ビットコイン短期保有者の振るい落としが主要水準上への回復を加速させる可能性

要点まとめ

• ビットコインの1-3か月保有者は、5月の+25%の利益から12月には-25%の損失へと転じた。
• $93,321を上回ると、約$570 百万ドルのレバレッジショートポジションが清算される。
• 25デルタオプションのスキューが上昇しており、下落リスクヘッジ需要は減少したものの依然として根強い。

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ビットコインの新規投資家の運命が急転し、次の上昇局面の土台を築いている可能性がある。

短期ビットコイン保有者（1～3か月保有）は、2025年5月中旬の+25%の利益から、12月には-25%の損失へと損益が大きく振れた。

この劇的な変化は、大量の投げ売り（キャピチュレーション）が進行中であることを示しており、最近購入した投資家がポジションから「振り落とされ」、資産が弱い手から強い手へと移転している。

これは、資産が弱い手から強い手へと移転することを伴う。

「このサイクルでは、こうした局面がしばしば底値形成と結びついてきた」とCryptoQuantのアナリストDarkFrostは火曜日のツイートで述べた。さらに「多くが投げ売りしたタイミングこそ、買い集めの好機となることが多い」と付け加えた。

「ビットコインは先週$93,000で強い反発を受けたが、本日再びこの水準の突破を試みる中で、大規模なショート清算クラスターが形成されている」とGlassnodeは火曜日の分析で指摘した。

同社は、これらの清算による強制的な買いが「上昇の燃料となり、強制買いがモメンタムを増幅させる」と強調した。

市場は現在、回復を引き起こす可能性のある価格水準に近づいており、CoinGeckoのデータによれば、ビットコインは過去24時間で7.4%上昇し、$93,330で取引されている。

この最近の反発により投資家心理も改善。Decryptの親会社Dastanが運営する予測市場Myriadでは、ビットコインの次の動きが$100,000に到達する確率をユーザーが80%と見積もっており、$69,000に下がるより高いとされている。

CoinGlassのデータによると、$93,321を上抜ければ、過去1週間で積み上がったショートポジション約$570 百万ドルが清算される見込みで、Glassnodeのショートスクイーズ論に信憑性を与えている。

価格が逆行すると、ショート売り手は損失を限定するためにポジションを買い戻さざるを得ず、これが追加の買い圧力を生み、回復を加速させる可能性がある。

オプションデータも、市場が慎重ながら反発を見込むポジショニングであることを示している。

Deribitのデータによれば、7日間25デルタオプションのスキューは11月30日から12月3日にかけて-10%から-4%へと改善し、プットオプション（下落予想）の需要が大きく減少したことを示している。30日スキューも同様にやや改善している。

この指標の上昇は、下落リスクヘッジ需要の減退を示す。「この現象は反発を示唆する」とオプション分析会社GreeksLiveの主席研究員アダム・チュウ氏はDecryptに語った。

「米連邦準備制度理事会（FRB）が量的引き締めを終了し、利下げ期待が高まっているため、リスク資産—特に暗号資産—への流動性回帰の可能性がある」とチュウ氏は指摘した。

これらの要素が重なり、短期保有者の苦しい投げ売りで上値の売り圧力が排除されたことが明らかだ。

$93,000の壁を明確に突破すれば、ショートポジションの買い戻しにより反射的なラリーが引き起こされ、ビットコインの直近安値からの回復が加速する可能性がある。