著者：エレノア・テレット 翻訳：善オッパ、ゴールデンファイナンス
反対意見または最高裁判所の再審査への道を開く、そして「簡素化型メインアカウント」がその突破口となる可能性がある。本稿では、第10巡回控訴裁判所が連邦準備制度のメインアカウントに関する裁定を支持した後のCustodia銀行の次の計画について探討する。さらに、今週の市場構造、会議、選挙などの重点事項について整理する。
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CustodiaのCEOケイトリン・ロングが7月にCrypto In Americaに参加しました。
先週の金曜日、Custodia Bankは、マスターアカウントへのアクセスをめぐる連邦準備制度理事会との長期にわたる法廷闘争で新たな挫折を被りました。
第十巡回控訴裁判所は2対1の投票結果で、2024年のワイオミング州地方裁判所の判決を維持しました——連邦準備制度は完全な裁量権を持ち、Custodia銀行がその支払システムを利用するために主口座にアクセスすることを拒否することができます。ワイオミング州に本社を置くCustodia銀行は、暗号資産の保管およびその他のデジタル資産サービスを専門としています。
判決書は次のように指摘しています：「私たちは、関連する規制の明文化された規定が連邦準備制度に対して裁量権を与え、資格のある実体からのメインアカウントアクセス申請を拒否することができると考えています。したがって、私たちはCustodia銀行が法律手段を通じて連邦準備制度の‘裁量権を行使してメインアカウントアクセスを拒否する’ことを制限し、国家金融システムの安全を維持しようとする要求を棄却します。」
以前、カンザスシティ連邦準備銀行は2023年にCustodiaのメインアカウント申請を拒否しました。メインアカウントを取得していれば、その銀行は直接連邦準備制度の決済施設を利用し、準備金を保持し、協力銀行に依存することなく取引の清算を行うことができたでしょう。CustodiaのCEO、ケイトリン・ロングはその後ワイオミング地方裁判所に訴訟を提起しましたが、裁判所は連邦準備制度の立場を支持し、彼女は第10巡回控訴裁判所に控訴しました。
敗訴にもかかわらず、Custodia銀行はTimothy Tymkovich判事の反対意見に希望を見出しています。この反対意見は、アメリカの元司法副長官Paul Clementが本件に提出した「友人の意見書」の見解と高度に一致しており、連邦準備制度の任命手続きが違憲であり、主口座の承認に関する権限が制約を受けないとしています。
ティムコビッチは反対意見の中で次のように書いています。「私が全体の連邦準備制度が違憲だとは思っていません…… しかし、連邦準備制度の独立性が「アメリカ第一、第二銀行の独特の歴史的伝統に従う」ことだけで合憲であるならば、連邦準備制度は賢明にその権力を歴史的な限界を超えて拡大することを避けるべきです。カンザスシティ連邦準備銀行がCustodiaにメインアカウントを提供することを拒否したことは、実質的にそのビジネスに必要なサービスを取得する権利を違法に剥奪したものであり、このような行為は許されるべきではありません。」
先週金曜日、第十巡回控訴裁判所が判決を下した後、Custodia銀行はXプラットフォームで声明を発表し、特にこの反対意見を強調しました。「私たちは本来、第十巡回控訴裁判所で勝訴することを望んでいましたが、私たちは次善の結果を得ました ― 明確な反対意見です。これは、連邦準備制度の合憲性に対して深刻な疑問を提起しています……」
この件に詳しい弁護士によれば、この反対意見は、ポール・クレメントなどの著名な最高裁判所の弁護士の支持を受けており、その重みはアメリカ合衆国最高裁判所がこの件を受理し、連邦準備制度の構造と主アカウントの承認裁量権が合憲であるかどうかを検討するのに十分かもしれない。
しかし、最高裁判所の介入を求める前に、Custodia銀行にはより最近の選択肢があります。同社は声明で、同じグループの裁判官に再審査を求める「全員再審」を申請することを積極的に検討していると述べています。さらに、Custodiaは「全院再審」を申請することもでき、これは第10巡回控訴裁判所のすべての現職裁判官がこの事件を共同で審理するもので、最初の3人の裁判官から成る合議体だけが審理するのではありません。全院再審は通常、「重要な判例を確立する可能性がある」または「合議体の判決が特に重大な意味を持つ」事件に適用されます。
