが書いたメールを見つけました。そこには、「予測されたビットコインの調整は非常に迅速に行われました。 ビットコインは現在65ドルで取引されており、最初の会議時のちょうど半分の価格です。 今は積極的に買うべきだと思います。 今週末、個人資金で30,000ビットコインを購入する予定です。 ファンドは、この購入に参加するかどうかを選択することができます、私はただそれの一部になりたいです。 「ダン、どんな感じだったか教えてもらえますか? ダン:確かに、みんなは僕をクレイジーだと思っていました。 誰も投資したくありません。 そのメールを送ったのですが、ほとんど誰も返事をくれませんでした。 それ以前は、ヘッジファンドやタイガーマネジメントで働いていたという非常に伝統的なキャリアを持っていましたが、すべてが非常に安定していて予測可能でした。 ですから、一見SF的なテクノロジープロジェクトへの突然の移行は、多くの人にとって本当に理解できません。 私がメールを送ったとき、返事は平凡で、誰も投資したくありませんでした。 それで私は自分でビットコインを買うことにしました。 当時、市場は非常に小さく、流動性が低かった。 当初、このプロジェクトはFortressブランドとして立ち上げる予定でしたが、土壇場で取締役会に拒否されました。 そのため、すでに準備が整っていたため、分離された口座と資金を設定する必要がありました。 最後に、私はビットコインの購入を開始するために両方の取引所にお金を送りました。 1つはスロベニアを拠点とするBitstampで、もう1つは従業員1人だけのスタートアップであるCoinbaseです。 購入しようとすると、取引限度額が50ドルと表示されます。 私はウォール街で働いていましたが、限度額は通常数百万ドルで、わずか50ドルではありませんでした。 そこで、私は彼らにメールを送り、上限の引き上げを求めました。 私は「たった今200万ドルを送ったので、限度額を調整してください」と言いました。 4日後、唯一の従業員であるオラフが私に返信し、「よし、今度は300ドルが限度額だ」と言いました。 この制限では、1日300ドルしか取引できず、完了するまでに7年かかります。 ジェイソン:多くの人々、特に2020年にこの業界に参入したばかりの人々、例えば2020年のDeFiの夏を経験した人々は、初期の暗号通貨業界がカストディサービスや取引所などのインフラを段階的に構築した方法を知らないかもしれないと思います。 ダン:はい、初期の頃は本当に混沌としていました。 私たちは世界中でビットコインの2%を所有していることを覚えています。 当時、専門的なカストディサービスはなく、Coinbaseはまだ設立されておらず、最大のカストディアンはMt.Goxでした。 そのため、ビットコインの秘密鍵をたくさん自分で覚える必要がありました。 しかし、私たちは投資のためにビットコインを売っています…