Gate 研究院：ビットコインは最大規模のオプション満期日を迎える｜NVIDIA、AIチップ新興企業Groqを買収

2025-12-25 06:35:07

##暗号資産全景 ###BTC（+0.23%丨現価 87,719 USDT）ビットコインの短期動向は依然弱気であり、価格は重要な抵抗域の下で振動し続けており、全体的なボラティリティは収束傾向にある。現在の下方重要サポートは84,000ドル付近に位置し、上方の抵抗は93,400ドル付近に集中している。4時間足レベルでは、価格が下降トレンドラインの下に留まる限り、上昇試行はテクニカルな反発と見なされる可能性が高く、トレンド反転とは見なされにくい。90,000ドルを確実に超えて持続的に上回ることができれば、現状の弱気構造に実質的な破壊をもたらし、より広範な反発局面の展開に道を開くことになる。日足の構造を見ると、ビットコインは12月に中長期の下降チャネルから徐々に離脱し、下落の斜率は明らかに緩やかになり、売り圧力の減少を示している。価格は現在、レンジ振動を主体とした調整段階に入っている可能性が高い。現状は下降トレンドの抵抗線と強いサポート域の間で推移しており、市場の勢いを逆転させ、上昇期待を再構築するには、ビットコインは終値で下降トレンドラインの上方、すなわち93,000ドル付近を維持する必要がある。

###ETH（-0.56%丨現価 2,948.56 USDT）現在、イーサリアムは依然として下降チャネル内で推移しており、短期的には取引量の縮小とボリンジャーバンドの明確な収縮、MA5、MA10、MA30の粘着化が見られ、移動平均線システムは方向性を欠き、市場の方向選択が不明確であり、ボラティリティは収束段階に入っていることを反映している。4時間足の構造を見ると、ETHは下軌道のトレンドラインを維持できず、以前の上昇チャネルを割り込んだことで、テクニカルな形態は再び弱含みとなった。3,100ドル付近での反発試行に失敗した後、価格はさらに新たな安値を更新し、買い勢力の衰退を示している。現在、価格は2,800ドルのサポートライン付近で推移しており、一時的には短期的なサポートとして機能しているが、継続的な買い圧力や積極的な資金流入の兆候は見られない。同時に、RSI指標も下落を始めており、日内の取引動力が弱まっていることを示している。2,800ドルのサポートを割り込むと、価格は一気に2,600ドル付近まで下落する可能性がある。

###GT（+0.58%丨現価 10.25 USDT） GTは最近も全体として震荡整理段階にある。短期的に出来高を伴う下落後、価格は10ドル付近で縮小反発し、MACDはデッドクロスからゴールデンクロスに転じ、価格は一時的にボリンジャーバンドの上限（約10.3ドル）を突破した後、小幅に戻した。日足の構造を見ると、GTは10ドルの重要な節目付近で支えを構築しようとしているが、現状の買い圧力は依然として弱く、トレンドの反転を確定させるには不十分である。11月下旬以降、GTのボラティリティは低水準にとどまり、取引量も明らかに縮小している。取引量が大きく拡大せず、価格が主要な移動平均線を再び安定させるまでは、短期的には低水準のレンジ振動が続く可能性が高い。