Custodiaは、連邦準備制度と和解し、訴訟を取り下げることも選択できますが、その銀行はメインアカウントの取得を要求し続ける可能性が高いです。連邦準備制度の新たな取り組みにより、この結果は今まで以上に実現する可能性が高くなっています —— 連邦準備制度は、支払いサービスを提供する機関が特別なタイプのメインアカウントを申請することを許可するかもしれません。
米連邦準備制度理事クリストファー・ウォラーは先月、このいわゆる「簡略型メインアカウント」を発表しました。これは、完全版メインアカウントの簡略版であり、法的資格を満たす暗号通貨およびフィンテック企業が中央銀行の決済システムにアクセスできるようにし、同時にシステミックリスクを管理することを目的としています。
Wallerは「Crypto In America」のインタビューの中で次のように述べました。「私たちはCustodiaやKrakenなどの機関を考慮に入れるかもしれません……承認プロセスはより簡単で迅速になり、過去のように6年もかかって訴訟に持ち込むことはないでしょう。」
Custodiaが和解を通じて主口座を取得すれば、このワイオミング州の銀行は、資格を取得した最初の暗号通貨関連機関となり、先行優位を得ることになります。これにより、他の連邦準備制度の「簡易型主口座」申請ガイドラインに適合する可能性のある暗号通貨会社の中で際立つことができます。ウォラー氏は、このガイドラインが現在初期段階にあり、最終的に確定するまでに最大で1年かかる可能性があると述べています。
将来の金融システムのインフラは、Avalancheブロックチェーンを基に構築されており、シティグループ、JPモルガン、ブラックロック、Dinariなどの機関が証言できます。
アメリカ政府のシャットダウンが今週水曜日以降も続く場合、2018年のトランプ政権時代の35日間のシャットダウン記録を超え、アメリカ史上最も長い政府シャットダウン事件となる。これに先立ち、連邦裁判官は政府に緊急資金を使用するよう命じ、「補足栄養援助プログラム」（SNAP）の資金供給を一時的に確保したため、約420万人のこのプログラムの支援を受けているアメリカ人は一時的に影響を受けない。先週、トランプは上院に対し、民主党の支持なしに政府予算法案を通すために「長い議論」手続きを回避するよう促したが、上院の多数党リーダーであるジョン・チューン（共和党、サウスダコタ州）はこの手続きを維持すると述べた。今週、議会は投票を続け、上院の民主党は「共和党が‘オバマケア’の補助金（2,000万人以上のアメリカ人をカバー）を延長することに同意する前に政府の再開を阻止する」決意を持っているようであり、共和党は堅固な立場を維持している。現在、下院は依然として休会状態にある。
###市場構造
新しい週は、市場構造に関連する法案の進展が見られる可能性を意味します。先週、上院農業委員会が超党派法案の草案を発表する準備が整っていると報告しましたが、現時点ではこの状況は変わっていません。この委員会が法案の文書を発表するかどうかを注視していきます。報道によれば、委員会の議長であるジョン・ブーズマン（共和党、アーカンソー州）とコリー・ブッカー（民主党、新ジャージー州）は合意に達し、現在最終条項の一部を調整しています。同時に、上院銀行委員会の動向にも注目しています。この委員会の超党派交渉は再開されました。すべての兆候は、両院の委員会が議員たちの感謝祭休暇前に法案の審議プロセスを完了させたいと考えていることを示しています。しかし、上院は来週「退役軍人の日」のために休会となるため、議員たちが休暇に入る前に進められるのは11月17日の週だけです —— 前提として、政府がその前に再稼働していることが必要です。
###暗号通貨カンファレンス
今週、ニューヨークは世界の暗号通貨分野の焦点となります。
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Custodiaの敗訴は、より大きな勝利の始まりかもしれない
