Layer 1およびLayer 2トークンは、2025年にユーザーと資本がビットコイン、イーサリアム、BNBチェーン、収益を生み出すプロトコルに回帰したため、価格と利用者数の大幅な下落を経験しました。 概要
Layer 1ブロックチェーントークンは2025年に大きな価値減少を経験し、主要資産は持続的な開発者活動にもかかわらずかなりの価値を失ったと、今週公開されたOAKリサーチの年末レポートは述べています。
ビットコインは年間を通じて相対的な強さを維持しましたが、代替Layer 1トークンは売りに見舞われ、トークノミクスや市場ポジショニングの構造的な弱点を露呈したと、レポートは述べています。調査結果は、投機からファンダメンタルな価値創造へのシフトを示しており、市場は経済活動を示せないプロトコルに対して否定的に反応しました。
主要チェーン全体の月間アクティブユーザー数は25.15%減少したと、ブロックチェーンの指標分析によると報告書は述べています。Solanaは最も大きな減少を記録し、約9400万のユーザーを失い、60%以上の減少を示しました。一方、BNBチェーンは他のプラットフォームから参加者を取り込み、ほぼ3倍のユーザーベースを獲得しました。
Layer 2ネットワークも同様の乖離を経験しました。BaseはCoinbaseの配布優位性を活かし、Total Value Locked（TVL）(で最も成長を示し、地位を固めましたとレポートは述べています。OptimismはTVLが大きく縮小し、資本が競合他社に流れたためです。
主要なLayer 1トークンの大半は年末に損失を出しましたが、一部の新規参入は極端な下落を見せたとレポートは述べています。Layer 2トークンも技術的進歩にもかかわらず同様のパフォーマンスを示しました。OptimismとzkSync Eraは大きく下落し、PolygonやArbitrumもかなりの下落を記録しました。Mantle )MNT(だけが控えめな上昇を示し、これは基本的な強さではなく集中供給のコントロールによるものと分析されています。
レポートは、下落の背後にある主な要因として、過剰レバレッジのトークノミクスと継続的なアンロックスケジュール、ネットワーク利用とトークン需要を結びつける信頼できる価値獲得メカニズムの欠如、そして機関投資家のビットコイン )BTC( とイーサリアムへの優先度を挙げています。
価格の下落にもかかわらず、特定のエコシステムでは開発者活動は堅調に推移していると、レポートに引用されたElectric Capitalのデータは示しています。EVMスタックは最大の開発者基盤を維持し、何千人もの貢献者の中には多くのフルタイム開発者も含まれています。ビットコインは主要エコシステムの中で最も二年間のフルタイム開発者数の成長を示しました。Solanaや広範なSVMスタックも二年間で大きく成長し、トークンのパフォーマンスに関係なく持続的な技術開発を示しています。
開発者活動とトークン価格の乖離は、市場の成熟を示しているとレポートは述べています。チームは下降局面でも構築を続けましたが、投機的資本はもはや収益生成の明確な道筋のないインフラに報酬を与えなくなっています。
Stablecoin発行者は収益の大部分を占め、トッププロトコルの収入の大部分を占めているとレポートは述べています。TetherとCircleは年間収益を大きく生み出し、デリバティブプラットフォームは持続可能なモデルを通じて重要な手数料収入を追加しました。差別化のない一般的なLayer 1やLayer 2は競争できず、レポートはネットワークの速度、コスト、セキュリティの改善が独立した存在を正当化するために必要だと指摘しています。
インフラストラクチャトークンは、主要市場での規制の明確化にもかかわらず、引き続き逆風に直面していると、2026年の見通しを示すレポートは述べています。高インフレスケジュール、ガバナンス権への需要不足、基本層における価値獲得の集中が、さらなる統合を示唆しています。
収益性のあるプロトコルは安定化する可能性がありますが、市場全体の変動性や早期投資家からの継続的なアンロック圧力に左右され続けると、レポートは結論付けています。既存のLayer 1トークンの存続は、主要プラットフォームのリーダーシップと新たな機関投資の採用に依存しており、一般的なインフラストラクチャトークンは、技術的な新規性だけでなく経済的価値を示すプロトコルに資本が集中するにつれて、無関心の傾向を続けると警告しています。
