ステーブルコインと通貨の緊張が新興市場を直撃

• ステーブルコインは、高インフレ国のユーザーが貯蓄をデジタルドルに移すことを可能にし、資本流出を増加させる。
• Houganは、ステーブルコインはインフレや通貨の不安定さを引き起こすのではなく、既存の財政的弱点を増幅させると述べている。
• 中央銀行は、採用が家庭レベルで進むにつれて、通貨圧力の原因としてステーブルコインを非難する可能性がある。

BitwiseのCIO Matt Houganとリサーチ責任者Ryan Rasmussenは、なぜステーブルコインが新興市場通貨のボラティリティを激化させる可能性があるのかについて議論した。この議論は、住民がインフレを回避するためにドル建てのステーブルコインに貯蓄を移す方法に焦点を当てている。HouganとRasmussenは、この活動が資本流出を拡大し、影響を受ける経済圏の中央銀行の金融管理を低下させる可能性があると述べた。

インフレ逃避とデジタルドル需要

Houganは、高インフレ国の個人が貯蓄の侵食から守るためにステーブルコインを利用していると述べた。彼は、ユーザーが相対的な安定性と低い取引コストを求めてドル裏付け資産に資金を移動させる様子を説明した。

しかし、彼はこの行動を資本逃避と解釈する官僚もいると指摘した。彼によると、これは現地通貨に圧力をかけ、国内の金融主権を低下させる可能性がある。

Rasmussenは、当局がデジタル資産を通貨の弱体化の原因として非難することで対応する可能性を付け加えた。彼は、一部の政府はステーブルコインの使用を制限することを検討するかもしれないと述べた。この議論は、これらの圧力がすでにいくつかの市場で存在する経済的ストレスに結びついていることを示した。

既存の弱点と財政的圧力

Houganは、ステーブルコインはこれらの弱点を生み出すものではないと述べた。彼は、インフレや財政の不適切な管理によってすでに存在している脆弱性を増幅させると説明した。彼は、中央銀行が通貨流通の管理を低下させるシナリオを描写した。

これらの発言は、これらの動きが機関主導ではなく、ユーザー主導の現象であると示した。Rasmussenは、より厳格な支出管理と強化された金融管理によって資本流出を抑制できると述べた。

彼はインフレの動向に言及し、政策の調整が代替的なデジタルオプションの魅力を減少させる可能性があると述べた。この議論は、この結果が外部の技術変化ではなく、国内の改革に依存していると位置付けた。

中央銀行の懸念と公共の採用

Houganは、より多くの住民が従来の銀行チャネルから退出するにつれて、圧力が高まる可能性があると指摘した。彼は、採用は引き続き底辺からの推進であり、地域の状況に対する家庭の反応を反映していると述べた。Rasmussenは、基礎的な問題があったとしても、ステーブルコインが通貨の不安定化の原因として非難される可能性があると繰り返した。