RWA週刊：英国中央銀行は提案された企業ステーブルコインの保有量制限を免除する計画を立てており、ニューヨークメロン銀行はトークン化された預金とブロックチェーン決済を許可することを検討しています。

今回の注目ポイント

今週の週刊統計期間は2025年10月03日から10月09日までです。今週のRWA市場は引き続き強力な成長を続け、オンチェーンの総時価総額と保有者数が同時に上昇しましたが、発行者の増加率は鈍化し、市場の集中度がさらに高まりました。ステーブルコインの送金量は下落から回復しましたが、月間アクティブアドレスは引き続き減少し、流動性の回復が機関の大口取引によって推進され、小口投資家が継続的に退場するという構造的な分化を再確認しました。

世界の主要な法域は、慎重な規制枠組みの下で資産のデジタル化を積極的に受け入れています。インドはデジタルルピーを導入することを発表し、英国はステーブルコインに対する制限を免除し、「デジタル市場の責任者」を設置して小売金融市場のトークン化を統括することを計画しています。RWA基盤のインフラプロトコルは、コンプライアンスに向けて引き続き努力しており、機関レベルの製品の発行と取引のクローズドループが加速して形成されています。Ondo FinanceはSECライセンスを取得するためにOasis Proの買収を完了し、Plume NetworkはSECの譲渡代理店資格を取得しました。全体的に見て、市場はデータの成長、規制の突破、エコシステムの構築という三つの側面において、「機関主導、コンプライアンス優先、エコシステム統合」という明確な特徴を示しています。

データピボット

RWA トラックの全景

RWA.xyzの最新データ公開によると、2025年10月10日現在、RWAのオンチェーン総時価総額は336.50億ドルに達し、前月同期比で17.01%増加しました；資産保有者の総数は42.19万人に増加し、前月同期比で8.68%の増加；資産発行者の総数は226社に微増し、エコシステムの参加度は引き続き向上していますが、集中化の状況は変わっていません。

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ステーブルコイン市場

ステーブルコインの総市場価値は2,943.40億ドルに達し、前月同期比で5.65%増加しました。月間送金量は3.45兆ドルに回復し、前月同期比で3.63%微増し、持続的な縮小傾向を終えました。月間アクティブアドレスの総数はさらに2,823.00万に減少し、前月同期比で4.39%減少しました。保有者の総数は約1.95億人で、前月同期比で2.06%微増しましたが、両者は持続的に乖離しており、市場流動性の回復は完全に機関投資家の大口決済によって駆動されており、小口投資家の取引活性は引き続き縮小しています。トップステーブルコインはUSDT、USDC、USDeであり、その中でUSDTの市場価値は前月同期比で5.53%増加しました。USDCの市場価値は前月同期比で4.35%微増し、USDeの市場価値は前月同期比で11.73%増加しました。

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規制のニュース

インドはインド準備銀行が支援するデジタル通貨を導入しようとしています

Aninewsの報道によると、インドの商工省大臣Piyush Goyalは、インドがインド準備銀行(RBI)によってサポートされるデジタル通貨を間もなく導入することを明らかにしました。このデジタル通貨は、ブロックチェーン技術を利用して、アメリカのステーブルコインに似たより迅速で安全な取引を実現することを目的としています。しかし、Piyush Goyalは、インド政府がビットコインなどの主権のサポートを受けていない暗号通貨に対して依然として慎重な姿勢を持っていることを強調し、規制のないデジタル資産にはリスクが存在することを指摘しました。

イギリス中央銀行は提案された企業用ステーブルコインの保有量制限を免除する計画です

ブルームバーグによると、英国中央銀行は提案された企業向けステーブルコインの保有制限を免除する計画を示しており、アメリカの競争に直面する中で暗号資産に対する姿勢が和らいでいることが示されています。関係者によると、英国中央銀行は大量のステーブルコインを保有する必要がある暗号通貨取引所などの企業に免除を与える意向であり、企業が実験的なデジタル証券サンドボックス内でステーブルコインを決済に使用することも許可する予定です。これは、行長のアンドリュー・ベイリーが以前は懐疑的な態度を示していたが、今は和らいでいることを示しています。ただし、英国中央銀行はコメントを控えています。デジタル決済業界は、英国がアメリカの『ジーニアス法案』に対抗するのが難しいと懸念しており、また、英国中央銀行は個人および企業向けステーブルコインの保有上限を設ける計画を立てており、年末までに相談文書が概要を示すと予想されています。以前、ベイリーはステーブルコインおよびデジタルポンドプロジェクトを否定しており、今回の免除は重大な転機と見なされています。

