米国のステーブルコイン金利禁止が中国や他のグローバル競合国に大きな優位性をもたらす可能性

Coinbaseのトップポリシーエグゼクティブ、Faryar Shirzadは、米国の法制当局に対し、米国のステーブルコインの利息や利回りを制限することが、急速に進化するデジタル通貨の世界において、中国や他のグローバルプレイヤーに対して重要な競争上の優位性を無意識のうちに付与してしまう可能性があると警告しました。Shirzadの注意喚起は、米国の規制の選択がデジタルマネーの革新の採用と世界的な位置付けにどのように影響を与えるかを浮き彫りにしています。

ステーブルコインの利息：競争の激しい戦場 Shirzadは、中国政府が中央銀行デジタル通貨(CBDC)、デジタル人民元(e‑CNY)に対して利息を許可する最近の動きは、北京が国内でのデジタルマネーの利用拡大を図る努力の一環であると強調しました。Shirzadによると、これはグローバルなデジタル通貨市場がいかに競争激化しているかを示しており、各国がインセンティブを用いてユーザーを引きつけ、通貨を日常経済活動に深く浸透させようとしていることを示しています。 これに対し、米国の法制当局は、トランプ政権が支援する立法イニシアチブである提案されたGENIUS法案の条項について議論しています。この法案は、米国発行のステーブルコインを主要な決済手段として確固たる役割を果たすことを目的としています。Shirzadは、この法案のビジョンを称賛しましたが、ステーブルコインの利回りに関するアプローチは慎重に調整すべきだと警告しました。利息の扱いを誤ると、ドル連動型ステーブルコインのグローバルな地位が弱まる一方、外国のCBDCを含む非米国の代替手段が強化される可能性があります。 彼は、トークン化が金融の未来を表していると強調し、議会に対してステーブルコインの報酬に対する禁止措置の影響を非常に慎重に検討するよう促しました。

中国、e‑CNYの預金利息を前進させる 一方、中国の中央銀行である中国人民銀行(PBOC)は、2026年1月1日から施行予定のデジタル人民元の預金に対して利息を支払う計画を明らかにしました。PBOCの副総裁、魯雷（Lu Lei）は、この動きにより、e‑CNYは純粋な取引用デジタル通貨から、完全に機能するデジタル預金手段へと変貌を遂げると述べました。このステータスは、消費者や企業の間でより広範な採用を促進する可能性があります。 Leiは、デジタル人民元は2019年から試験運用されてきたものの、広範な受け入れは控えめであったと指摘しました。新たな利息付与機能は、従来の銀行預金と同様のインセンティブを提供することで、その状況を変えることを目指しています。 「繰り返しのデモンストレーションとオープンパイロットプログラムを経て、デジタル人民元の予備的なエコシステムが構築され、中国の特性を持つ中央銀行主導のデジタル通貨の発展への道が開かれました」とLeiは説明しました。

強い公共の反応と技術的基盤 PBOCの統計によると、e‑CNYは11月末までに約34億8千万件の取引を処理し、国内の決済チャネル全体での関与が拡大していることを示しています。Leiは、利息付与型のデジタル預金への移行により、銀行とその顧客がe‑CNYをより日常的に利用することが促進されると述べました。 また、進化したデジタル人民元は、発行、流通、決済の各段階でトークン化をサポートする高度な技術を取り入れる予定です。Leiは、将来のデジタル人民元は、信頼できる価値の保存手段および国境を越えた決済の手段として機能すると強調しました。

国境を越えたデジタル通貨の協力 中国はまた、多国間デジタル通貨プラットフォームのmBridgeにも参加しており、すでに4,047件以上の越境決済取引を処理し、取引総額は約553億4,200万ドルに上っています。これらの取引のほぼ95.3％がデジタル通貨を利用しており、国際決済におけるこうしたシステムの有用性が高まっていることを示しています。

リスク管理と規制のバランス 進展にもかかわらず、Leiは、デジタル通貨の開発に伴うリスクに責任を持って対処することが重要であると強調しました。彼女は、中央銀行の負債と商業銀行の役割、分散型台帳技術(DLT)の分散性の特性とのバランスの難しさに言及しました。顧客の権利を守り、規制枠組みを厳格に遵守することが、デジタル通貨エコシステムの進化において最優先事項であると述べました。

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