ビットコインの強気シグナル：MVRV Zスコアの反転、消費された通貨の枯渇、そして2025年の下降ウェッジのブレイクアウト

2025年10月22日現在、ビットコイン(BTC)は約$108,200で取引されており、米中貿易関税によって引き起こされた$19 億の清算カスケードによって特徴づけられた不安定な週の後に回復の兆しを示しています。この暗号通貨の価格は$105,000と$111,500の間で変動しており、RSIは44で中立的なモメンタムを示し、MACDは潜在的な強気のクロスオーバーを示唆しています。機関投資家のセンチメントは依然としてポジティブで、Coinbaseの報告によれば調査対象の67%の投資家が市場を「後期強気」と見なしています。TVLが(億を超える分散型金融)DeFi$150 では、これらの指標は潜在的な反転を示唆していますが、$108,200を維持できない場合は下振れリスクを加速させる可能性があります。

MVRV Zスコアの反発：1.90から1.96への高い安値

MVRV Z-スコアは、BTCの評価を実現価値に対して測定する重要なオンチェーン指標であり、1.90から1.96に反発し、歴史的に先月の14%の上昇を前にした高い安値パターンを形成しています。このスコアは、現在MacroMicroによると2.46であり、3.0の歴史的平均を下回る過小評価を示しており、Zスコアが7未満であることは、買われすぎの領域に入る前に上昇の余地があることを示しています。この反発は、売りの疲労を反映しており、市場価値が実現価値に対して遅れているため、先週のETF流入が47.7億ドルに達する中で価値投資家を引き寄せています。

使用済みコインデータ:長期99.6%、短期98.9%の売上減少

支出出力利益比率 (SOPR) のデータは、長期ホルダーの売上が99.6%減少し、短期売上が98.9%減少していることを示しており、消耗と供給圧力の低下を示しています。これは、グラスノードによると、休眠ウォレットからの復活供給が47%減少していることと一致しており、コインが動かずに長期ステータスに入るにつれて年を取ります。支出されたコインの平均年齢は100日で、ホールドの優位性を確認しており、短期ホルダーからの実現キャップのうち44%のみで、過去最高です。この希少性は$108,200のサポートを強化し、ボリュームが急増すれば$115,000-$120,000を引き起こす可能性があります。

フォーリングウェッジパターン: $108,200 ブレイクアウトから $116,000

BTCのチャートは$108,200付近で下降ウェッジを形成しており、2023年のメガホンと2024年の強気フラグのブレイクアウト後の強気反転パターンです。$111,500を超える確定的なクローズがあれば、$116,000をターゲットにでき、類似のセットアップからは歴史的に75-90%の利益が得られます。ボリンジャーバンドは(上限$115,000、下限$105,000)で狭まり、今後のボラティリティを示唆しています。一方、50日移動平均線は$108,918、200日移動平均線は$107,500でサポートを強化しています。Crypto Roverによると、クジラによるこのパターンの繰り返しはコンフルエンスを追加します。

2025年の見通し: $130K-$200K コンセンサス

アナリストは、年末までにBTCが$130K-$200K になると予測しています。Changellyは10月に$123,849、CoinDCXは$131,500を見込んでいます。VanEckはETFのモメンタムにより$180,000-$200,000を目指しています。強気の要因：金利の引き下げと$50B ETFの流入；弱気のリスク：$100Kのテストに対する関税。

要約すると、MVRVの反発、消費通貨の枯渇、および下降ウェッジがBTCの強気反転の可能性を示しており、$108,200が2025年のDeFiの急増に向けた重要なサポートとなります。