CryptoQuant のデータから見るビットコインのベア・マーケット：暗号資産のバブルは 2021 年に破裂した

ビットコインは10月に歴史的な最高値を記録した後、一路下落し、CryptoQuantの最近の報告ではBTCが正式にベア・マーケットに突入したと指摘されており、需要ゾーンが価格をディップさせる可能性が5.6万ドルまであると警告しています。しかし、Moonrock CapitalのパートナーであるSimon Dedicは長期的な視点から見て、暗号資産市場は現在「ネットバブル」に類似した後期にあり、前例のない巨大な投資機会を迎えると考えています。

CryptoQuantレポート:ETFの流出がBTCの需要障害を露呈

ETFの流入額の反転

CryptoQuantのデータによると、アメリカのビットコイン現物ETFは2025年第4四半期に約2.4万枚のBTC(、約21億ドル)を減持し、過去1年間続いていた吸収傾向を終了させた。

SoSoValueデータ

これは市場にとって象徴的な意味が大きく、ETFが今回の牛市の最大の推進力であることを考慮すると、現在は純売り手になっている。したがって、ETFの需要の低下は全体の市場構造が冷却している重要なサインとなる。

大口はもはやディップでの買い増しを行わない

同時、100から1,000枚のBTCを保有するアドレスは、過去の上昇サイクルにおける主要な需要であり、ETF、企業およびその他の個人実体などが含まれます。

しかし、CryptoQuantは、このグループの成長速度が長期的なトレンドを下回っていることを指摘しており、2021年末と非常に似ています。その時の需要の低迷も2022年のベア・マーケットを引き起こしました。

(10x Research 展望 2026：ビットコインはベア・マーケットに入った。流動性と選挙周期が鍵となる変数)

BTCは365日EMAを下回った

ビットコインは最近88,000ドル近くに回落し、10月の歴史的高値から30%下落しました。これは365日移動平均線の突破を象徴しており、CryptoQuantはこれを過去の各サイクルの中で最も信頼性の高い「ベア・マーケット」と見なしています。

報告推估、本輪の周期的な底は56,000ドルに達する可能性があり、70,000ドル付近は中継サポートです。

サイモン・デディック 霧の中から機会を探る：今後数年間の最良の投資ウィンドウ

Moonrock CapitalのパートナーであるSimon Dedicは、より長期的な視点から切り込んでおり、暗号資産は20年前のインターネットバブル崩壊後の段階にあると考えています。

2000年のインターネットバブル崩壊後、Nasdaq市場と世界のインターネットユーザー数の長期トレンド ビットコイン ≠ 山寨通貨 ≠ 暗号資産市場

Dedicはまず、ビットコインとアルトコインを混同してはいけないと強調しています。彼らのどちらも暗号資産市場全体を代表することはできません。2000年代初頭の「金とテクノロジー株」のように、同じ視点で解釈することはできません。

これは、ビットコインが相対的に良好なパフォーマンスを示している理由を説明しており、多くの最良の暗号通貨プロジェクトが史上最も厳しいベア・マーケットに直面していることを示しています。

暗号化は「バブル後期」を経験している：2021年に崩壊した

Dedicは、ネットバブル後の市場が15年間かけて再び新高値を更新したと考えており、私たちも暗号資産市場で同様の回復パターンを見る可能性が高いと言っています。「私は暗号市場のネットバブルは2021年にすでに崩壊したと思っています。」

新しい技術の採用速度が加速し、市場のサイクルが明らかに圧縮される中、暗号通貨は5年から10年で繁栄に向かう可能性があります。現在は2025年であることを考えると、最も苦しい段階はすでに過ぎ去ったかもしれません。

絶望が深まるほどチャンスに近づく：世代を超えた投資機会が現れつつある？

暗号資産コミュニティが悲観的で終末的な感情に満ちていることを考慮し、Dedicは今が「世代級の機会」を見つけるのに最適な時期であると考えています。

彼は、前回のベア・マーケットの評価と投機が完全に現実から乖離していることを指摘し、現在の洗牌と崩壊が産業を真のビジネスモデルと価値構築に戻すことを可能にしていると述べた。

2000年から2007年にかけての苦しいが成長に向かう時代を振り返ると、AmazonやGoogleなどが誕生しました。それらは当時人々の口に上る詐欺から、世界で最も価値のある企業となり、100倍または1000倍のリターンをもたらしました。

彼は強調した：「これが世代級の投資機会の姿であり、明らかではなく、誰もが不快に感じるものである。しかし、これこそが最良の時期である。」

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この記事は、CryptoQuantのデータに基づいてビットコインのベア・マーケットを見ていきます：暗号通貨のバブルは2021年から崩壊しており、最初に登場したのはチェーンニュースABMediaです。