イギリスは「デジタル市場監督官」を設置し、卸売金融市場のブロックチェーン化を推進することを計画しています

ブルームバーグの報道によれば、英国財務省は「デジタルマーケットチャンピオン」を設立し、ブロックチェーンに基づく卸売金融市場の資産発行、取引、決済のデジタル化（トークン化）を推進することになります。財務省の経済問題局長ルーシー・リグビーは、紙の株式証書から電子化への移行を監視する「デマテリアライゼーションマーケットアクションタスクフォース」を設立すると述べました。政府は「卸売金融市場デジタル戦略」を発表し、ブロックチェーンと人工知能の採用を推進し、「デジタルゴールデンボンド」（DIGIT）の入札を開始し、技術供給業者に英国政府債券のブロックチェーンでの発行に参加するよう招待しています。

ローカルダイナミクス

デルリンホールディングスがRWAトークン化を推進、バイトダンス、Kraken、eSelf AIに関与

香港証券取引所の発表によると、香港の上場企業であるデルリンホールディングスは、ファンドとSPVを通じて約570万ドルのプライベートエクイティを取得したことを発表し、それをRWAのトークン化に使用する予定です。その中には、間接的にバイトダンス（約200万ドル、暗黙の評価額約3150億ドル）、クラーケン（約300万ドル、暗黙の評価額約150億ドル）、およびeSelf AI（約70万ドル、暗黙の評価額約2100万ドル）を含みます。会社は、引き渡しが完了した後に関連するSPVのトークン化を行い、デルリンタワーLPFとアニモカブランドLPFのトークン化プロジェクトを進める計画です。アニモカブランドLPFの提案はXRPレジャーを採用し、香港デジタルポートのパイロット資金提供を受けています。デルリン証券とデルリンデジタルファミリーオフィスは、証券監視委員会に資料を提出しており、2026年初頭に配分とプラットフォーム運営を開始することを目標としています。

プロジェクトの進展

WisdomTreeがCeres Partnersを買収し、カストディおよびトークン化市場を拡大することを目指す

Businesswireの報道によると、暗号ETF発行者WisdomTreeは、代替資産管理会社Ceres Partnersの買収を完了したことを発表しました。この取引により、同社は上場取引商品(ETP)、カストディ、およびトークン化市場の分野にビジネスを拡大することになります。今回の買収額には、取引完了時に支払われる2億7500万ドルの現金と、最大2億2500万ドルの利益対価が含まれています。

（注：利益対価は、買収取引において一般的な評価調整メカニズムであり、買い手は基本対価を支払った後、対象会社が特定の指標を達成した場合に追加資金を支払うことができます。対抗契約とは異なり、利益対価の調整は、人的介入要因を減少させるために、より定量的な客観データに重点を置いています。）

スイス取引所運営者SIXグループがSDXデジタル資産事業を統合し、統一トークン化プラットフォームを構築することを目指しています

cryptopolitanによると、スイス証券取引所運営者SIXグループ（SIX Group AG）は、傘下のデジタル資産部門SIX Digital Exchange (SDX)の業務をグループの主要取引所および取引後サービス部門に統合することを発表しました。この動きは、SDXの独立したブランドアイデンティティの終焉を示しています。今後、SDXの取引業務はSIXの主要取引所が処理し、決済および保管業務はSIX証券サービス部門（SIX Securities Services）に移管されます。SIXグループは、デジタル資産能力の統合を通じて、銀行や資産管理会社がブロックチェーン技術を使用して取引、保管、トークン発行などのプロセスを簡素化し、デジタル資産事業の成長と金融システムのトークン化転換を加速することを目指しています。また、SIXはスイス国立銀行（SNB）などと引き続き協力し、卸売型中央銀行デジタル通貨（CBDC）などの重要プロジェクトを推進していきます。

