マクロ流動性危機が一時的に解除され、投げ売り傾向が下降し、ビットコインは9.4万ドルに挑戦する見込みです。

によって書かれた 0xBrooker

世界の金融市場にとって、先週は「地雷除去週」と言えるものであり、複数の重要なデータ、金利イベント、そして決済日が次々と発表され、米国株式市場は短期的なリスクを徐々に解消していった。

BTCは2025年10月の高値126,000ドルから30%以上の下落を経て、デレバレッジ/再評価の段階にあり、価格は85,000〜90,000ドルの範囲で繰り返しテストされていますが、依然としてトレンド転換の信号は形成されていません。

市場参加者のゲームに関して、長期投資家は引き続き売却を続け、小口投資家は撤退を続けている一方で、DATsとクジラの大口投資家は引き続き買い増しを行っている。ギャンブルはまだ勝敗がついていないが、売却のトレンドは緩和されつつあり、マクロ流動性の緩和が取引熱を多少回復させている。今後数週間でBTCは再び94,000ドルに挑戦すると予想されている。

政策、マクロ金融および経済データ

世界の金融市場では、複数の重要なデータ、金利イベント、そして決済日が次々と発表され、「アメリカ経済の雇用が緩やかに減速し、インフレが徐々に減少するソフトランディングの道筋」というコンセンサスが全体的に強化されました。米株式市場は、週全体で一旦下がった後に上昇する動きを見せ、市場は既に発生したイベントを等価に評価しており、短期的なリスクの解除を意味しています。BTCも米株に追随し、最終的に0.53%の微増となりました。

12月16日、アメリカ労働省が10月と11月の非農業雇用データを発表しました。10月の非農業雇用は105,000人減少し、11月の非農業雇用は低点から反発して64,000人増加しましたが、依然として弱い状況です。11月の失業率は4.6%に上昇し、2022年以来の最高点となりました。

!

米国の非農業部門雇用者数と失業率

12月18日、アメリカ労働統計局は11月のCPIデータを発表し、CPIの年成長率は2.7%で、予想値の3.1%を大幅に下回りました。コアCPIの年成長率も2.6%で、予想値の3%を大きく下回りました。政府の閉鎖やデータ収集の不十分な問題により、複数の機関がこのデータに統計的歪みがある可能性があると指摘しており、その再現性は後続の12月のデータによって検証される必要があります。金曜日の講演で、連邦準備制度の「ナンバー3」であるジョン・ウィリアムズもこの点を強調しました。これは、1月の利下げが依然として小さな確率のイベントであることを意味します。

失業率が数年ぶりの高水準に達し、CPIデータは「大幅に減少」しています。収集の理由から信頼度は低いものの、市場は引き続き判断を維持しており、2026年には米連邦準備制度が50ベーシスポイントの利下げを2回実施する可能性が高いと考えています。

12月19日、日本銀行は全会一致で金利引き上げの決定を可決し、政策金利を25bp引き上げ、0.50%から0.75%に引き上げ、30年ぶりの高水準に達しました。記者会見で、日本銀行総裁の植田和男氏は、今後の調整はデータに基づいて行われると強調し、現在の金利は依然として予想される中立水準の範囲を下回り、実質金利は依然としてマイナスであると指摘しました。

市場価格設定が完了し、日銀の声明が「ハト派」だったため、ドル/円は火曜日の安値から反発し、再び年内の高値に迫っています。これにより、市場は円の利上げ、ドルの利下げによるキャリートレードの影響に対する期待が大幅に減少しました。各市場は元の論理的な軌道に戻りました。

円の利上げの影響を受けて、金曜日、アメリカ市場は「三巫の日」（株価指数オプション、株価指数先物、個別株オプション）の名目価値が7.1兆のデリバティブ商品決済日で安定したパフォーマンスを示し、米国の主要3指数は引き続き上昇し、最高値で取引を終えました。

AIの支出と利益への懸念はまだ解消されていないが、米ドルの利下げ、円の利上げ、アメリカのインフレと雇用データの確定により、市場は一時的に動揺を乗り越えた。BTCは依然として反発の低位をさまよっているが、マクロ金融リスクと流動性不足によって生じた80000ドルの低点を一時的に解除し、反発が期待される。

トレーダーたちは「クリスマス相場」を期待し、1月のデータが回復した後の市場の指針を待っている。

暗号市場

グローバルなマクロ流動性の先行指標として、BTCは10月以来継続的に下落しており、その動因は一方では流動性の緊張した背景における高β資産の売却やデレバレッジ、もう一方では「周期律」によって促進された長期保有者の減少にあります。

!

BTCの日々の動き

オンチェーンデータを見ると、「長手群」の「売却」はまだ続いており、先週は約9万BTCが短手ポジションに活性化され、そのうち12686枚が直接取引所に売却されました。先週の長短手合計の売却は174100枚に達し、先週よりは少ないものの、依然として高水準を維持しています。

!

取引所の売り規模の統計(週次)

取引所は流出傾向を逆転させ、先週はわずかな積み増しを示しましたが、これは全て悲観的なシグナルです。

しかし、取引所の売却は30日間のローリング規模が減少していることを意味しており、これは短期的に最も興奮した売却段階が過ぎ去っていることを示しています。

売りが増加しているが、資金は流出している。

!

暗号市場資金の出入り統計(毎週)

11月21日以降、資金は徐々に正の流入を示し、先週から流出に転じ、ステーブルコインチャネルとETFチャネルが同時に流出しています。これはBTC価格が二度目の下落をし、反発が乏しい根本的な原因であり、売却が大幅に減少していないことを意味していますが、買い力は失われています。マクロリスクが解除された後、今週買い力が戻るかどうかが非常に重要です。

オンチェーン供給の観点から見ると、現在67%のBTCが利益を保持しており、33%の供給が損失状態にあり、今回のブルマーケットの上昇期以来の最低水準にあります。

オンチェーンとETFのチャネルを含め、小口投資家は依然として市場から撤退しています。買い圧力はDATとクジラ群体から来ており、逆張りの成功率が高い彼らは行動を続けています。過去2年間の強気市場では、彼らは非常に高い勝率を示し、市場を形作る主要な力となっています。

先週、CPI、インフレーション、そして円金利上昇の初期的な影響を排除しましたが、今週のETFチャネルの資金は戻ってくるのか、それとも引き続き流出するのかが短期的なBTCの動向を決定する可能性があります。そして中期的な動向－再度の反発が9,400ドルを打ち破り、さらには10,300ドルの短期投資家コストラインを回復するのか、それとも再び底を探り、完全に熊市に落ち込むのかは、各取引グループのさらなる駆け引きに依存しています。

###期間インジケーター

eMerge Engine によると、EMC BTC サイクルメトリクス指標は 0 で、「下行期」（ベアマーケット）に入っています。

（上記の内容は、提携パートナーのPANewsからの許可を得て抜粋および転載されたものです。原文のリンク | 出典：EMC Labs__）

_

免責事項：この記事は市場情報を提供するものであり、すべての内容および意見は参考用であり、投資の助言を構成するものではなく、ブロックチェーンの見解や立場を代表するものではありません。投資家は自己の判断に基づいて取引を行うべきであり、投資家の取引によって生じた直接的または間接的な損失について、著者およびブロックチェーンは一切の責任を負いません。 _

タグ: ビットコイン BTCC CPI 分析 暗号通貨 金利 市場 コイン価格 投資 日本 ビットコイン クリスマス 市場動向 価格動向