米国、規制取引所でのレバレッジ現物暗号資産取引を承認

BitnomialがCFTC規制下で初のレバレッジ付きスポット暗号資産取引所をローンチ、スポット取引とデリバティブ取引を単一の連邦フレームワークで統合

米国のデジタル資産業界は、BitnomialがCFTC規制下で初のレバレッジ付きスポット暗号資産取引所を発表したことで、画期的な瞬間を迎えました。このプラットフォームは、スポット、パーペチュアル、先物、オプションという4つの主要な資産タイプすべてを、連邦監督下の同一システムで統合し、米国トレーダーによるデジタル市場へのアクセス方法に大きな転換をもたらします。

新たな連邦フレームワークがスポット市場とデリバティブ市場を同期化

企業声明および規制当局の報告によると、Bitnomialの取引所は、すべてのプロダクトに対してネット決済と統合ポートフォリオ・マージン制度を導入しています。この構造により、担保の重複が削減され、小口および機関投資家ユーザーの資本効率が向上します。特に機関投資家にとっては、CFTC規制下のスポット取引所へのアクセスが可能となり、州ごとに異なる規則に代わる選択肢となることで、主要なブローカー経由の長年のコンプライアンス課題を解決します。

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さらに、この取引所のローンチは、CFTCのCaroline Pham暫定委員長が主導した規制面での大きな基盤整備の後に実現しました。彼女の指導の下、指定契約市場でのリテール向け商品取引の提供と、そのデリバティブ・クリアリング機関によるクリアリングが可能となりました。この仕組みにより、平等な注文ルーティング、公正な流動性アクセス、機関投資家およびリテール参加者への一律の取り扱いが保証されます。

規制上のマイルストーン達成でスポット取引アクセス拡大へ

Bitnomialの経営陣は、レバレッジ付きスポット暗号資産が米国の先物およびパーペチュアル取引と同じ規制枠組みで扱われることで、より安全にレバレッジ取引へアクセスできると述べました。また、クリアリングハウスを介したネット決済がカウンターパーティリスクを低減し、ブローカー仲介による一貫した保護が提供される点も指摘しています。2025年12月8日週のローンチを予定しているこの取引所は、米国における暗号資産取引所の新たな運営基準を提供します。

アナリストは、スポット取引とデリバティブ取引が単一取引所で統合されることでリスクオフセットが大幅に改善されると指摘しています。複数プラットフォームで完全担保ポジションを保有する代わりに、トレーダーはエクスポージャーを集約し、より効率的にリスクを管理できます。このモデルは、伝統的なデリバティブ市場で長年確立されてきた手法と類似しており、デジタル資産を馴染み深い規制構造に取り込みます。

CFTCとSECがレバレッジ付きリテールスポット取引への道を開く

市場調査会社は、2025年9月にCFTCとSECが共同声明を発表したことが、レバレッジ付きリテールスポット取引の規制承認への道を開いたと示唆しています。より強固な保護策と高い資本効率の実現により、取引高数十億ドル規模がオフショア取引所から規制準拠の米国取引所へ流入する可能性があると見ています。ただし、市場全体への影響は流動性の集中度や機関投資家の採用状況に依存すると専門家は付け加えています。

業界の論評では、SECがレバレッジETFに対して逆の立場を取っている点にも言及されています。同庁は投資家保護の観点から200%超のエクスポージャーを持つ商品を却下しましたが、2025年12月4日に21Sharesの2倍SUI ETFは承認しました。アナリストは、ETFの承認はCFTC規制下のスポット取引とは独立しており、法令上の基準も異なると強調しています。

Bitnomialの市場参入は、規制外のオフショアプラットフォームに競争圧力をもたらす可能性があります。トレーダーがより強固なシステムを持つ規制プラットフォームに移行するにつれ、コントロールの弱い取引所を回避する傾向が強まっています。その結果、ハイレバレッジ型の取引所では取引量が大幅に減少する可能性があります。

しかし、一部の運営者は市場シェアが大幅に縮小した場合、財政的不安定や清算のリスクに直面する可能性もあります。そのため、業界専門家は、この規制上のマイルストーンが流動性の分布方法を再構築し、暗号資産分野における米国の取引地位を強化すると予想しています。