ビットコインの4年サイクルは維持されているが、政治と流動性によって推進されている：アナリスト

2025-12-14 10:38:52

ビットコインの長年議論されてきた4年サイクルは依然として続いていますが、その背後にある力は半減期から政治と流動性へとシフトしています。10xリサーチのリサーチヘッド、 Markus Thielenは述べています。

The Wolf Of All Streetsポッドキャストで話す中で、Thielenは「4年サイクルが『壊れている』という考えは本質を見誤っている」と主張しました。彼の見解では、そのサイクルは依然として存在していますが、もはやBitcoin (BTC)のプログラムされた供給カットによって左右されているわけではありません。代わりに、米国の選挙スケジュールや中央銀行の政策、リスク資産への資本流入によって次第に形作られています。

Thielenは、2013年、2017年、2021年の歴史的な市場ピークを指摘し、それらはすべて第4四半期に発生しました。これらのピークは、彼によると、大統領選挙サイクルやより広範な政治的不確実性とより密接に関連しており、これらは年々変動してきたBitcoinの半減期のタイミングとは一致しません。

「現職大統領の政党が多くの議席を失うという不確実性があります。トランプ氏が負ける可能性や共和党が多くの議席を失う可能性も今や考えられるし、その結果、彼がこれまでのように多くの議題を推進しないかもしれません」と述べました。

Markus Thielenは4年サイクルは死んでいないと語る。出典: The Wolf Of All Streets**関連: ビットコインの「アップイヤー」は2026年であり、4年サイクルは死んでいる

FRBの利下げはビットコインの後押しに失敗

このコメントは、米連邦準備制度の最新の利下げ後、ビットコインが勢いを取り戻すのに苦労している中でのものです。これまで、利下げはリスク資産を支援してきましたが、Thielenは現在の環境は異なると指摘します。機関投資家が暗号市場の支配的な勢力となっている今、彼らはより慎重になっており、特にFRBの政策シグナルが混在し、流動性条件が引き締まる中でそうしています。

さらに、ビットコインへの資本流入は昨年と比較して鈍化しており、強いブレイクアウトを維持するために必要な上昇圧力を減らしています。流動性の明確な回復が見られない中、Thielenはビットコインは新たなパラボリックな上昇局面に入るのではなく、統合局面に留まると予測しています。

この変化は、投資家のタイミングに対する考え方にも影響を与えます。Thielenは、半減期に期待を固定するのではなく、市場参加者は米国の選挙、財政政策の議論、金融情勢のシフトといった政治的きっかけに注目すべきだと述べました。

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アーサー・ヘイズ：4年サイクルは死んだ

10月、BitMEX共同創設者のアーサー・ヘイズは、4年の暗号通貨サイクルは終了したと主張しました。ただし、それは機関投資家の関心の薄れやビットコインの半減スケジュールの変更によるものではありません。彼は、歴史的なタイミングモデルに頼るトレーダーは間違っている可能性が高いと述べました。なぜなら、それらのパターンはもはや市場の動き方を反映していないからです。

ヘイズによると、ビットコインのサイクルは常にグローバルな流動性によって駆動されており、任意の4年のタイムラインによるものではありません。過去の強気市場は、特に米ドルや人民元の流動性が減速したときに金融状況が引き締まったときに終わっています。半減期は、その因果関係として過大に語られていますが、実際には偶然の要素に過ぎません。

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