著者：エレノア・テレット 翻訳：善オッパ、ゴールデンファイナンス
反対意見または最高裁判所の再審査への道を開く、そして「簡素化型メインアカウント」がその突破口となる可能性がある。本稿では、第10巡回控訴裁判所が連邦準備制度のメインアカウントに関する裁定を支持した後のCustodia銀行の次の計画について探討する。さらに、今週の市場構造、会議、選挙などの重点事項について整理する。
! xIIxgYoazW7IkxsGwikAkxUQUoBwHZm5ecegsUI0.png
CustodiaのCEOケイトリン・ロングが7月にCrypto In Americaに参加しました。
先週の金曜日、Custodia Bankは、マスターアカウントへのアクセスをめぐる連邦準備制度理事会との長期にわたる法廷闘争で新たな挫折を被りました。
第十巡回控訴裁判所は2対1の投票結果で、2024年のワイオミング州地方裁判所の判決を維持しました——連邦準備制度は完全な裁量権を持ち、Custodia銀行がその支払システムを利用するために主口座にアクセスすることを拒否することができます。ワイオミング州に本社を置くCustodia銀行は、暗号資産の保管およびその他のデジタル資産サービスを専門としています。
判決書は次のように指摘しています：「私たちは、関連する規制の明文化された規定が連邦準備制度に対して裁量権を与え、資格のある実体からのメインアカウントアクセス申請を拒否することができると考えています。したがって、私たちはCustodia銀行が法律手段を通じて連邦準備制度の‘裁量権を行使してメインアカウントアクセスを拒否する’ことを制限し、国家金融システムの安全を維持しようとする要求を棄却します。」
以前、カンザスシティ連邦準備銀行は2023年にCustodiaのメインアカウント申請を拒否しました。メインアカウントを取得していれば、その銀行は直接連邦準備制度の決済施設を利用し、準備金を保持し、協力銀行に依存することなく取引の清算を行うことができたでしょう。CustodiaのCEO、ケイトリン・ロングはその後ワイオミング地方裁判所に訴訟を提起しましたが、裁判所は連邦準備制度の立場を支持し、彼女は第10巡回控訴裁判所に控訴しました。
敗訴にもかかわらず、Custodia銀行はTimothy Tymkovich判事の反対意見に希望を見出しています。この反対意見は、アメリカの元司法副長官Paul Clementが本件に提出した「友人の意見書」の見解と高度に一致しており、連邦準備制度の任命手続きが違憲であり、主口座の承認に関する権限が制約を受けないとしています。
ティムコビッチは反対意見の中で次のように書いています。「私が全体の連邦準備制度が違憲だとは思っていません…… しかし、連邦準備制度の独立性が「アメリカ第一、第二銀行の独特の歴史的伝統に従う」ことだけで合憲であるならば、連邦準備制度は賢明にその権力を歴史的な限界を超えて拡大することを避けるべきです。カンザスシティ連邦準備銀行がCustodiaにメインアカウントを提供することを拒否したことは、実質的にそのビジネスに必要なサービスを取得する権利を違法に剥奪したものであり、このような行為は許されるべきではありません。」
先週金曜日、第十巡回控訴裁判所が判決を下した後、Custodia銀行はXプラットフォームで声明を発表し、特にこの反対意見を強調しました。「私たちは本来、第十巡回控訴裁判所で勝訴することを望んでいましたが、私たちは次善の結果を得ました ― 明確な反対意見です。これは、連邦準備制度の合憲性に対して深刻な疑問を提起しています……」
この件に詳しい弁護士によれば、この反対意見は、ポール・クレメントなどの著名な最高裁判所の弁護士の支持を受けており、その重みはアメリカ合衆国最高裁判所がこの件を受理し、連邦準備制度の構造と主アカウントの承認裁量権が合憲であるかどうかを検討するのに十分かもしれない。
