CryptoQuant 断言「熊市已至」！比特币需求动能熄火，恐回测 7 万美元

オンチェーンデータ分析会社CryptoQuantは警告を発し、ビットコインの需要動力が明らかに弱まっていることから、暗号通貨はすでに弱気市場に入った可能性が高いと指摘しています。今後の下落リスクは無視できません。 CryptoQuantは最近のレポートで次のように述べています：「（ビットコインの）需要成長は明らかに鈍化しており、市場は弱気市場に入る兆候です。2023年以降、ビットコインは3つの現物需要の波を経験しており、それは米国の現物ETF上場、米国大統領選挙、そしてビットコイン保有企業の推進によるものでした。」 しかしながら、2025年10月初旬以降、この需要成長は長期トレンドラインを下回り始めており、今回のサイクルの新規買い圧力は市場によってほぼ吸収されてしまい、ビットコインは重要な支えを失いつつあります。 現状の弱気な状況を踏まえ、CryptoQuantはビットコインの下落リスクが徐々に浮上していると考え、「7万ドル」が最初の重要なサポートエリアであるとしています。もし市場が再び買い勢力を結集できなければ、さらに56,000ドルまで下落する可能性も排除できません。レポートは次のように指摘しています：

歴史的に見て、ビットコインの弱気市場の底は「実現価格（Realized Price、全体の平均コストを反映）」とほぼ一致しており、現在この指標は約5.6万ドルです。

もしこの価格水準まで下落した場合、ビットコインは歴史的高値から約55％下落したことになり、最も小さな調整幅の弱気市場の一つとなる可能性があります。

ビットコインの中期的なサポートラインは70,000ドル付近です。

市場関心の高いタイミングについて、CryptoQuantのリサーチディレクターJulio Morenoは次のように述べています：「調整して7万ドルに達するのは今後3〜6ヶ月以内に起こる可能性があります。56,000ドルのより深い下落については、もし実現すれば、2026年下半期に起こる可能性があります。」 さらに、彼はこの弱気市場は実際には今年の11月中旬、すなわち10月10日の暗号通貨史上最大規模の清算イベントの後に始まったと補足しています。 3つの主要データが証明：資金は撤退中 CryptoQuantは、「弱気市場はすでに到来している」見解を裏付けるために、3つの重要なデータを挙げています： 1 、ETFが売り手に転じる： 2025年第4四半期、米国のビットコイン現物ETFは「純流出」状態に変わり、保有量は約24,000枚のビットコイン減少しています。これは昨年同期の強力な買い圧力と対照的です。 2 、大口投資家の手控え： 100〜1,000枚のビットコインを保有するアドレス（ETFや企業を含む）の増加速度はトレンドラインを下回っており、この需要の悪化の兆候は2021年末、すなわち2022年の大弱気市場直前と完全に一致しています。 3 、デリバティブの冷え込み： 永続契約の資金費率（Funding Rates）（365日移動平均線で計算）は、2023年12月以降の最低水準に低下しています。資金費率の低下は、多頭のレバレッジ維持意欲が低下していることを示し、典型的な弱気市場の特徴です。さらに、価格はすでに365日移動平均線を下回っており、この線はテクニカル分析でしばしば強気と弱気の境界線と見なされます。 CryptoQuantはさらに、逆説的な見解を提示しています：「ビットコインの4年サイクルを駆動するコアエンジンは『需要循環』であり、『半減期イベント』ではない。」需要の成長がピークに達し、後退し始めると、供給側の動きに関係なく、弱気市場が訪れることが多いのです。 注目すべきは、CryptoQuantの悲観的な見解が、最近のウォール街の大手の見解と強く対比している点です。市場は買いと売りの激しい攻防を繰り広げています。