ビットコイン今日のニュース：希少な米株からの乖離、連邦準備制度の利下げ後に9万ドルを割る

ビットコイン今日のニュースの焦点は、伝統的なリスク資産との稀な乖離です。連邦準備制度理事会（FRB）が25ベーシスポイントの利下げを発表した後、パウエル議長は景気見通しに楽観的な見解を示しました。アジア株式市場は木曜日にウォール街に追随して上昇しましたが、ビットコインはアジア取引時間中に一時2.7％下落し、90,000ドルを割り込み、前日の94,490ドルの高値を下回りました。

利下げ好材料の失効：暗号資産と株式市場の稀な乖離

12月10日にFRBは0.25ポイントの利下げを3.50％から3.75％に決定し、市場の予想通りとなりました。従来、利下げはリスク資産の好材料とされており、低金利が資金コストを下げ、投資家に債券などの固定収益資産から株式や暗号資産といった高リスク・高リターン資産への資金移動を促進します。パウエル議長は会見後の記者会見で経済見通しに楽観的な見解を示し、市場のセンチメントをさらに高めました。

12月11日のアジア株式市場の動きは、この論理を裏付けるもので、主要株価指数は前日につけた上昇を引き継ぎ続伸しました。しかし、ビットコインの異常は、一般的に「リスク資産の王」とされる暗号資産が、利下げによる好材料の下で逆に下落した点にあります。ビットコインはシンガポール取引時間中に一時2.7％下落し、90,000ドルを一時割り込みました。イーサリアム、XRP、ソラナなど他のトークンも軟調となっています。

「これは明らかに乖離です」とFalconXアジア太平洋地域デリバティブ商品取引責任者のショーン・マクナマラは述べています。この乖離現象はビットコインの歴史上あまり見られず、通常ビットコインはテクノロジー株やナスダック指数と正の相関関係を示します。株価が上昇すればビットコインも上昇し、株価が下がればビットコインはより大きく値を下げる傾向があります。しかし今回の状況は全く逆で、株価は上昇している一方、ビットコインは下落しており、暗号通貨市場がマクロ環境とは独立した内部圧力に直面していることを示しています。

この乖離の背景には複数の要因が考えられます。まず、FRBは利下げを行ったものの、ドットプロットでは2026年に利下げの回数が減少していることが示されており、このタカ派的な見通しはレバレッジの高い暗号市場により大きな衝撃を与える可能性があります。次に、ビットコインは数週間にわたる売り浴びせの後、テクニカル面で既にダメージを受けており、マクロ的な好材料が出てもすぐにトレンドを反転させるのは難しい状況です。第三に、年末にかけて機関投資家によるポートフォリオのリバランスが行われ、利益確定のため一部の暗号通貨の保有を売却する動きも考えられます。

構造的売り圧がマイクロストラテジーの96億ドル買い注文を圧倒

ビットコインのニュースで最も衝撃的だったのは、MicroStrategy（マイクロストラテジー）の巨額買い注文さえも価格下落を止められなかった点です。Michael Saylor率いるMicroStrategyは12月1日から7日にかけて、価値9.627億ドルに上る10,624ビットコインを買い増し、これは同社の7月以来最大の買い増しとなります。平均取得価格は約90,650ドルで、大量の買いを入れたことになります。

しかし、これによりビットコインの価格は94,000ドル以上を維持できませんでした。マクナマラはこれを「構造的売りが需要を圧倒した証拠」と指摘します。構造的売りとは、短期的なパニックやレバレッジ清算によるものではなく、市場の根底にある構造的な問題によるものです。具体的な原因としては、長期保有者の利確、マイナーのコスト圧力による売却、そして機関投資家の年次資産配分調整が挙げられます。

マイクロストラテジーの買い注文が無効になったことは、市場にとって重要な意味を持ちます。過去数年、同社の買いはビットコイン価格の強力な支えとなり、市場はこれを「最後の買い手」と見なしてきました。しかし、10億ドル近い買い注文さえも価格の下落を食い止められない状況は、売り圧の規模と持続性が予想以上に大きいことを示しています。この状況下では、資金力のある単一の買い手であっても、市場全体の売り圧には抗えません。

ビットコインは、10月初旬の大規模な清算イベントから続く売り浴びせにより、数週間にわたり売り圧が高まりました。当時、トランプ大統領が中国に対して100％の関税を科すと発表したことで市場は恐慌状態に陥り、約190億ドルのレバレッジポジションが無となりました。この清算は即座の価格暴落を引き起こしただけでなく、市場の信頼も破壊し、多くの投資家が激しい変動の後にポジションを縮小または退出しました。

構造的売りの三つの原因

長期保有者の利確：ビットコインは年初の安値から100％超上昇し、一部の早期買い手は高値で利益を確定させる選択をしています。

マイナーの売却圧力：採掘コストの上昇と電気料金の圧迫により、マイナーは一部のビットコインを売却して運営資金を確保せざるを得なくなっています。

機関の年次再調整：12月は機関投資家によるポートフォリオの調整期間であり、利益確定のためビットコインの保有を縮小する動きがあります。

88,500ドルと85,000ドル：短期の動向を決める重要な防衛線

（出典：Bloomberg）

マクナマラは、ビットコインの次の重要な価格帯は88,500ドルであり、85,000ドルは「重要な分岐点」と指摘しています。これらの価格レベルは、ビットコインの今日のニュースの技術分析において重要な意味を持ちます。88,500ドルは最近のレンジの下限であり、これを割り込めば下落トレンドの継続が確認されます。85,000ドルはより深いサポートラインであり、この価格は10月初旬の大規模清算前の水準に近いです。

技術的には、ビットコインは現在軟調です。価格は複数の重要な移動平均線を割り込み、モメンタム指標も売り圧が持続していることを示しています。88,500ドルを割り込めば、次のサポートは85,000ドルとなり、これが買売の分岐点となります。85,000ドルを維持できれば、年末までに再び9万ドル以上の水準に戻る可能性がありますが、これを割り込めば80,000ドルやそれ以下のサポートエリアをテストする可能性もあります。

歴史的に見ると、ビットコインは年末に「クリスマスラリー」と呼ばれる上昇局面を経験しやすいとされていますが、今年は状況が異なる可能性もあります。構造的売りの継続、機関の再調整圧力、FRBのタカ派ドットプロットの影響などが、従来の季節性パターンを抑制している可能性があります。投資家はより慎重になり、過去のパターンに頼った判断は避けるべきです。

マクナマラの分析は、明確な取引の枠組みを提供しています。保守的な投資家は、価格が88,500ドルを堅守し反発シグナルが出るまでは待つべきです。攻めの投資家は85,000ドル付近で段階的に買い増しを検討できますが、損切りは83,000ドル以下に厳格に設定すべきです。価格が92,000～94,000ドルのレンジに上昇すれば、比較的安全な買い場となりますが、取引量の確認も必要です。

現時点のビットコインのニュースは、市場が重要な岐路にあることを示唆しています。利下げ好材料の失効、マイクロストラテジーの買い力不足、株式市場との乖離、これらの異常現象が同時に見られることは、ビットコインがより深い調整局面に入っている可能性を示しています。今後数日間の88,500ドルと85,000ドルの攻防は、年末までにビットコインが9万ドルを守れるか、それとも更なる下落圏を探るかの鍵となるでしょう。