Stellar (XLM)価格予測：Protocol 23アップグレードによるエネルギー注入、1ドル目標を狙う

老舗の決済ブロックチェーン Stellar は、間もなく到来する Protocol 23 アップグレードにより市場の焦点となっています。このアップグレードは、並行して Soroban スマートコントラクトを実行することで、ネットワークのスループットを驚異の 5000 TPS に引き上げることを目指しており、現在のパフォーマンスを 150 倍以上向上させます。市場アナリストは XLM の価格について大きな意見の相違があり、楽観的な予測では 2025 年に 1 ドルの歴史的な最高値を目指す可能性があるとしていますが、保守的な見解では長期的に 0.5 ドル付近で推移すると予測しています。RWA（現実世界資産）トークン化の波が高まる中、越境決済と金融包摂を目指す Stellar は、自身の価値を証明する重要な年を迎えています。

プロトコル23：5000 TPSはStellarの「技術的特異点」を引き起こすことができるのか？

Stellar にとって、2025 年の最大の技術的触媒は、コードネーム「Protocol 23」の重要なネットワークアップグレードであることは間違いありません。このアップグレードの核心は、Soroban スマートコントラクトの並行実行機能の導入にあります。公式には、ネットワーク処理能力を毎秒 5000 トランザクションに引き上げるという野心的な目標が設定されています。この数字の意味を理解するために、直感的な比較を行うことができます。現在のイーサリアムメインネットの TPS は約 15 から 30 の間であり、これは Stellar のアップグレード目標が既存の性能を 150 倍以上向上させることを意味し、多くのイーサリアム Layer 2 ソリューションと競争できるほどの能力を持つことになります。

性能の飛躍はコストの顕著な低下をもたらします。より低い取引手数料はStellarが開発者やビジネスユーザーを引き付ける鍵であり、特にその伝統的な強みの分野——クロスボーダー決済においてです。モルガン・スタンレーなどの金融機関は、世界的に本当に効率的で低コストのクロスボーダー決済ソリューションが依然として不足していると何度も指摘しており、これこそがStellarが誕生以来取り組んできた問題です。RWAと機関資産のトークン化が2027年までに急成長すると予想される中で、Protocol 23のタイムリーなリリースは戦略的に見て的確なポジショニングと言えます。

しかし、技術ホワイトペーパーの約束と最終的な市場の受け入れの間には、しばしば越えなければならないギャップがあります。成功したアップグレードは第一歩に過ぎず、その後、十分な数のDeFiプロトコル開発者、大企業の決済システム、そして資産トークン化プロジェクトをそのブロックチェーン上でエコシステムを構築することができるかどうかが、Stellarが「ポテンシャル株」から「実力派」へと進化できるかどうかの真の試練です。市場は様子を見ており、Stellarの実行力がその壮大な計画に見合うものかどうかが問われています。

1ドルの道：アナリストの意見の相違における楽観と慎重

XLMが1ドルという心理的な関門に到達できるか、またはいつ到達するのかについて、市場分析機関は大きく異なる予測を示しており、これは現在の暗号市場の不確実性とStellarの基礎的な複雑さを反映しています。一部はアルトコインシーズンと機関採用の加速を仮定したモデルに基づいて、かなり楽観的な展望を示し、2025年末までにXLMの最高価格が1.29ドルに達する可能性があると予測し、年内の最安値は約0.65ドル、年間平均価格は約0.97ドルの間で推移するとしています。もしこれが実現すれば、2018年1月に0.94ドルの歴史的高値を記録して以来の新たなブレークスルーとなります。

しかし、1ドルの目標を達成することは容易ではありません。現在のXLMの時価総額が約810億ユーロ、流通供給量が323億枚であることを考慮すると、価格が1ドルに倍増するためには時価総額が約4倍に増加する必要があります。この目標の実現は、全体の暗号市場が強いブルマーケットサイクルに入ることと、Stellarがクロスボーダー決済およびRWAトラックでの実際の採用が爆発的に成長することに大きく依存しています。マクロ環境が弱気に転じたり、独自のエコシステムの発展が期待を下回った場合、XLMの価格は迅速に現在のサポートレベル近くに戻り、過去数年間の範囲内の変動パターンを続ける可能性があります。

代理店によるXLMの長期価格予測の比較

• 楽観モデル：2025年高点1.29ドル、2030年見6.19ドル
• Changelly：比較的保守的で、2030年の価格は約1.07ドルと予測されています。
• バイナンス研究：より慎重で、長期予測値は約 0.53 ドル
• CoinCodex：予測が中央にあり、長期的には0.68ドルに達する見込み

• 過去最高値: $0.94 (2018年1月)

