JustLend DAO の 2025 年における飛躍的な上昇：TVL と収益が堅調に上昇し、JST のデフレとグローバル化プロセスが加速

DeFi市場全体の変動の背景の中で、波場TRONエコシステムのコアDeFiプロトコルJustLend DAOは2025年前半の3四半期で飛躍的な発展を遂げ、総ロックアップポジション（TVL）の上昇、製品機能の拡張革新、グローバルな影響力などの面で全面的なブレイクスルーを達成しました。さらに、最近発表された大規模なJST回収バーンメカニズムを通じて継続的に価値を解放し、強力なエコシステムの活力と発展の潜在力を示しています。

Messariが発表したTRONの第3四半期収益報告によると、JustLend DAOの総ロックアップポジション（TVL）は前四半期比で46.1%上昇し、34億ドルから50億ドルに跳ね上がり、長期的に全借貸（Lending）業界のトップ4に安定して位置し、世界のDeFiのトップグループにしっかりと座っています。

市場での関心が高まっているのは、JustLend DAOが最近開始した約5900万ドルの大規模JST回購バーンメカニズムが実施され、第一回のバーンで約5.6億枚が消失し、総供給量の5.66%を占めています。現在も4100万ドル以上の資金が後続のバーンに投入される予定です。

暗号市場全体が弱含みの中、JSTがこのような大規模な買い戻しを実施することは、JustLend DAOプラットフォームの実力とエコシステムへの信頼を十分に示しており、市場の反応を直接引き起こしています。11月11日のCoinGeckデータによると、JSTは過去30日間で20%以上の上昇を見せ、価格は0.030ドルから0.037ドルに上昇し、デフレ価値の合意がますます強まっています。

JustLend DAOの製品力が継続的にアップグレード：貸出を基盤に、ステーキング、エネルギーリースなどの多様なサービスを展開

波場TRONエコシステムの中核的なDeFiプラットフォームとして、JustLend DAOは波場TRONエコシステムDeFiシステムソリューションに特化したJUSTによって立ち上げられ、2020年のローンチ以来、DeFi貸借分野で5年間深く取り組んできました。継続的にアップグレードされた製品力を活かし、サービスの境界を広げ続け、最初の単一の貸借サービスから出発し、今では貸借、ステーキング、エネルギーサービス、スマートウォレットなどの多機能を備えた「DeFiオールインワンプラットフォーム」に華麗に変貌し、波場TRONエコシステムに欠かせない金融インフラとなっています。

製品機能において、JustLend DAOは複数のコアDeFiモジュールの深層統合を完了し、貸借市場（SBM）、流動的なステーキングsTRX（Staked TRX）、エネルギー貸出（Energy Rental）およびスマートウォレット（GasFree）などを網羅しています。これはTRONエコシステムのワンストップDeFiサービスの入り口であり、ユーザーに包括的な金融サービス体験を提供します。

貸出市場（SBM）：JustLend DAOのコア基盤事業として、SBM貸出市場は効率的でバランスの取れた資産配分センターと言えます。一方で、ユーザーは余剰の暗号資産を預けて安定した利息を得て、資産の安定した増加を実現できます。もう一方では、既存の資産を担保にして他の通貨を借り入れ、レバレッジ操作や多様な投資を行い、資産のさらなる利用シーンを解放することも可能です。

資産カバレッジの観点から、SBM貸出市場は非常に豊富な選択肢を示しています。ETH、BTC、USDTなどの世界的な主要通貨だけでなく、TRX、USDD、JST、NFT、SUN、sTRX、BTTなどのTRONエコシステムのネイティブ資産も網羅しており、数十種類の暗号資産を累積カバーし、ユーザーに多様で包括的な投資選択プールを提供しています。さらに、SBMは新興資産の導入を続けています。今年の8月、SBM市場に新たな規制に準拠したステーブルコインUSD1の供給と貸出サービスが追加されました。

