Lighterが30日間の先物取引高でHyperliquidを逆転、競争が激化

オンチェーンの永久取引市場では、取引活動指標が少数の急成長プラットフォーム間の激しい競争を示す中、バランスの移行が進行しています。
概要

• DeFiLlamaによると、30日間の永久取引高は$198B を記録し、Hyperliquidの約$166Bを上回りました。
• LITトークンのローンチと25%のコミュニティエアドロップが活動を促進し、TVLは急速に$1.43Bに成長しました。
• Hyperliquidは依然としてオープンインタレスト、スポット取引量、収益でリードしており、競争は未解決のままです。

Lighterは30日間の永久取引高でHyperliquidをリードし、オンチェーンデリバティブの競争環境を再形成しています。

DeFiLlamaのデータによると、Lighterは過去1ヶ月で$198 億に近い永久取引を処理し、Hyperliquidの$166 億(HYPE)と比較されます。同じ期間中、(ASTER)もHyperliquidを抜き、$174 億の永久取引高を記録しました。

これら3つのプラットフォームは合計で$972 億のオンチェーン永久取引高を記録し、市場が2026年に向けてどれだけ急速に成長しているかを反映しています。

インセンティブとスピードによる取引高の逆転

2025年を通じて、Lighterは短期的なウィンドウで定期的にHyperliquidを上回り、9月、10月、11月、12月の複数回にわたり24時間取引高でリードを奪い返しました。現在の30日間のリードは、その勢いが短期的なものにとどまらないことを示しています。

LighterのLITトークンのローンチには、25%のコミュニティエアドロップが含まれており、これが大きなきっかけとなりました。ユーザーがポイントベースの報酬や将来の配分に向けてポジショニングを行う中、取引活動は急増しました。LITに連動したPolymarketの市場は、$74 百万ドル以上の取引高を記録し、投機が急速に広がりました。

Lighterは、 taker手数料を大部分のユーザーから排除することで高頻度取引者や流動性を求める参加者を惹きつけ、総ロック済み資産は8月の$200 百万ドル未満から、公開時点で$1.43Bに増加しました。年間化されたプロトコル手数料は$105 百万ドルと推定されており、競合他社と比べて控えめながら着実に増加しています。

Hyperliquidは依然として重要な構造的優位性を保持

30日間の取引高リードを失ったものの、Hyperliquidはいくつかの分野で依然として支配的です。オープンインタレストは$7.3Bで、Lighterの$1.4Bに対し優位を保ち、スポット取引でも明確な差をつけており、同期間の取引高は$4.8Bに対し、Lighterは$3.59Bです。

収益生成もHyperliquidに有利です。年間化された手数料はおよそ$820 百万ドルと推定されており、Lighterの現在の数字を大きく上回っています。

アナリストは、LighterのEthereumネイティブのコンポーザビリティ、スポット市場への拡大、RWA（実物資産）に関する計画を長期的な強みと指摘しています。ただし、多くの人が勝者総取りの市場とみなす中、リスクも残っています。