ステラとリップル：決済業界の「草根」と「エリート」の対決

Stellar に関する議論は、その「兄弟」ともいえる Ripple との比較を避けることはできません。両者は確かに深い関係を持ち、同じ共同創設者 Jed McCaleb を共有し、共に決済分野に注力しています。しかし、長年の発展を経て、両者は全く異なる哲学的な道を歩むことになりました。Ripple は「エリート路線」を選び、その戦略の核心は銀行、金融機関、さらには中央銀行にサービスを提供し、より中央集権的で、より規制に認められた国際決済ネットワークを構築することです。一方、Stellar は「草の根路線」を貫き、金融包摂を推進する使命を持ち、新興市場や個人に対して、分散型で低コストの金融サービスの入り口を提供することに注力しています。

この哲学的な違いは、市場のパフォーマンスや採用戦略に直接反映されています。RippleはアメリカのSECとの長期的な法的紛争に直面していますが、多くの金融機関との深い協力により、流動性、ブランド知名度、機関の影響力において明らかな優位性を保っています。一方、Stellarは取引手数料、ネットワークのオープン性、ガバナンスの分散化において優れていますが、同等の規模のビジネスパートナーを引き付ける点でやや苦労しています。要するに、企業向けソリューションと深い流動性プールの面ではRippleが現在の支配者であり、対等な取引とオープンエコシステムの構築においてStellarは独自の魅力を示しています。

投資家にとって、XLMとXRPは単なる代替品ではないことを明確に認識する必要があります。両者は支払い分野で重複があり、暗号通貨市場全体の変動の中で一定の相関性を示すことがよくありますが、長期的な価値を駆動する基礎的な論理と市場ダイナミクスの構造には本質的な違いがあります。XLMの価格動向はXRPに単純に従うわけではなく、その打開の鍵はProtocol 23の技術的優位性を活かして、RWAと包括的金融のセグメントで自らのスケーラブルなアプリケーションシーンを開拓できるかどうかにあります。

投資ロジックとリスクの考察

Stellarを投資ポートフォリオに組み込むことを考慮する際、投資家は明確な多次元分析フレームワークを構築する必要があります。ポジティブな要因として、その技術アップグレードロードマップは明確であり、破壊的な潜在能力を持っており、従来の強力なクロスボーダー決済分野に深く根ざしており、現在のRWAおよび資産トークン化の業界の大きなトレンドに合致しています。もしProtocol 23が順調に実施され、エコシステムの繁栄を引き起こすことができれば、XLMの評価ロジックは単なる「決済トークン」から「インフラストラクチャプラットフォームトークン」へと進化し、想像の余地が広がります。

しかし、リスクも無視できません。まず、激しい市場競争が主要な脅威であり、Rippleとの直接競争に直面するだけでなく、スマートコントラクトプラットフォームの分野でEthereumやSolanaなどの多くのパブリックチェーンと開発者を争う必要があります。次に、そのトークン経済モデルにおける大規模な流通供給量は、価格上昇を抑制する重要なテクニカル要因です。最後に、すべてのアルトコインと同様に、その価格はビットコインの動向と全体の市場リスク選好に高度に依存しており、ベアマーケットでは耐久性が弱い可能性があります。

したがって、合理的な投資戦略は動的評価に基づくべきです。短期トレーダーは、Protocol 23 のメインネットのローンチ前後の市場の感情とテクニカルブレイクアウトシグナルに重点を置くべきです。中長期投資家は「観察-検証-配置」の段階的な戦略を採用すべきです：まず、アップグレード後のネットワークの実際のパフォーマンスとコストデータが基準を満たしているかを観察します；次に、そのエコシステム（例えば、Soroban スマートコントラクトのロック量や有名プロジェクトの参入数）が実質的に成長しているかを検証します；最後に、検証結果に基づいて配置比率を決定します。いかなる場合でも、FOMOの感情によって一度に重いポジションを取ることを避けるべきです。

結論:テクノロジーの約束と市場の検証の間

ステラは重要な岐路に立っています。プロトコル23のアップグレードは、自己を再定義し、業界のトップに影響を与える技術的資本を与えました。1ドルの価格目標は、単なる数字の関門ではなく、マーケットが「効率的で包括的なグローバルバリューインターネット」という長期的な約束を実現できるかどうかの集団投票です。

今後1年、Stellarは世界に2つのことを証明する必要があります。第一に、その技術チームが安定していて効率的かつ開発者に優しい5000 TPSネットワークを提供できる能力があること。第二に、そのエコシステムの構築がこの技術的優位性を実際の大規模なユーザー採用と商業的価値に変換できることです。この2つが達成されれば、XLMは歴史的な束縛を突破し、新しい価値発見の旅を始めることが自然に実現します。逆に言えば、それは「潜在能力に満ちているが常に一歩足りない」という古参プロジェクトの一員として彷徨い続ける可能性があります。観察者や参加者にとって、2025年はStellarの「履行能力」に密接に注目する時期です。