流動的なステーキング（sTRX）は、TRONエコシステムでのTRXの流動的なステーキングの主要な入り口であり、ユーザーはTRXをステーキングして流動的なステーキング証明書sTRXを取得できます。sTRXを保有することで、TRONネットワークの基本的なステーキング収益を得るだけでなく、柔軟に多様なオンチェーンの分散型金融活動に参加し、さらなる収益を重ねることができ、ステーキング期間中にTRXが追加の価値を生み出し続けることができます。

sTRXの収益シーンにおいて、JustLend DAOと波場TRONエコシステムのDeFiアプリケーションが協調して運営され、収益の境界がさらに広がります。例えば、今年の4月、安定コインUSDDがsTRX Vaultの発行機能を発表し、ユーザーはsTRXを担保として使用することで、直接USDDを発行し、資産を簡単に活性化できます。

エネルギーレンタル（Energy Rental）は、TRONエコシステム内で独自の革新サービスであり、「帯域幅+エネルギー」の二つのリソースに基づくガス料金メカニズムを利用して、ユーザーが取引のガスコストを約70%節約できるのを助け、TRONチェーン上の操作コストの新しい体験を最適化します。

従来のTRXを長期間ステーキングするか、直接TRXを燃焼してエネルギーを取得する必要があるのに対し、JustLend DAOはユーザーが必要に応じてエネルギーをレンタルできるようにサポートしており、長期間のステーキングは不要です。これにより、中小ユーザーのオンチェーン操作のハードルとコストが大幅に低下し、一般ユーザーも低コストでオンチェーンインタラクションを簡単に楽しむことができるようになります。

ユーザーエクスペリエンスを継続的に最適化するために、JustLend DAOは今年、エネルギーレンタルパラメータを何度も反復し、福利を提供しました：9月19日にエネルギーレンタルの前払い金（デポジット）を40 TRXから20 TRXに引き下げ、参入障壁をさらに低くしました；8月29日に波場 TRON ネットワークがエネルギーの基本単価を0.00021 TRXから0.0001 TRXに引き下げ（スマートコントラクトの操作コストが60%減少）、JustLend DAOは9月1日に応答し、エネルギーレンタルの基本税率を15%から8%に引き下げ、ユーザーは「基本単価の引き下げ + レンタル税率の引き下げ」の二重の恩恵を受けました；7月13日には、レンタルの年利回り（APY）を調整し、エネルギーレンタルの総コストを全面的に引き下げました。

11月13日現在、JustLend DAOのエネルギーレンタルの毎日の価格は48 SUNで、10万ユニットのエネルギーをレンタルするのにわずか4.8 TRXが必要です（10450 TRXをステーキングした場合のエネルギーに相当）。これは2件の契約取引をカバーするのに十分で、累計参加ユーザー数は7万人を突破し、エコシステム内の高頻度な必需品のコアサービスの1つとなっています。

総合的に見ると、JustLend DAOは、貸出、流動性ステーキング、エネルギーレンタルをコア製品として、3つのモジュールが深く協調し、高効率で連携し、クローズドエコシステムを構築し、ユーザーに資産の貸出、保管、ステーキングから、低いハードルのチェーン上の操作に至るまでの全てのリンクサービスを提供し、真にワンストップのチェーン上資産管理を実現しています。

コア製品の他に、JustLend DAOはユーザー体験を中心に、GasFreeスマートウォレットを革新して導入し、ユーザーが転送トークンから手数料を直接差し引くことをサポートし、「取引を行うにはネイティブトークンを保有する必要がある」という業界の制限を完全に打破しました。今年の3月に立ち上げられた後、JustLend DAOは90%の送金手数料補助キャンペーンを同時に展開し、ユーザーがGasFreeを使用してUSDTを送金する際（金額の大小に関わらず）、実際には約1 USDTの手数料のみを支払うことになります。