##日次変動率トークン過去24時間、恐怖と貪欲指数は28、アルトコイン季節指数は17を示し、資金のリスク許容度は引き続き低水準にある。市場の状況を見ると、明らかな分散が見られる：BTCはわずかに上昇、ETHは小幅下落し、主流資金は依然として様子見と防御的な姿勢をとっており、明確な方向性の選択は見られない。SOLやXRPなどの主流アルトコインも小幅に下落し、赤色のセクターの比率はやや高く、市場は依然として慎重な姿勢を維持しており、資金は高ボラティリティ資産へ拡散していない。短期的には震荡市場の構造が続く見込みだ。全体的に圧力がかかる環境下でも、一部のトークンは逆行高を示し、資金の注目方向を示唆している。これらの対象について順次分析を行う。 ###ZBT ZEROBASE（+35.50%、流通時価総額 2,253.24 万ドル） Gateのデータによると、ZBTトークンは現在0.10476ドルで、24時間で35.50%上昇している。ZEROBASEは分散型の暗号基盤インフラネットワークであり、ゼロ知識証明(ZKP)と信頼できる実行環境(TEE)を用いて検証可能なオフチェーン計算を実現している。zkStaking、zkLogin、ProofYieldなどの製品をサポートし、機関DeFi、ユーザープライバシー、現実世界の資産戦略と連携している。ZEROBASEはプログラム可能で規制に準拠したステーキングと透明性の高い暗号化保証を提供し、敏感なデータを漏らすことはない。

ZBTの局所的な反発は、ZEROBASEの戦略的な技術アップグレードを反映している。12月8日、ZEROBASEは東京、シンガポール、パリ、バージニアに地理的分散型のハブノードを展開し、ネットワークの取引スループットを7,000+ TPSに向上させた。これにより、ZKステーキングや検証可能なチェーン上の保険庫などの高並行性アプリケーションの基盤を支えた。このアップグレードは拡張性のボトルネックを緩和し、プライバシー重視型DeFi分野におけるZEROBASEの競争力を大きく高めた。同時に、チームは12月3日から6日にかけて取引所のブロックチェーンウィークやアブダビのBNBチェーンハッカソンに積極的に参加し、エコシステムの露出と開発者の連携を強化し、長期的な構築のシグナルを放っている。

###BEEFI Beefy.Finance（+31.72%、流通時価総額 1,207.28 万ドル） Gateのデータによると、BEEFIトークンは現在152.18ドルで、24時間で31.72%上昇している。Beefyは「托管型」の流動性マイニングプラットフォームに似ており、バックエンドの効率的な運用をサポートしつつ、ユーザーの日常活動に影響を与えない。Beefyは時間と労力不足のユーザー向けに設計された流動性マイニング収益戦略であり、簡単な操作だけで継続的にデジタルトークンを流通させることができる。

BEEFIの上昇は、技術的な動力によるものだ。価格は200日指数移動平均線（EMA、約156.9ドル）を効果的に突破し、取引量も約3倍に拡大、明らかに強気の兆候を示している。指標面では、RSI(7)は80.39に上昇し、MACDのヒストグラムは+3.11の買いシグナルクロスを形成している。短期的には勢いが強いことを示す一方、過熱域に入った可能性もあり、調整リスクに注意が必要だ。 ###BANANA Banana Gun（+29.46%、流通時価総額 3,125.65 万ドル） Gateのデータによると、BANANAトークンは現在7.79ドルで、24時間で29.46%上昇している。Banana GunはTelegramの取引ロボットであり、ユーザーはEthereumなどのネットワーク上で新規トークンを購入し、スナイプできる。高速な展開とシンプルで直感的なユーザー体験を特徴とし、手数料インセンティブメカニズムを通じて、新規トークン発行時に優先的に取引を行うことを支援している。

12月18日、Banana Gunの公式は、Banana ProがBaseチェーンを正式にサポート開始したことを発表した。これにより、SolanaエコシステムからEVM体系への重要な拡張となった。このアップグレードでは、Baseチェーンのスワップ、指値注文、DCA、ウォレット追跡などのコア機能を導入し、SolanaとBaseの統一取引インターフェースと資産ビューを実現した。これにより、クロスチェーン取引の効率とユーザー体験が大幅に向上した。この発表は、Banana GunがEVMエコシステムの展開を加速し、潜在的なユーザーと取引シナリオを拡大する明確なシグナルとなり、最近のBANANAトークンの上昇を促進した重要な要因の一つとなっている。