Ondo FinanceはOasis Proの買収を完了し、米国のトークン化証券市場を拡大するためにSECライセンスを取得しました

RWA（リアルワールドアセット）トークン化プロトコルOndo Financeは、規制されたデジタル資産ブローカー・ディーラーOasis Proの買収を成功裏に完了したことを発表しました。この戦略的買収により、Ondo FinanceはSECに登録されたブローカー・ディーラー、代替取引システム（ATS）、および移転エージェント（TA）などの包括的なライセンスとインフラを取得し、米国内で規制要件を満たすトークン化証券市場を開発・提供できるようになりました。Oasis ProのインフラはRWAのトークン化、発行、移転、および二次取引をサポートしており、デジタル証券決済にステーブルコインを使用することを認可された米国の規制ATSの中でも初期の一つです。OndoのCEOネイサン・オールマンは、この合併を通じてOndoが透明でアクセス可能かつコンプライアンスを遵守したオンチェーン金融システムを構築し、米国のトークン化証券市場の発展を加速させることに尽力していると述べました。

Plume NetworkはSECによる登録の承認を受け、RWAトークン化プロセスを加速します

RWA Layer 2ネットワークPlume Networkは、アメリカ証券取引委員会（SEC）の承認を得て、移転代理人（Transfer Agent）として登録されたことを発表しました。この動きは、Plume Networkが現実の資産をブロックチェーンに導入する上での重要なマイルストーンであり、これにより、チェーン上で発行される証券トークンに対して、コンプライアンスに基づく株式の登録、譲渡、管理サービスを提供できることを意味します。Plume NetworkのCEOクリス・インは、このネットワークの目標は、資産発行者と機関投資家に対して、コンプライアンスがあり、オープンで透明なブロックチェーン環境を提供することだと述べています。この登録により、同社はこのようなSECライセンスを持つブロックチェーンインフラの中で数少ない存在となり、プラットフォーム上の180以上のプロジェクト（45億ドル相当のトークン化待ちの資産を含む）のRWAトークン化の実現を大いに促進し、従来の金融と分散型金融（DeFi）との間のギャップをさらに埋めることが期待されています。

ニューヨークメロン銀行がトークン化された預金とブロックチェーン決済の導入を検討

市場の情報によると、世界最大のカストディ銀行の一つであるニューヨークメロン銀行（BNY Mellon）が、トークン化された預金とブロックチェーン決済を可能にすることを検討しています。

Amplify ETFsは米SECにステーブルコイン技術ETFとトークン化技術ETFの申請を提出しました

Globenewswire の報告によれば、ETF ソリューションプロバイダーの Amplify ETFs は、米国証券取引委員会に Amplify ステーブルコインテクノロジー ETF（QSTB）および Amplify トークン化テクノロジー ETF（QTKN）の申請を提出したことを発表しました。前者は主にステーブルコインをデジタル決済および清算メカニズムとして利用する企業や資産の成長の機会を追跡し、後者は現実世界の資産のデジタル化による成長を利用する企業や資産を追跡します。

ブラックロックとブレバン・ハワードのトークン化ファンドがKAIOを通じてSeiに上場

Seiのブログによると、KAIOはそのトークン化ファンドをSei Networkに接続し、BlackRock ICS US Dollar Liquidity Fundの持分を持つKAIOトークンと、Brevan Howard Master Fundへのオンチェーンアクセスを提供しています。この統合は機関レベルのコンプライアンス、サブスクリプション/償還および報告プロセスをサポートし、ステーブルコインの準備金やDeFiの担保および利回り資産として使用される可能性があります。Seiはその高性能チェーンが資金市場製品により良い取引体験を提供すると述べています。KAIOは現在、機関および適格な投資家にのみ開放されています。

ARK Investのファンドは約1000万ドルのSecuritize株を保有しています

CoinDeskの報道によると、ARK InvestはARK Venture Fundを通じてSecuritizeの約3.25%を保有しており、9月30日時点の基金の純資産325.3億ドルに基づくと、約1000万ドルの投資であり、第8位の大きなポジションとなっています。Securitizeは2017年に設立され、46億ドルのトークン化された資産を発行しており、BlackRock、Hamilton Lane、Apolloなどのパートナーと提携しており、BlackRockのトークン化された通貨基金BUIDL（規模28億ドル）を発行しています。今年のトークン化市場は112%成長し330億ドルに達し、2033年までに18.9兆ドルに達する見込みです。