エコシステムの構築とトークンインセンティブの面で、JustLend DAOはコミュニティ主導のインセンティブ組織であるGrants DAOによって強化されています。これは多様な支援を核心とし、JustLend DAOおよびJUSTエコシステムの発展を支援するプロジェクトや建設者にリソース支援と特別なインセンティブを提供し、市場リスクの精密管理を通じてエコシステムの安全を強化する防線を築いています。現在までに、Grants DAOはユーザーインセンティブ、エコシステムの買戻しとバーン、マーケットの安定維持、開発者サポートなどの多次元で、約1.89億ドルを累計で支出しています。

コア製品の協調から体験最適化ツール、さらにはエコシステムインセンティブシステムまで、JustLend DAOは製品の革新、ユーザー体験、エコシステムの構築という三つの次元で包括的なレイアウトを行い、相互に支え合い、協調して発展する完全なエコシステムを形成しました。

TVLは世界の貸出の上位4位に安定しており、累計純利益は約6200万で、JustLend DAOは多様な収入モデルで成長の基盤を固めています。

製品機能の境界を継続的に拡張する中で、JustLend DAO のコアオペレーションデータも着実な上昇を示しています——総ロックアップポジション（TVL）は長期にわたり、全借貸（Lending）業界で常に上位4位に位置しており、プラットフォームの累計純利益は6200万ドルに迫っています。

Messari、CoinDesk 近期発表したTRONの第3四半期レポートでは、JustLend DAOのQ3のTVLが顕著な上昇を達成し、前四半期比で46.1%大幅に増加し、34億ドルから50億ドルに急上昇し、グローバルな貸付市場でのトップ4のランクを維持しています。

資金の流動性や借入需要に関して、JustLend DAOの核心指標は着実に上昇しています。11月12日時点で、プラットフォームの総TVLは約69億ドルに達し、エコシステムのユーザー数は48万人に迫っています。その中でもSBMの借入市場は目を引くパフォーマンスを示し、資産管理規模は44億ドル（42.8億ドルの供給資産と1.4億ドルの借入資産を含む）に達し、借入エコシステムの資金の厚みと活発さを直感的に示しています。

プラットフォームの収益に関して、財務の透明性が向上しました。JustLend DAOは11月1日に公式ウェブサイトで「財務透明性運営指標（Transparency）」を正式に立ち上げ、コア財務ディメンションを全面的に開示しました——累積純利益（主にSBM貸出市場とStaked TRXの収益を含む）、引き出された純利益、残りの純利益、及びJSTの買い戻しバーンメカニズムの進行状況など。

公開された財務データによると、JustLend DAOプラットフォームの累積純利益は6200万ドルに迫っており、累積で引き出された利益は5950万ドル、残りの利益は約244万ドルであり、全体の財務状況は健全で制御可能です。

JustLend DAOプラットフォームの収益マップにおいて、sTRXは間違いなく核心的な収益の柱です。すでに引き出された5950万ドルの収益の中で、sTRXから引き出された純収益は5908万ドルに達し、SBM貸出市場から引き出された純収益は約179万ドルです。

sTRXのステーキング量が着実に増加する中、もたらされる収入も大幅に増加する見込みです。公式データによれば、sTRXの背後でステーキングされているTRXの数量は90億枚を超え、ステーキングに参加しているアドレス数は約1.3万件に達しています。現在の年利は7.26%であり、今年の6月にはステーキングに参加していたアドレスは約4200件に過ぎず、その急速な増加傾向が見て取れます。

SBM貸出市場も同様に目覚ましい成果を上げており、その捕捉費用は継続的に安定して増加しています。DeFiLlamaのデータによると、11月12日現在、2025年にはプラットフォームが累計で約568万ドルの捕捉費用を記録しています（このデータは借り手が支払った利息部分のみを統計しています）。これは2024年全体の406万ドルと比較して、150万ドル以上の増加を示しています。この成長は、JustLend DAOの貸出市場規模の持続的な拡大を直感的に証明しています。

上述の二つのコアビジネスのハイライトに加えて、JustLend DAOは高頻度の必需品であるエネルギーリースサービスも提供しています。将来的には、このビジネスが収益統計システムに組み込まれ、プラットフォームの収益の新たな成長の柱となり、全体の収益成長に持続的に力を注ぐことが期待されています。

