2025年1月のトランプ第2次政権の開始は、暗号市場に楽観主義をもたらし、ビットコインを史上最高値に押し上げたが、その都度熱狂はすぐにボラティリティに取って代わられた。急激な調整により数十億ドルのレバレッジポジションが消滅し、10月10日だけで16万人のトレーダーが清算された。
2025年1月のトランプ第2次政権の開始は、暗号経済がより良い時代に向かっているとの楽観をもたらした。2024年11月の米国選挙に向けて、ドナルド・トランプはバイデン政権の反暗号政策を排除し、暗号起業家に対する政府の「法的戦争」を終わらせることを誓った。
詳しく読む: レポート：リバタリアンは中間選挙前に暗号起業家ロジャー・ヴァーの背後に結集
トランプの勝利と、暗号支持の共和党が議会で権力を固めた直後にビットコインとアルトコインの波が急騰したのは驚きではなかった。その楽観は、1月20日のトランプ第2次就任式の日にピークに達し、センチメント指標は異常値を示した。Crypto Fear & Greed Indexは48時間以内に84に急上昇し、熱狂的なムードを強調した。Bitcoin ( BTC)はこの波に乗り、史上最高の$108,000に達し、5月中旬まで維持された史上最高値を記録した。
しかし、その上昇はすぐに暗号のDNAの暗い側面、すなわちボラティリティに取って代わられた。その後の数ヶ月は、パラボリックな上昇の後にはしばしば激しい調整が続くことをトレーダーに思い出させた。レバレッジをかけたロングポジションに多く投資していた何万人もの投資家が、BTCの特徴的な急反転に備えられずに捕らえられた。2月3日には、ビットコインとイーサリアムの両方で突然の調整が発生し、連鎖的なレバレッジ縮小イベントを引き起こした。1日で36億ドル以上の清算が市場を駆け巡り、70万以上のレバレッジポジションが消滅した。この惨事は、2025年前半の最大の1日清算イベントであり、2025年の2番目に大きなものだった。
同様の要因によって引き起こされた別のイベントは、数ヶ月後に史上最大の単日清算をもたらした。しかし、その前に、地政学的な出来事を含むさまざまな要因により、$1 十億ドルを超える単日清算が複数回発生した。トランプ大統領の4月2日の多国間関税発表や中国に対する脅威は、市場データによると、「解放の日」の発表が全市場で売りを引き起こし、コストのかかる貿易戦争の開始を懸念させた。4月9日までに、BTCは75,000ドル以下に下落し、2025年の最低値を記録した。
長期ポジションは年間を通じてレバレッジ清算の大部分を占めており、トレーダーのビットコインの上昇に賭ける偏りを浮き彫りにしている。しかし、第2四半期のラリーは、時には市場の激しい変動の重荷を背負ったショートセラーの脆弱性を露呈した。7月10日には、決定的に状況が変わり、約$1 十億ドルのショートベットが1日で消滅し、ロングの損失$100 百万ドル未満を大きく上回った。
8月と9月にも同様の消滅が続き、8月9日、8月22日、9月12日にショートの清算が急増した。金額は7月の惨事より小さかったが、これらの繰り返しの出来事は、暗号のようなボラティリティの高い市場では、取引の両側が常にリスクにさらされており、経験豊富なプレイヤーでさえセンチメントの変化に対応できずに陥る可能性があるという明確なメッセージを強化した。
2025年の多くを定義した絶え間ない地政学的混乱を乗り越え、暗号市場は新たな勢いを持って最終四半期に入った。BTCは機関投資家の蓄積の波に乗り、10月6日に史上最高の$126,000に達した。この節目は、多くの人が新たな価格発見フェーズへの決定的なブレイクアウトと信じるものを示した。
しかし、その熱狂は儚く、わずか4日後に市場の過剰レバレッジの土台が崩れ、BTCは激しい尾を引き、価格は11万5000ドル以下に急落した。これは単なる調整ではなく、システム的な失敗であり、デジタル資産の歴史上最大の単日清算連鎖を引き起こした。
24時間の間に、業界は$19 十億ドルのレバレッジポジションの蒸発を目撃した。惨事は圧倒的に一方的で、「ロング」ベットの破壊が全体の約85%($16 十億ドル)を占めた。このレバレッジ縮小イベントは、Q4ラリー中に静かに蓄積された流動性の薄さと極端なオープンインタレストを露呈し、現在の暗号市場インフラに内在するボラティリティの厳しい現実を思い知らされた。
詳しく読む: 市場操作かトランプ関税脅威か？暗号市場の揺れの中で16.8億ドルの長期ポジションが損失
最初は、トランプの中国に対する新たな関税発表が原因とされたが、その後の複数の報告は、暗号市場のインフラと極端なオープンインタレストが崩壊の理由であると指摘した。最大で160万人のトレーダーが清算され、市場操作の疑惑も浮上した。
10月10日の壊滅的な崩壊に続き、少なくとも6つの異なるエピソードで、$1 十億ドルを超えるレバレッジポジションが一度の取引セッションで焼き尽くされた。これらの繰り返される消滅は、現在の暗号エコシステムにおける高レバレッジ取引のリスクを激しく非難するものである。
この高速環境では、薄い注文板と巨大なオープンインタレストの組み合わせが「火薬庫」効果を生み出し、小さな地政学的変化が巨大な自動清算エンジンを引き起こす。現代のトレーダーにとって、これらの出来事は、フラッシュ連鎖に支配された市場では、レバレッジは単なる資本効率のツールではなく、システム的感染の主要な触媒であるという厳しい現実を浮き彫りにしている。
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レバレッジ Tinderbox：地政学とオープンインタレストが引き起こした史上最大の損失
