幣圈五大機構対 2026 年達成共識：投機周期結束，結構性成熟主導。美國最大合規加密取引所提「周期之死」，Delphi 看好 AI 代理金融，Messari 押隱私幣 ZEC，a16z 預測 KYA 取代 KYC，Four Pillars 聚焦監管催生超級應用。
先進的な調査機関は次第に合意に達している：「純粋な投機周期の時代は遠ざかっている。」その代わりに、流動性の収束、インフラ整備、業界の統合による構造的成熟が進行し、短期的なナラティブに基づく市場の変動ではなくなる。米国最大の規制準拠暗号取引所のレポートは、「周期の死」の見解を明確に示し、2026年が伝統的なビットコイン半減期理論の終わりを示すと述べている。今後の市場は構造的要因により推進される：代替価値保存のマクロ需要や、暗号業界の中規模な代替資産クラスとしての正式化を含む。
調査機関は一様に、従来の4年半減期に基づく投機サイクルは徐々に消滅しつつあると考えている。今後は構造的成熟が主導し、価値は「所有権トークン」（Ownership Coins）や現実世界の応用を持つプロジェクトにより集中するだろう。短期的な投機のナラティブからの転換の核心は、機関投資家が市場の主導権を握るにつれ、価格の推進要因が個人投資家の感情からファンダメンタルズやキャッシュフロー分析へと移行することにある。
Messariの中心的な論点は「実用性と投機性の分離」である。彼らは、従来の「4年サイクル」モデルは次第に関連性を失い、市場は分化の方向に向かっていると考える。彼らは、2025年は機関投資家が勝利し、個人投資家が挫折する年となり、2026年は「システムレベルの応用」の時代となると予測している。これは単なる資産価格の投機ゲームではなく、真のサービスと収益を提供するプロトコルが2025年に投機性トークンを凌駕するという観察に基づく。
Delphi Digitalのマクロ仮説は「グローバル収束」（Global Convergence）に基づく。彼らは、2026年までに世界の中央銀行の金融政策の差異が解消し、統一された金利引き下げと流動性注入のサイクルに移行すると予測している。FRBが量的引き締め（QT）を終了した後、世界的な流動性の改善により、金やビットコインなどのハード資産が恩恵を受ける。
主要な機関（Delphi Digital、a16z、米国最大の規制準拠暗号取引所）は、人工知能代理（AI Agents）が主要な経済参加者となると予測している。これにより、「あなたの代理を知る」（Know Your Agent、KYA）アイデンティティプロトコルや、マシンネイティブの決済層の発展が促進され、これらの技術は人間の手動操作を超える。
Delphi Digitalは、「代理金融」（Agentic Finance）の台頭においてインフラの大規模拡張を強調している。AI代理はもはやチャットボットだけではなく、資本を積極的に管理し、複雑な分散型金融（DeFi）戦略を実行し、チェーン上で収益を最適化できる。これにより、DeFiの利用ハードルと効率性が根本的に変わる。
a16z Cryptoの展望は、「インターネットが銀行になる」という核心仮説に基づく。彼らは、価値の流動が情報と同じように自由になると考える。AI代理（AI Agents）が主要な経済参加者となることで、身分認証は従来のKYC（顧客確認）からKYA（代理確認）へと移行し、AI代理は暗号署名証明を用いて取引を行う必要が出てくる。これにより、新たなアイデンティティ基盤層が生まれる。
Delphi Digital：代理金融の台頭、ソーシャルトレードの成熟、機関の流動性がETFを通じて流入
Messari：プライバシーコインZECの再評価、所有権トークンの台頭、DePINとAIの統合
Four Pillars：米国規制の明確化による超級アプリの創出、RWA資産のトークン化、ZKVM技術の成熟
米国最大の規制準拠暗号取引所：周期の死の確認、トークンエコノミー2.0の収益連動、DAT 2.0による専門的取引
a16z：インターネットが銀行に、KYAアイデンティティ革命、資産起源がトークン化に取って代わる、プライバシーが競争優位に
Four Pillarsの2026年展望は「規制再構築」を軸に展開される。彼らの核心仮説は、米国の立法行動（特にGENIUS法案とCLARITY法案）が市場の全面的な改革を推進する青写真となることだ。この規制の明確化は、きっかけとなり、「荒野の西部」的な状態から正式な経済部門への移行を促進する。
米国の規制が次第に明確になるにつれ、複雑な暗号体験はユーザーフレンドリーな「超級アプリ」（Super-Apps）やプライバシーを支援するブロックチェーンに統合される。Four Pillarsは、現在散在する暗号アプリエコシステムが超級アプリへと統合され、これらのプラットフォームはステーブルコインを駆動源とし、支払い、投資、貸付の機能を一体化し、ブロックチェーンの複雑さを根本的に簡素化し、ユーザー体験を向上させると予測している。
Messariは特にZcash（ZEC）などのプライバシーコインに言及し、「プライバシーコイン」としてだけでなく、監視や企業のコントロールの増加に対抗する必要なヘッジ手段とし、これらの「プライバシー暗号通貨」が再評価の機会を迎えると予測している。米国最大の規制準拠暗号取引所は、協議の中でトークンの買戻しやバーン、手数料共有メカニズムを導入し、トークン保有者の利益とプラットフォームの成功をより良く連動させることを見込んでいる。
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2026 暗号資産展望まとめ：五大機関の500ページレポートのエッセンスを一度に見る