流動性ステーキング + 貸付 + エネルギーリースという多様なビジネスモデルを通じて、JustLend DAOは多様な収益モデルを成功裏に構築しました。このモデルは、単一のビジネス依存から生じるリスクを効果的に回避し、全体の財務構造の健全性と持続的な成長ポテンシャルを強化し、厳しい市場競争において強力な競争力と発展の活力を示しています。

5900万ドルのJST大規模買戻しバーンメカニズムが実施され、エコシステムの収益がJSTのインフレ抑制価値上昇を持続的に推進しています。

JustLend DAOおよび全体JUSTエコシステムのガバナンストークンとして、JSTは常に暗号市場の注目資産です。2025年以来、JSTはエコシステムの拡張と価値の向上において持続的な突破を遂げ、最近、約5900万ドル規模のJSTの買い戻しとバーンメカニズムが全面的に開始され、長期的なデフレーション価値の確固たる基盤が築かれました。

10月21日、JustLend DAOがUSDDマルチチェーンエコシステムと共同で発表したJSTの長期回購バーンメカニズムが重磅に実施され、初回の大規模なバーンが同時に完了しました。これにより、JSTは正式に価値上昇の新しい段階に入ったことを示しています。

具体的なデータによると、JustLend DAO はストック収益から約5900万ドルの USDT を取り出し、今回の買い戻しバーンメカニズムに使用します。第一ラウンドではそのうちの30%（約1772万ドル）が実行され、約5.6億枚の JST がバーンされ、総供給量の5.66%を占めています。残りの70%（約4142万ドル）は SBM USDT 貸出市場に預けられ、四半期ごとに徐々にバーンが進められます。現在、ユーザーは JustLend DAO の公式ウェブサイトの Grants DAO または Transparency ページを通じて、バーンの進捗と未バーン資金のデータをリアルタイムで追跡できます。

JSTの買い戻しバーンは、JustLend DAOがエコシステムの実際の収益に基づいて構築したJSTの長期的なデフレーションモデルの出発点です。このデフレーションモデルは、JustLend DAOの約5900万ドルのストック収益を基にしており、今後もプラットフォームの純収益やUSDDのマルチチェーンエコシステムからの1000万ドルを超える増分収益が継続的に注入される予定です。この「ストックをベースにした増分エネルギーの継続的な設計」により、JSTの価値はJustLend DAOおよびUSDDエコシステムの発展と深く結びつき、「エコシステムが繁栄するほど→利益が高くなるほど→デフレーションの力が強くなる」という良性のクローズドループを形成し、JSTに明確で持続可能な長期的なデフレーション経路を構築します。

廃止計画の段階的な実施に伴い、JSTの長期的な価値論理はますます明確になっています。第一回の廃止で約5.6億枚のJSTが廃止され、総供給量は一度に約5.66%減少しました。今後の四半期ごとの買い戻しが継続する中、JustLend DAOのストック収益を活用するだけで、JSTの累積デフレ率は18%を突破する可能性がある（JSTの現在の市場価格に基づく）ため、JSTは現在の分散型金融市場で廃止数量が最大のトークンの一つとなっています。

JSTの総供給量が一定（99億枚）である前提のもと、1枚のJSTのバーンは流通量の減少を意味します。流通量の持続的なデフレは、その希少性を著しく高め、JSTの価格に強力なサポートを提供し、その価値を長期的な上昇トレンドへと導きます。

リアルエコシステムの収益をコアに、コンプライアンスの進行と高い流動性の利点を重ね合わせ、JSTの長期的な価値論理は不断に強化されており、上昇の可能性がますます明確になっています。

グローバル化の進展が加速しています：オフラインイベントの足跡が世界の数十カ国に広がり、エコシステムの影響力が持続的に拡大しています。

今年、JustLend DAOはグローバルな展開を継続的に強化し、取引所との協力、主要金融機関との接続、高頻度のオフライン活動などの多様なルートを通じて、流通の境界、資金のチャネル、ブランドの影響力を全面的に拡大しています。