2025年1月のトランプ第2次政権の開始は、暗号市場に楽観主義をもたらし、ビットコインを史上最高値に押し上げたが、その都度熱狂はすぐにボラティリティに取って代わられた。急激な調整により数十億ドルのレバレッジポジションが消滅し、10月10日だけで16万人のトレーダーが清算された。
現実のチェック：ボラティリティとレバレッジ縮小の罠
2025年1月のトランプ第2次政権の開始は、暗号経済がより良い時代に向かっているとの楽観をもたらした。2024年11月の米国選挙に向けて、ドナルド・トランプはバイデン政権の反暗号政策を排除し、暗号起業家に対する政府の「法的戦争」を終わらせることを誓った。
詳しく読む: レポート：リバタリアンは中間選挙前に暗号起業家ロジャー・ヴァーの背後に結集
トランプの勝利と、暗号支持の共和党が議会で権力を固めた直後にビットコインとアルトコインの波が急騰したのは驚きではなかった。その楽観は、1月20日のトランプ第2次就任式の日にピークに達し、センチメント指標は異常値を示した。Crypto Fear & Greed Indexは48時間以内に84に急上昇し、熱狂的なムードを強調した。Bitcoin ( BTC)はこの波に乗り、史上最高の$108,000に達し、5月中旬まで維持された史上最高値を記録した。
しかし、その上昇はすぐに暗号のDNAの暗い側面、すなわちボラティリティに取って代わられた。その後の数ヶ月は、パラボリックな上昇の後にはしばしば激しい調整が続くことをトレーダーに思い出させた。レバレッジをかけたロングポジションに多く投資していた何万人もの投資家が、BTCの特徴的な急反転に備えられずに捕らえられた。2月3日には、ビットコインとイーサリアムの両方で突然の調整が発生し、連鎖的なレバレッジ縮小イベントを引き起こした。1日で36億ドル以上の清算が市場を駆け巡り、70万以上のレバレッジポジションが消滅した。この惨事は、2025年前半の最大の1日清算イベントであり、2025年の2番目に大きなものだった。
同様の要因によって引き起こされた別のイベントは、数ヶ月後に史上最大の単日清算をもたらした。しかし、その前に、地政学的な出来事を含むさまざまな要因により、$1 十億ドルを超える単日清算が複数回発生した。トランプ大統領の4月2日の多国間関税発表や中国に対する脅威は、市場データによると、「解放の日」の発表が全市場で売りを引き起こし、コストのかかる貿易戦争の開始を懸念させた。4月9日までに、BTCは75,000ドル以下に下落し、2025年の最低値を記録した。
長期ポジションは年間を通じてレバレッジ清算の大部分を占めており、トレーダーのビットコインの上昇に賭ける偏りを浮き彫りにしている。しかし、第2四半期のラリーは、時には市場の激しい変動の重荷を背負ったショートセラーの脆弱性を露呈した。7月10日には、決定的に状況が変わり、約$1 十億ドルのショートベットが1日で消滅し、ロングの損失$100 百万ドル未満を大きく上回った。
8月と9月にも同様の消滅が続き、8月9日、8月22日、9月12日にショートの清算が急増した。金額は7月の惨事より小さかったが、これらの繰り返しの出来事は、暗号のようなボラティリティの高い市場では、取引の両側が常にリスクにさらされており、経験豊富なプレイヤーでさえセンチメントの変化に対応できずに陥る可能性があるという明確なメッセージを強化した。
2025年の多くを定義した絶え間ない地政学的混乱を乗り越え、暗号市場は新たな勢いを持って最終四半期に入った。BTCは機関投資家の蓄積の波に乗り、10月6日に史上最高の$126,000に達した。この節目は、多くの人が新たな価格発見フェーズへの決定的なブレイクアウトと信じるものを示した。
10月のピークと歴史的な連鎖崩壊
しかし、その熱狂は儚く、わずか4日後に市場の過剰レバレッジの土台が崩れ、BTCは激しい尾を引き、価格は11万5000ドル以下に急落した。これは単なる調整ではなく、システム的な失敗であり、デジタル資産の歴史上最大の単日清算連鎖を引き起こした。
24時間の間に、業界は$19 十億ドルのレバレッジポジションの蒸発を目撃した。惨事は圧倒的に一方的で、「ロング」ベットの破壊が全体の約85%($16 十億ドル)を占めた。このレバレッジ縮小イベントは、Q4ラリー中に静かに蓄積された流動性の薄さと極端なオープンインタレストを露呈し、現在の暗号市場インフラに内在するボラティリティの厳しい現実を思い知らされた。
詳しく読む: 市場操作かトランプ関税脅威か？暗号市場の揺れの中で16.8億ドルの長期ポジションが損失
最初は、トランプの中国に対する新たな関税発表が原因とされたが、その後の複数の報告は、暗号市場のインフラと極端なオープンインタレストが崩壊の理由であると指摘した。最大で160万人のトレーダーが清算され、市場操作の疑惑も浮上した。
10月10日の壊滅的な崩壊に続き、少なくとも6つの異なるエピソードで、$1 十億ドルを超えるレバレッジポジションが一度の取引セッションで焼き尽くされた。これらの繰り返される消滅は、現在の暗号エコシステムにおける高レバレッジ取引のリスクを激しく非難するものである。
この高速環境では、薄い注文板と巨大なオープンインタレストの組み合わせが「火薬庫」効果を生み出し、小さな地政学的変化が巨大な自動清算エンジンを引き起こす。現代のトレーダーにとって、これらの出来事は、フラッシュ連鎖に支配された市場では、レバレッジは単なる資本効率のツールではなく、システム的感染の主要な触媒であるという厳しい現実を浮き彫りにしている。
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