しかし、最高裁判所の介入を求める前に、Custodia銀行にはより最近の選択肢があります。同社は声明で、同じグループの裁判官に再審査を求める「全員再審」を申請することを積極的に検討していると述べています。さらに、Custodiaは「全院再審」を申請することもでき、これは第10巡回控訴裁判所のすべての現職裁判官がこの事件を共同で審理するもので、最初の3人の裁判官から成る合議体だけが審理するのではありません。全院再審は通常、「重要な判例を確立する可能性がある」または「合議体の判決が特に重大な意味を持つ」事件に適用されます。
Custodiaは、連邦準備制度と和解し、訴訟を取り下げることも選択できますが、その銀行はメインアカウントの取得を要求し続ける可能性が高いです。連邦準備制度の新たな取り組みにより、この結果は今まで以上に実現する可能性が高くなっています —— 連邦準備制度は、支払いサービスを提供する機関が特別なタイプのメインアカウントを申請することを許可するかもしれません。
米連邦準備制度理事クリストファー・ウォラーは先月、このいわゆる「簡略型メインアカウント」を発表しました。これは、完全版メインアカウントの簡略版であり、法的資格を満たす暗号通貨およびフィンテック企業が中央銀行の決済システムにアクセスできるようにし、同時にシステミックリスクを管理することを目的としています。
Wallerは「Crypto In America」のインタビューの中で次のように述べました。「私たちはCustodiaやKrakenなどの機関を考慮に入れるかもしれません……承認プロセスはより簡単で迅速になり、過去のように6年もかかって訴訟に持ち込むことはないでしょう。」
Custodiaが和解を通じて主口座を取得すれば、このワイオミング州の銀行は、資格を取得した最初の暗号通貨関連機関となり、先行優位を得ることになります。これにより、他の連邦準備制度の「簡易型主口座」申請ガイドラインに適合する可能性のある暗号通貨会社の中で際立つことができます。ウォラー氏は、このガイドラインが現在初期段階にあり、最終的に確定するまでに最大で1年かかる可能性があると述べています。
将来の金融システムのインフラは、Avalancheブロックチェーンを基に構築されており、シティグループ、JPモルガン、ブラックロック、Dinariなどの機関が証言できます。
今週注目すること
政府機関の閉鎖
アメリカ政府のシャットダウンが今週水曜日以降も続く場合、2018年のトランプ政権時代の35日間のシャットダウン記録を超え、アメリカ史上最も長い政府シャットダウン事件となる。これに先立ち、連邦裁判官は政府に緊急資金を使用するよう命じ、「補足栄養援助プログラム」（SNAP）の資金供給を一時的に確保したため、約420万人のこのプログラムの支援を受けているアメリカ人は一時的に影響を受けない。先週、トランプは上院に対し、民主党の支持なしに政府予算法案を通すために「長い議論」手続きを回避するよう促したが、上院の多数党リーダーであるジョン・チューン（共和党、サウスダコタ州）はこの手続きを維持すると述べた。今週、議会は投票を続け、上院の民主党は「共和党が‘オバマケア’の補助金（2,000万人以上のアメリカ人をカバー）を延長することに同意する前に政府の再開を阻止する」決意を持っているようであり、共和党は堅固な立場を維持している。現在、下院は依然として休会状態にある。
###市場構造
新しい週は、市場構造に関連する法案の進展が見られる可能性を意味します。先週、上院農業委員会が超党派法案の草案を発表する準備が整っていると報告しましたが、現時点ではこの状況は変わっていません。この委員会が法案の文書を発表するかどうかを注視していきます。報道によれば、委員会の議長であるジョン・ブーズマン（共和党、アーカンソー州）とコリー・ブッカー（民主党、新ジャージー州）は合意に達し、現在最終条項の一部を調整しています。同時に、上院銀行委員会の動向にも注目しています。この委員会の超党派交渉は再開されました。すべての兆候は、両院の委員会が議員たちの感謝祭休暇前に法案の審議プロセスを完了させたいと考えていることを示しています。しかし、上院は来週「退役軍人の日」のために休会となるため、議員たちが休暇に入る前に進められるのは11月17日の週だけです —— 前提として、政府がその前に再稼働していることが必要です。
###暗号通貨カンファレンス
今週、ニューヨークは世界の暗号通貨分野の焦点となります。