2025年10月31日にDeribitで満期を迎える160億ドルを超えるビットコインとエーテルのオプションは、今年最大の月間暗号派生イベントの1つであり、市場の変動性を大幅に増幅させると予想されています。ビットコインオプションの最大痛点（Max Pain）価格は114,000ドル、エーテルは4,100ドルです。プット・ツー・コール比率は穏やかな強気傾向を示していますが、アナリストは市場構造が「脆弱で買い手が不足している」と警告しており、トレーダーは価格が最大痛点領域に向かうかどうかを注視する必要があります。
巨額オプションの満期：市場の変動性が急上昇する重要な瞬間
今回の 10月31日 のオプションの期日規模は巨大で、先週の 600億ドル の期日量を超えただけでなく、月次契約の集中決済であるため、現物価格への潜在的な影響は無視できません。
- 満期規模：ビットコインは 124,171 件の契約、名目価値 135.9 億ドル が満期；イーサリアムは 646,902 件の契約、価値 24.9 億ドル が満期、合計 160 億ドル を超えます。
- 最大の痛点理論：歴史的な経験から、期限が近づくにつれて、ビットコインの価格はしばしば最大の痛点価格に近づくことが示されています。これは、マーケットメーカーがヘッジポジションを通じて利益を最大化する結果です。
- プット/コール比率：ビットコインとイーサリアムの プット・トゥ・コール 比率はそれぞれ 0.70 であり、期日以前のポジション配置において、穏やかな強気の偏向が存在することを示しています。
ビットコインオプションのレイアウト：脆弱な市場構造下の抵抗とサポート
現在ビットコインの取引価格は約 109,287 ドルで、オプションデータはその市場構造の脆弱性と重要な価格レベルを明らかにしています。
! 有効期限ビットコインオプション
（間もなく期限が切れるビットコインオプション | 出典：Deribit）
- 最大の痛点とロング・ショートの比較：ビットコインの最大の痛点価格は 114,000 米ドルです。総未決済契約の中で、強気オプション（Call）は 73,001 件で、51,171 件の弱気オプション（Put）を超えています。
- 市場構造警告：Greeks.live のアナリストは、最近の清算後、市場構造が「脆弱で買い圧力が不足している」と指摘しています。彼らが強調した重要な価格レベルには 112,000ドル、および 110,000ドルから111,000ドル の間の CMEギャップ が含まれます。
- レジスタンスとサポート：上方のレジスタンスレベルは 116,000ドル から 118,000ドル の範囲にあります。現在のサポートレベルが破られた場合、トレーダーは 106,000ドル に注意を払う必要があります。これは 3% の調整が発生する可能性を示唆しています。
- 参加度の低下：注目すべきは、ビットコインの未決済契約が過去1か月で10万件以上から約7万件に減少したことで、これはトレーダーの参加度が低下しているか、現在の価格に対する信念が不足していることを示しています。
イーサリアムオプション：防御的ポジション下の慎重な楽観
イーサリアム現在の取引価格は約 3,854 米ドル であり、そのオプションポジションはより慎重なトーンを示していますが、マクロ感情は改善しています。
- 最大の痛点は現在の価格よりやや高い：イーサリアムの最大の痛点価格は 4,100ドル に設定されており、現在の価格よりやや高い。
- 防御的なポジション：オプションは 381,462 件 で、 265,440 件 の 通貨に対して 上昇しています。Deribit のアナリストは、イーサリアムのポジションが 慎重に偏っており、オプションの数が 上昇していることを示しており、これはトレーダーが 下方リスクをヘッジしていることを示しています。
- 慎重楽観：アナリストは、中米貿易緊張の明らかな緩和に伴い、上昇リスクが強まっていると考えており、トレーダーのヘッジ度合いが低下している。しかし、Greeks.live は、下方リスクが依然として続いており、買い手の力が尽きていると警告している。
まとめ
今日超 160 億ドルの ビットコイン とイーサリアムのオプションが期限を迎え、これは暗号市場の短期変動性の主要な推進力です。トレーダーは 114,000ドル（ビットコイン）と 4,100ドル（イーサリアム）の最大痛点価格に焦点を合わせ、価格がこれらの領域に引き寄せられるかどうかをフォローする必要があります。マクロ改善による慎重な楽観主義と市場構造の脆弱性の警告の間で、短期トレーダーは急速な価格変動に備える必要があります。
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