##ホットトピック解説

###ビットコインは今週金曜日に史上最大規模のオプション満期を迎え、価格上昇を促す可能性 12月26日（金）、約234億ドルの名目価値のビットコインオプションが集中満期を迎える。これはビットコインオプション市場の歴史上最大の満期記録となる。市場分析によると、今回の満期構造は全体的に強気寄りであり、最大の痛点は95,000ドル付近に位置し、短期的に価格を一定の上昇圧力に導く可能性がある。

未決済のオプション契約が特定の行使価格に集中している場合、市場メーカーは通常、現物や永久契約の売買を通じてデルタリスクをヘッジし、現物価格に一時的な影響を与える。最大の痛点は、オプション売り手の利益最大化のための価格帯として重要な参考点とされることが多く、市場は一部のケースでその価格に収束する傾向を示す。ただし、この相関性を因果関係に過度に単純化することには注意が必要であり、オプション満期は流動性の解放とリスクの再バランスの時間点であり、中長期の動向を決定する主要な要因ではない。ビットコインの中長期的な方向性は、依然としてマクロ経済環境、金融政策の見通し、機関資金の流れ、ビットコインの採用サイクル、オンチェーンの基本的な変化など、より深い要素に左右される。

###NVIDIAは約200億ドルの現金でAIチップの新興企業Groqを買収、最大規模の買収となる 12月25日、Groqの最新ラウンド資金調達のリード投資者であるDisruptiveのCEOデイビスは、NVIDIAが200億ドルの現金でGroqを買収することに合意したと明らかにした。最終的に取引が成立すれば、これはNVIDIAの歴史上最大の買収となり、2019年に約70億ドルでイスラエルのチップメーカーMellanoxを買収した記録を大きく上回る。

技術面では、Groqのコア優位性は高性能AI推論加速アーキテクチャにあり、大規模言語モデルの推論シナリオで極めて低遅延と高スループットを実現している点にある。これは、NVIDIAのAIトレーニングを中心としたGPU事業と高度に補完的な関係にある。この買収により、NVIDIAはモデルのトレーニングから推論展開までの技術チェーンを一貫して構築し、AIインフラ分野での支配的地位をさらに強化できる見込みだ。産業構造の観点からは、エッジコンピューティングやリアルタイムAI、企業向け推論アプリケーションの加速展開に伴い、Groqのアーキテクチャの優位性は新たな成長市場の獲得に寄与すると期待されている。この取引は、NVIDIAがAIブームの中で技術的優位性を固め、潜在的な競合他社を早期に排除する重要な一歩であり、AIチップ競争の焦点が「トレーニング」から「推論」へと加速的にシフトしていることを示す。業界の競争構造はさらに激化する見込みだ。 ###Maple Financeは史上最大の単一貸付を実施、その未償還借入額も過去最高を記録 12月25日、Relayer Capitalの創設者オースティン・バラックは、Maple Financeが前日に史上最大の単一貸付を完了したと発表した。規模は5億ドルに達し、プラットフォームの未償還借入額も過去最高を更新し、2025年に向けて象徴的な強い節目となった。これはDeFi分野における機関化された成長の代表例の一つとされる。Relayer Capitalは、MapleのネイティブトークンSYRUPを最も確実なコア保有として位置付けている。

このマイルストーンは、機関レベルのDeFi貸付市場が規模とリスク管理の面で著しく成熟してきたことを示すとともに、現実世界資産（RWA）のストーリーが概念から実質的な展開へと進展していることを示している。2025年以降、多くの主要取引所がSYRUPを上場し、市場からの長期的な価値認識も高まっている。Relayer Capitalの重点保有は、専門的投資家の視点からも、Mapleの持続的成長能力に対する信頼を裏付けている。業界サイクルの観点からも、この進展はDeFiが零售主導から機関主導へと加速し、高いボラティリティの投機ツールから、実質的な金融機能を持つインフラへと進化していることを示している。

参考資料：