トークン化された株式インフラストラクチャーのBlock Streetが1150万ドルの資金調達を完了、Hack VCが主導

Block Streetは、Hack VCをリード投資家とし、Generative Venture、DWF Labs、StudioB、Bridge34などが参加する1150万ドルの戦略的資金調達を完了したことを発表しました。Block Streetは、トークン化された株式の実行および貸出層の構築に注力しており、技術スタックにはAqua（RFQ意図）およびEverst（ハイブリッド清算）が含まれています。このプロジェクトは、今年の第4四半期にL1プロジェクトMonadで最初に開始され、その後、Ethereum、BNB Chain、およびBaseに拡張される予定です。チームメンバーはCitadel、Point72、Googleなどの著名な機関から来ており、ユーザー体験を向上させるために透明なダッシュボードを導入する計画です。

トークン化された株式取引プラットフォームMSXが複数のホットな分野のスポットおよび契約資産をローンチ

公式な発表によると、10月6日にMSXは量子コンピューティングの「二重基準」新商品の上場を完了しました。つまり、$RGTI.Mと$QUBT.Mの現物および先物取引です。$RGTI.Mは最近Noveraシステムから新しい注文を受け、$QUBT.Mは機関から初めて「買い」の評価を受け、プライベートファンドによる商業化を推進しました。

10月7日、MSXは$RKLB.Mと$SOXL.M（半導体3xレバレッジETF）の契約取引を同時に開始しました。$RKLB.Mは小型ロケットと衛星打ち上げサービスの提供者であり、市場はその国家宇宙局との協力任務の完了および10月中旬の複数の任務ウィンドウに注目しています。$SOXL.MはAIチップと高計算能力の需要に駆動されており、取引が活発であり、短期業界トレンドを追跡する高リスク投資家向けです。

インサイトハイライト

誰もがステーブルコインを発行できる時代、なぜ成功は少数派にしか属さないのか？

PANewsの概要：この記事では、技術的に安定コインを発行することがいかに簡単であるかを説明していますが、USDTやUSDCのようなごく少数のコインだけが広く成功を収めている理由に焦点を当てています。その核心は、安定コインが成功するかどうかは、それが創造されるかどうかではなく、強力なネットワーク効果と実用性を確立できるかどうかにかかっています。これは、十分な流動性（他の資産と簡単に交換できること）、便利な法定通貨の入出金チャネル、広範な実用性（多くのシーンで受け入れられること）、およびクロスチェーン相互運用性の4つの柱に依存します。既存の巨人たちはこれらの面で巨大な優位性を築いているため、オープンなエコシステムで彼らに挑戦することは非常に困難です。それに対して、閉じられたまたは管理されたシステム（中央集権的な取引所や管理ウォレットなど）内では、運営者が自らの安定コインを強制的に推進し利益を上げることができますが、この種の安定コインは大抵、自らの「囲い込みの庭」に限られ、より広い市場に突破することが難しいです。

RWAが伝統企業に実装される方法：3つの経路を全て解説（再生可能エネルギー業界を例に)

PANewsの概要：この記事では、企業（特に再生可能エネルギー企業）に対して、実世界資産（RWA）をブロックチェーンに載せるための3つの実行可能な道筋を指摘しています。これらは、容易から困難へ、価値が増加する階段のようなものです。道筋1「権利確認/証明型」は最も簡単で、ブロックチェーンを利用して資産データ（例えば発電量）を記録し、透明性と信頼を向上させますが、トークンを発行しないため、直接的な資金調達にはなりません。道筋2「支払い/貯蔵型」はさらに進んで、支払いまたは権利の交換に使用されるトークン（例えば充電サービスのポイント）を発行し、資金決済の効率を大幅に向上させますが、支払い法規を遵守する必要があります。道筋3「資金調達/収益型」は最も複雑で、最も価値があります。これは、資産の収益権を表す証券型トークン（例えば、充電スタンドの将来の収入をトークンにパッケージ化する）を発行し、世界中の投資家に対して直接資金調達を行うことができますが、高いコンプライアンスコストと法的リスクに直面します。