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レイヤー1トークンはユーザーの離脱とともに崩壊し、2025年にはビットコインの支配率が高まる
概要
Layer 1ブロックチェーントークンは2025年に大きな価値減少を経験し、主要資産は持続的な開発者活動にもかかわらずかなりの価値を失ったと、今週公開されたOAKリサーチの年末レポートは述べています。
アルトコインは新しい年に希望を抱いて進む
ビットコインは年間を通じて相対的な強さを維持しましたが、代替Layer 1トークンは売りに見舞われ、トークノミクスや市場ポジショニングの構造的な弱点を露呈したと、レポートは述べています。調査結果は、投機からファンダメンタルな価値創造へのシフトを示しており、市場は経済活動を示せないプロトコルに対して否定的に反応しました。
主要チェーン全体の月間アクティブユーザー数は25.15%減少したと、ブロックチェーンの指標分析によると報告書は述べています。Solanaは最も大きな減少を記録し、約9400万のユーザーを失い、60%以上の減少を示しました。一方、BNBチェーンは他のプラットフォームから参加者を取り込み、ほぼ3倍のユーザーベースを獲得しました。
Layer 2ネットワークも同様の乖離を経験しました。BaseはCoinbaseの配布優位性を活かし、Total Value Locked（TVL）(で最も成長を示し、地位を固めましたとレポートは述べています。OptimismはTVLが大きく縮小し、資本が競合他社に流れたためです。
主要なLayer 1トークンの大半は年末に損失を出しましたが、一部の新規参入は極端な下落を見せたとレポートは述べています。Layer 2トークンも技術的進歩にもかかわらず同様のパフォーマンスを示しました。OptimismとzkSync Eraは大きく下落し、PolygonやArbitrumもかなりの下落を記録しました。Mantle )MNT(だけが控えめな上昇を示し、これは基本的な強さではなく集中供給のコントロールによるものと分析されています。
レポートは、下落の背後にある主な要因として、過剰レバレッジのトークノミクスと継続的なアンロックスケジュール、ネットワーク利用とトークン需要を結びつける信頼できる価値獲得メカニズムの欠如、そして機関投資家のビットコイン )BTC( とイーサリアムへの優先度を挙げています。
価格の下落にもかかわらず、特定のエコシステムでは開発者活動は堅調に推移していると、レポートに引用されたElectric Capitalのデータは示しています。EVMスタックは最大の開発者基盤を維持し、何千人もの貢献者の中には多くのフルタイム開発者も含まれています。ビットコインは主要エコシステムの中で最も二年間のフルタイム開発者数の成長を示しました。Solanaや広範なSVMスタックも二年間で大きく成長し、トークンのパフォーマンスに関係なく持続的な技術開発を示しています。
開発者活動とトークン価格の乖離は、市場の成熟を示しているとレポートは述べています。チームは下降局面でも構築を続けましたが、投機的資本はもはや収益生成の明確な道筋のないインフラに報酬を与えなくなっています。
Stablecoin発行者は収益の大部分を占め、トッププロトコルの収入の大部分を占めているとレポートは述べています。TetherとCircleは年間収益を大きく生み出し、デリバティブプラットフォームは持続可能なモデルを通じて重要な手数料収入を追加しました。差別化のない一般的なLayer 1やLayer 2は競争できず、レポートはネットワークの速度、コスト、セキュリティの改善が独立した存在を正当化するために必要だと指摘しています。
インフラストラクチャトークンは、主要市場での規制の明確化にもかかわらず、引き続き逆風に直面していると、2026年の見通しを示すレポートは述べています。高インフレスケジュール、ガバナンス権への需要不足、基本層における価値獲得の集中が、さらなる統合を示唆しています。
収益性のあるプロトコルは安定化する可能性がありますが、市場全体の変動性や早期投資家からの継続的なアンロック圧力に左右され続けると、レポートは結論付けています。既存のLayer 1トークンの存続は、主要プラットフォームのリーダーシップと新たな機関投資の採用に依存しており、一般的なインフラストラクチャトークンは、技術的な新規性だけでなく経済的価値を示すプロトコルに資本が集中するにつれて、無関心の傾向を続けると警告しています。