幣圈五大機構対 2026 年達成共識：投機周期結束，結構性成熟主導。美國最大合規加密取引所提「周期之死」，Delphi 看好 AI 代理金融，Messari 押隱私幣 ZEC，a16z 預測 KYA 取代 KYC，Four Pillars 聚焦監管催生超級應用。
暗号通貨投機周期死亡、構造的成熟が2026年を主導
先進的な調査機関は次第に合意に達している：「純粋な投機周期の時代は遠ざかっている。」その代わりに、流動性の収束、インフラ整備、業界の統合による構造的成熟が進行し、短期的なナラティブに基づく市場の変動ではなくなる。米国最大の規制準拠暗号取引所のレポートは、「周期の死」の見解を明確に示し、2026年が伝統的なビットコイン半減期理論の終わりを示すと述べている。今後の市場は構造的要因により推進される：代替価値保存のマクロ需要や、暗号業界の中規模な代替資産クラスとしての正式化を含む。
調査機関は一様に、従来の4年半減期に基づく投機サイクルは徐々に消滅しつつあると考えている。今後は構造的成熟が主導し、価値は「所有権トークン」（Ownership Coins）や現実世界の応用を持つプロジェクトにより集中するだろう。短期的な投機のナラティブからの転換の核心は、機関投資家が市場の主導権を握るにつれ、価格の推進要因が個人投資家の感情からファンダメンタルズやキャッシュフロー分析へと移行することにある。
Messariの中心的な論点は「実用性と投機性の分離」である。彼らは、従来の「4年サイクル」モデルは次第に関連性を失い、市場は分化の方向に向かっていると考える。彼らは、2025年は機関投資家が勝利し、個人投資家が挫折する年となり、2026年は「システムレベルの応用」の時代となると予測している。これは単なる資産価格の投機ゲームではなく、真のサービスと収益を提供するプロトコルが2025年に投機性トークンを凌駕するという観察に基づく。
Delphi Digitalのマクロ仮説は「グローバル収束」（Global Convergence）に基づく。彼らは、2026年までに世界の中央銀行の金融政策の差異が解消し、統一された金利引き下げと流動性注入のサイクルに移行すると予測している。FRBが量的引き締め（QT）を終了した後、世界的な流動性の改善により、金やビットコインなどのハード資産が恩恵を受ける。
AI代理金融とKYAアイデンティティ革命
主要な機関（Delphi Digital、a16z、米国最大の規制準拠暗号取引所）は、人工知能代理（AI Agents）が主要な経済参加者となると予測している。これにより、「あなたの代理を知る」（Know Your Agent、KYA）アイデンティティプロトコルや、マシンネイティブの決済層の発展が促進され、これらの技術は人間の手動操作を超える。
Delphi Digitalは、「代理金融」（Agentic Finance）の台頭においてインフラの大規模拡張を強調している。AI代理はもはやチャットボットだけではなく、資本を積極的に管理し、複雑な分散型金融（DeFi）戦略を実行し、チェーン上で収益を最適化できる。これにより、DeFiの利用ハードルと効率性が根本的に変わる。
a16z Cryptoの展望は、「インターネットが銀行になる」という核心仮説に基づく。彼らは、価値の流動が情報と同じように自由になると考える。AI代理（AI Agents）が主要な経済参加者となることで、身分認証は従来のKYC（顧客確認）からKYA（代理確認）へと移行し、AI代理は暗号署名証明を用いて取引を行う必要が出てくる。これにより、新たなアイデンティティ基盤層が生まれる。
五大機関の核心予測一覧
Delphi Digital：代理金融の台頭、ソーシャルトレードの成熟、機関の流動性がETFを通じて流入
Messari：プライバシーコインZECの再評価、所有権トークンの台頭、DePINとAIの統合
Four Pillars：米国規制の明確化による超級アプリの創出、RWA資産のトークン化、ZKVM技術の成熟
米国最大の規制準拠暗号取引所：周期の死の確認、トークンエコノミー2.0の収益連動、DAT 2.0による専門的取引
a16z：インターネットが銀行に、KYAアイデンティティ革命、資産起源がトークン化に取って代わる、プライバシーが競争優位に
規制の明確化と超級アプリの統合
Four Pillarsの2026年展望は「規制再構築」を軸に展開される。彼らの核心仮説は、米国の立法行動（特にGENIUS法案とCLARITY法案）が市場の全面的な改革を推進する青写真となることだ。この規制の明確化は、きっかけとなり、「荒野の西部」的な状態から正式な経済部門への移行を促進する。
米国の規制が次第に明確になるにつれ、複雑な暗号体験はユーザーフレンドリーな「超級アプリ」（Super-Apps）やプライバシーを支援するブロックチェーンに統合される。Four Pillarsは、現在散在する暗号アプリエコシステムが超級アプリへと統合され、これらのプラットフォームはステーブルコインを駆動源とし、支払い、投資、貸付の機能を一体化し、ブロックチェーンの複雑さを根本的に簡素化し、ユーザー体験を向上させると予測している。
Messariは特にZcash（ZEC）などのプライバシーコインに言及し、「プライバシーコイン」としてだけでなく、監視や企業のコントロールの増加に対抗する必要なヘッジ手段とし、これらの「プライバシー暗号通貨」が再評価の機会を迎えると予測している。米国最大の規制準拠暗号取引所は、協議の中でトークンの買戻しやバーン、手数料共有メカニズムを導入し、トークン保有者の利益とプラットフォームの成功をより良く連動させることを見込んでいる。