取引所との協力深化の面で、JST資産のグローバル流通レイアウトの成果は顕著であり、上半期には多くのトップ取引プラットフォームに集中して上場し、コンプライアンスの認知度と市場流動性が同時に向上しました。4月には、まず世界的なコンプライアンス暗号取引所KrakenがJST/USD、JST/EURの現物取引ペアを上場し、EUおよび米国市場の通路を開くことにより、資産のグローバルな露出度と流動性が大幅に向上し、さらに波場TRONエコシステムがコンプライアンスプロセスで重要な一歩を踏み出したことを示しました。その後、世界のリーディング取引所BinanceがJST/USDTの永久契約を上場し、投資家に多様な取引戦略の選択肢を提供しました。Lbankなどの多くのプラットフォームも続々と上場し、グローバル取引マトリックスのさらなる充実を図っています。

11月12日現在、JSTはバイナンス、Upbit、Krakenなどの主要なCEXに成功裏に上場し、世界の暗号市場で確固たる地位を築いています。

主流金融リソースとの接続において、JustLend DAOは伝統的な資金とエコシステムのトラフィックの橋渡しに成功しました：6月末、波場 TRONの米国上場企業Tronは3.65億枚のTRXをJustLend DAOを通じてステーキングし、プラットフォームが伝統的な資金が波場 TRONチェーンに入る重要な通路になったことを示しています。今後、より多くの機関資金を引き寄せることが期待されています。7月にはJustLend DAOがバイナンスウォレットと完全統合され、バイナンスユーザーはシームレスに借入やステーキングなどの操作を行うことができ、バイナンスのグローバルトラフィックを利用してユーザーベースとエコシステムの影響力をさらに拡大しています。

さらに、今年度JustLend DAOはSunPump、AINFT、BittorentなどのTRON Ecoエコシステムのコアプロジェクトと何度も提携し、世界最高峰のブロックチェーン業界サミットに頻繁に登場し、累計で近10回の高規格国際イベントに参加し、アジア、ヨーロッパ、中東など10カ国以上の地域をカバーしています：上半期の香港 Web3 サミット、日本 WebX 2025、ドバイ TOKEN 2049から、下半期にはシンガポール TOKEN 2049、タイブロックチェーンウィーク、韓国ブロックチェーンウィーク、ベトナム GM Vietnam 2025、イスタンブールブロックチェーンウィークなどに次々と登場し、JustLend DAOはエコシステムパートナーとともに統一されたブランドマトリックスを用いて、協調発展と技術の蓄積を全面的に展示しています。

各サミットの現場で、JustLend DAOは波場TRON Ecoのコアプロジェクトと連携し、最新のエコシステム成果とデータを示す専門的なブースを設置するだけでなく、カスタマイズされたテーマ周辺グッズなどの形式を通じて、ブランドの認知度とコミュニティの結束力を強化しています。多様な形式と地域でのブランド露出と技術展示を通じて、エコシステムの協調発展の総合力を全面的に示すだけでなく、Web3の最前線技術と革新理念をより広いグローバルな舞台に推進し、ブロックチェーン技術のグローバルな普及をさらに加速し、波場TRON Ecoのグローバル業界における影響力を持続的に強化します。

現在、JustLend DAOの事業は世界約数十カ国と地域に広がっており、強力なグローバルな発展の勢いとエコシステムの協調能力を示しており、波場 TRON エコシステムのグローバル化プロセスを推進する中核的な力となっています。

製品機能の継続的なイテレーション、ユーザー体験の不断の最適化から、TVLの飛躍的な上昇とグローバルな影響力の着実な向上まで、JustLend DAOは全方位の総合力をもって、世界のトップDeFiアプリケーションの一つとして安定した地位を保ち、波場TRONを分散型金融の中心的なハブとしてのエコシステムの地位をさらに強化しています。