WLFI 30億ドルの国庫提案がコミュニティから反発！USD1は好調を維持する一方、WLFIは年内に56%下落

由特朗普家族背景支持のDeFiプロジェクトWorld Liberty Financial (WLFI)は、激しい内部闘争に陥っています。プロジェクト側は12月28日に、議論を呼ぶガバナンス提案を提出し、解放済みWLFIトークンの国庫の最大5%を活用して、安定コインUSD1の採用を促進し、USDTやUSDCなどの大手と追いつくことを目指しています。しかし、この提案はコミュニティの投票初期段階で強い反対を受け、投票者の67%以上が反対票を投じました。劇的なことに、ほぼ同時にUSD1の流通時価総額は初めて30億ドルの大台を突破し、世界第7位の安定コインに躍り出ました。同時に、WLFIガバナンストークンの価格は最高値から56%下落しており、政治的な関連性による監視と市場の激しい競争の中で、このプロジェクトの成長路線は不確定要素に満ちています。

論争の発端：WLFIの国庫活用によるUSD1推進案に67%反対

World Liberty Financialは12月28日に、重要なコミュニティガバナンス提案を発表しました。その核心は、最も重要な財政資源であるトークン国庫に直結しています。提案は、コミュニティの承認を得て、解放済みWLFIトークンの総供給量の最大5%を特別基金の設立に充てることを求めるものです。この資金の唯一の目的は、USD1の成長を支援する補助金を提供することであり、その具体的な形態はインセンティブプログラムや暗号資産プラットフォーム・機関との協力促進費用を含みます。

プロジェクト側はこの計画を、エコシステムの成長を促す「フライホイール」と表現しています。資金補助を通じてUSD1の採用を加速させることで、より多くのユーザー、取引所、金融機関、そしてWLFIエコシステムのインフラ統合を引き寄せる狙いです。USD1の利用シーン拡大は、WLFIネットワークの影響力と経済活動を直接高め、最終的にはその価値をWLFIエコシステム全体に還元し、WLFIトークンの長期的な有用性を強化します。提案には、「USD1の採用率向上は、WLFIエコシステム全体により多くの価値獲得の機会を創出し、これらの収益はWLFIガバナンス下の各種計画に帰属し、トークンの長期的な実用性を高める」と明記されています。

また、提案はUSD1が直面する競争圧力も率直に指摘しています。成長は著しいものの、時価総額数千億ドルのトップ安定コインと比べると、USD1は追いかける立場にあります。WLFIは、この戦略的支出は競合との差を縮めるために必要な手段と考えています。特に、最近の主要なCEX（中央集権型取引所）が提供する最大20%の年利を伴うUSD1のプロモーション活動を例に挙げ、自社の資金プールを活用し、高利回りを通じてユーザーを惹きつける協力モデルを模倣する計画も示しています。

提案の核心データと投票状況

• 提案公開日：2024年12月28日
• 予定資金活用額：解放済みWLFIトークンの最大5%
• 資金用途：USD1のインセンティブプログラムとパートナーシップ拡大
• 投票締切日：2026年1月4日
• 現時点の反対率：67.7%（12月29日時点）
• 透明性の約束：インセンティブを受けるパートナーは公開される

壮大なビジョンを描く一方で、WLFIトークン保有者コミュニティの反応は冷淡で、むしろ懐疑的です。投票開始後まもなく、反対意見が圧倒的に優勢となりました。67.7%の反対票は、国庫資源の大規模な消費に対するコミュニティの懸念を明確に示しています。一部の分析では、保有者は国庫資金をWLFIトークンの直接買い戻し・焼却に充てる方を望む可能性が高く、長期的には市場補助のような不確実性のある施策よりも、トークン価格を直接押し上げる方法を好むと考えられます。この投票は、WLFIの分散型ガバナンスの有効性や、コミュニティとチームの一致団結を測る重要な試金石となっています。

USD1の躍進：時価総額突破30億ドルの戦略と野望

USD1の市場規模が30億ドルを突破したことは、注目に値する成果です。しかし、これはあくまで安定コイン競争の主要舞台に足を踏み入れたに過ぎず、終着点ではありません。現在の安定コイン市場の構造は、典型的なピラミッド型を呈しています。頂点はUSDTとUSDCで、合計市場シェアの80%以上を占め、流動性や取引所のサポート、ユーザーベースも圧倒的です。中層にはDAIやFDUSDなどがあり、分散型の特性や特定取引所の支援を背景に一定の地位を築いています。底層にはUSD1を含む新興の安定コインがあり、残余の市場を争っています。

USD1のチャンスは、ニッチな市場への入り込みとエコシステムの連携にあります。まず、トランプ支持者コミュニティとの潜在的な強い関連性により、支払い、寄付、商取引などの特定用途での優先的な選択肢となる可能性があります。これは高い粘着性と文化的な共感を持つニッチ市場です。次に、WLFIが計画するRWA（現実資産）事業の拡大に成功すれば、USD1に実体のある資産を裏付けとした安定性と魅力を提供し、従来の商業手形や銀行預金に依存した安定コインとの差別化を図ることができます。

一方、課題も山積しています。第一は信頼性の問題です。透明性と安全性を謳う一方で、新興で政治家と密接に関係する安定コインとして、世界的な信頼獲得には多大な努力が必要です。第二は規制の問題です。世界的に規制が強化される中、特に米国では、政治家との利益相反の可能性があるプロジェクトはより厳しい監視を受ける可能性があります。第三は経済モデルの持続性です。高額な補助金を用いた成長戦略から、ネットワーク効果と実需に基づく自然な成長へと移行できるかが長期的な運命を左右します。補助金停止後に利用量が大きく減少すれば、市場規模や流動性は厳しい試練に直面します。

総じて、World Liberty Financialは重要な岐路に立っています。国庫提案の投票結果は、コミュニティとチームの戦略の一致を示す指標となるでしょう。WLFIトークンの価格はしっかりとした支えを見つけて市場の信頼を取り戻す必要があります。そして、USD1はマイルストーンを祝うだけでなく、「補助金駆動」から「価値駆動」への成長モデルへと迅速に移行しなければなりません。政治的な光と分散化の理想、短期的なインセンティブと長期的な構築のバランスをどう取るかが、この特別なプロジェクトの未来を決定します。暗号資産市場は物語に事欠きませんが、WLFIの物語は間違いなく最も注目に値するものの一つです。