モルガン・スタンレー 2026年展望：政策環境の変化に加えAI投資の加熱、市場の焦点は米国株に戻る

モルガン・スタンレー (モルガン・スタンレー) 2026年のマーケットアウトルック報告は、2025年の大半を政策やマクロの不確実性に見舞われた後、世界の投資環境が徐々に比較的好調な状態に移行していると指摘しています。 報告書は、金融政策、財政政策、規制方向の稀な調整とAI投資の継続的な拡大により、市場の焦点がマクロリスクから様々な資産のパフォーマンスや物語へとシフトし始めていると考えています。 このような状況の中、モルガン・スタンレーは2026年がリスク資産が再び支配的な地位を取り戻す年になると考えており、特に米国市場がその中で最も注目されるでしょう。

2026年にはAIの波の恩恵を受け、関連する投資コンセプト株に注目できます

モルガン・スタンレーは、2026年を迎えた後、市場環境は前年と比べて大幅に改善したと指摘しました。 世界的なインフレが落ち着き、経済成長が持続可能な水準に近づく中、企業や経済全体がAI駆動の生産性向上の恩恵を受ける機会を得ています。

また、財政政策、金融政策、規制緩和措置が同時に機能することは稀であり、通常は景気後退時にしか起こらないが、今回は経済拡大の背景の中で行われ、市場がマクロリスクから資産や産業、特にAI投資に関する物語へと注目を移すことを可能にしたと指摘した。

株式市場は2026年も米国株が引き続きリードすると予測しています

株式市場に関しては、モルガン・スタンレーは米国株式市場が世界の主要市場を上回るパフォーマンスを引き続き見込み、S&P 500指数は今後12か月で約14%上昇する可能性があると指摘しました。これは日本および欧州の株式市場の予想を大きく上回る結果です。

モルガン・スタンレーは、米国企業の利益とキャッシュフローの成長は、市場に優しい政策構成や連邦準備制度(FRB)など、いくつかの要因から恩恵を受けると考えています (給料) 2026年から2027年の間に約1290億ドルの法人税負担の削減、営業レバレッジの改善、価格力の回復、AIによる効率向上が期待されています。

対照的に、欧州株式は経済成長の弱さや構造的な課題により全体的な勢いが制限されており、中国株は依然として緩やかなリフレの影響を受けています。 日本市場は財政改革や規制改革、そして国内資本流入により比較的好意的な評価を受けています。

2026年の外国為替市場予測によると、米ドルは波が続く見込みです

為替相場に関して、モルガン・スタンレーは2026年の米ドルの動向が「まず弱く、その後変動する」パターンを示す可能性があると指摘しました。 米ドルは2026年前半も弱い傾向が続くと予想されますが、金利スプレッドの変化やリスクプレミアム調整により、第2四半期頃には反発し、この短期米ドルサイクルの終焉を象徴するかもしれません。

報告書はまた、欧州通貨は2025年に比較的好調に振る舞ったが、欧州中央銀行とイングランド銀行が利下げを始めるため2026年には弱くなる可能性があるとも述べています。

2026年の債券市場予測は、上半期の国債のパフォーマンスに対して楽観的です

債券市場では、モルガン・スタンレーは、中央銀行の政策方針がインフレ抑制から政策正常化へとシフトする中、2026年上半期に国債が回復する可能性があると述べました。

例えばアメリカでは、報告書は10年物米国債利回りが2026年半ばまでに低下し、市場が調整されるにつれて年末までに4%強に戻ると見込んでいます。 ヨーロッパや英国のイールドカーブも急増する可能性がありますが、その変化は米国よりも小さいと予想されています。

2026年の信用市場のパフォーマンスにおいて、AIファイナンス需要は重要な変数となっています

モルガン・スタンレーは、2026年の信用市場の核心的テーマは、テクノロジー産業とAIインフラの巨大な資金調達ニーズを中心に展開されると指摘しました。 報告書は、将来のデータセンターに関する資本支出規模が3兆ドルと推定されていますが、実際の投資比率はまだ20%未満です。

この場合、テクノロジー分野の債券発行が大幅に増加すると予想され、投資適格債券のスプレッドも拡大する可能性があります。 相対的に言えば、ハイイールド債はAIの資金調達の波の影響が少ないため、比較的好調に動く可能性があります。

さらに、モルガン・スタンレーは、2026年も信用市場がM&A活動を支え続けると指摘し、今後数年間で合併・買収の規模に成長の余地があると述べました。

2026年のコモディティ市場の予測は金属に対して強気ですが、エネルギーには保守的です

コモディティ市場に関しては、モルガン・スタンレーは2026年も金が堅調に保たれると予想しており、これは主に物理需要の支えと利下げの環境によるものです。

基本金属の中では、供給が限られているため銅とアルミニウムが比較的強気のターゲットとされています。 エネルギーに関しては、モルガン・スタンレーはブレント原油を期待しています (ブレント) 価格は1バレルあたり約60ドルで変動し、需要の弱さと供給の増加が重くのしかかっていますが、地政学的・物流的な要因が依然として一定の支持となる可能性があります。

農産物に関しては、報告書はブラジルの天候要因や信用状況の引き締めにより大豆とトウモロコシの価格が上昇圧力を受ける可能性があると指摘しています。

( ブラックロック2026見通し:AIの波が経済成長を牽引し、インフレとレバレッジリスクが同時に上昇しています)

この記事「モルガン・スタンレー2026年展望:政策環境の変化とAI投資の熱化に伴い、市場焦点が米国株式に回帰」はChain News ABMediaに最初に掲載されました。