ビットコインが10万ドルを下回った夜：誰が逆境で急騰？誰が損失を出してゼロに？

11月5日暗号市場は大打撃を受け、デリバティブの強制清算額は21億ドルに達し、ビットコインは10万ドルの節目を割り込み、逆に老幣は意外にも上昇し、プライバシー関連銘柄が中核的存在となっている。この記事の執筆者は星球日報叮當（@XiaMiPP）である。（前提：前夜ビットコインは10万ドルを下回った！約1時間で0.8％急落） （背景補足：マイクロストラテジーStrategyは「狂った買い漁り」をやめているが、これが今回のビットコイン下落の原因か？） 老幣の春は幻覚か？ 11月5日午前5時、暗号市場は大きな打撃を受けた。デリバティブの強制清算額は21億ドルに達し、そのうちロングポジションの清算額は16.8億ドルである。この数字は、10月11日の200億ドル超の「世紀の爆倉」には遠く及ばないが、今回の下落はより破壊的だった。 ビットコインは10万ドルの整数ラインを失い、一時98,944ドルまで下落し、日内下落率は4.8％に達した。一方、前回のフラッシュクラッシュでは102,000ドルまでしか下がらなかった。ETHとSOLの下落率はそれぞれ8.8％と6.6％である。 この流動性が締め付けられた状況下で、誰が最も耐性を持ち、誰が「ゼロ」に向かっているのか？ ビットコインの暴落タイムラインを参考にし、取引所のデータのみを用いているため、下落率のランキングはそれほど衝撃的ではないかもしれないが、無視できない事実もある。多くのアルトコインはすでに流動性を枯渇させており、慢性的な血抜きが常態化している。 データのグラフを見ると、MMTとAIAは今回の相場で最も注目されるトークンだ。両者ともSuiエコシステムに属し、MMTはSui上の主要な分散型取引所（DEX）Momentumのネイティブトークンであり、11月4日にローンチされたばかりだ。MMTはローンチ初期に好調なパフォーマンスを見せ、短期的に大きく値上がりしたが、記事執筆時点では明らかな調整局面に入り、Binanceの新規上場直後の下落傾向から逃れられなかった。AIAはAI基盤のインフラを主打し、9月25日にBinanceに上場して以来、30倍以上に値上がりしている。 さらに驚くべきは、11月4日の大盤下落期間中に、多くの「すでに時代遅れ」と考えられていた老幣が突如活発化したことだ。XNO、ZEC、ICP、DCR、ARなどの「旧時代のスター」たちが、この暴風雨の中で逆行高を見せている。 ZECがプライバシーのテーマを再燃させて以来、これらの時間に埋もれたトークンが再び自らの物語の窓を取り戻しつつある。 特に、暴落から2日後にこれらのトークンの価格を追跡すると、多くは良好なパフォーマンスを維持しており、プライバシー銘柄は依然として中核的存在だ。ZECが先導し、MINAやZKも好調な動きを見せている。一方、XNO、ICP、DCRはデジタルキャッシュの原則を継承し、ビットコインの枠組みを超えて異なる技術路線でその欠点を補おうとしている。ICPは引き続き強気に上昇し、XNOとDCRは調整局面に入り、圧力テストを迎えている。 （個人的観察：現在、山寨コインの流動性は枯渇し、ガバナンス型トークンはほぼ「役に立たない」状態となり、市場の共通認識となっている。ただし、プライバシーのテーマが再燃したことで、多くの老幣が再び懐かしさを演出し始めているが、私たちが注目しているのは「古さ」だけかもしれない。最も注目すべきシグナルは、資金がより「実用性」のあるセクターに流れていることだ。例えば、今日急騰したストレージ関連の分野だ。実際のところ、プライバシーもストレージも、「実用性」に向かっているようだ。だから、次の循環上昇のセクターも「実用型」に偏る可能性が高いと大胆に推測する。これはあくまで筆者の個人的な感覚であり、投資の推奨ではない。） さらに、Odaily星球日報は、この激動と恐怖の中で最も象徴的ないくつかのプロジェクトを選出している。 GIGGLE：Binanceの玩具として狙われたコイン GIGGLEの開発チームはBSCコミュニティのGiggleFundであり、そのインスピレーションはBinance前CEOのCZが創設した教育慈善プロジェクトGiggle Academyに由来する。9月21日、Giggle Academyは暗号通貨を通じた寄付を開始し、より多くの子供たちに無料で高品質な教育を提供することを発表した。これを受けて、GiggleFundはGIGGLEをリリースし、すべてのGIGGLE取引手数料をGiggle Academyに寄付すると宣言した。この絶好のタイミングでGIGGLEは急速に爆発的に成長し、12時間で100万ドル超の寄付金を集め、その約90％はGIGGLEの取引手数料から得られた。CZもこれを称賛し、その後、GIGGLEは幣安の現物市場に上場した。 GIGGLEのホルダーはコミュニティ内で、幣安にGIGGLEの現物や先物取引の手数料を寄付し、当初のビジョンを継続させるよう呼びかけ、11月3日にこれを実現した。これにより、GIGGLEは70ドル程度から一気に113.99ドルまで急騰し、一時は60％超の上昇を見せた。 しかし、過熱を防ぐために、11月3日夜にCZは「GIGGLEはGiggle Academyの公式トークンではない」とツイートし、パニック売りを引き起こした。価格は230ドルから50ドルまで崩壊し、時価総額は70％以上蒸発した。 しかし、劇的な逆転劇もまた同じくらい激しい。 11月4日の夜、CZはGiggle Academyの公式声明を引用し、幣安のGIGGLE手数料の25％を直接バーンし、25％をGiggle Academyに寄付すると発表した。同時に、幣安の広報担当者何一もコメントを行った。このバーンのストーリーは恐怖感情をFOMOに変え、GIGGLEは24時間で155％の上昇を記録した。 ZK：プライバシー復活と買い戻しのロジック ZK（ZKsyncのネイティブトークン）は、EthereumのLayer 2拡張ソリューションZKsyncのガバナンスとユーティリティトークンである。ZKsyncはゼロ知識証明（ZK-Rollup）技術を用いて高スループットとプライバシー保護を実現し、DeFi、NFT、クロスチェーンアプリに主に利用されている。 11月1日、Ethereum創始者Vitalik Buterinは「ZKsyncはEthereumエコシステムに控えめながら貴重な貢献をしている」と投稿し、これが信号弾のように機能した。プライバシーのテーマが再燃する中、ZKは注目を集め、短期的に160％超の上昇を見せた。その後やや調整したものの、11月4日の夜にZKsyncの創始者Alexは「ZKトークン提案パートI」を発表し、ZKの経済モデルの大幅なアップデートを提案した。すべてのネットワーク収益を用いてZKを買い戻し、バーンすることで、単なるガバナンス・トークンから価値捕捉機能を持つ資産へと変貌させる狙いだ。このアップデートにより、相場全体が下落する中でもZKは逆行高を見せた。ただし、コミュニティからは懐疑的な声もあり、ZKsyncのネットワーク収益規模が限定的であり、買い戻しを支えるのは難しいとの指摘もある。事実、信頼できるかどうかは今後の検証次第だ。 EUL：DeFiの「レバレッジ幻想」の崩壊 Euler（EUL）はEthereum上の…