連邦準備制度理事会は警告：金利が変わらなくても市場は現金不足に直面する可能性があります

連邦準備制度理事会の2022年12月のFOMC会議の議事録は、12月30日に公開され、米国金融システムの流動性に関する重要な懸念を明らかにしました。金利は安定したままで、表面上は経済がバランスを保っているように見えますが、隠れたリスクが潜んでいます：システムが突然現金不足に陥る可能性です。

最大の脅威：短期資金調達 連邦準備制度は特に短期資金市場に焦点を当てており、そこでは銀行や金融機関が日常業務を維持するために一晩の資金を借り入れています。銀行準備金は「適切」な水準まで減少しており、システムはわずかな変動にも敏感になっています。 議事録で指摘された警告サインは以下の通りです：

🔹 オーバーナイトレポ取引における金利の上昇と変動性の増加

🔹 市場金利と連邦準備制度が管理する金利の差の拡大

🔹 連邦準備制度のスタンディングレポ施設への依存度の増加 複数の委員は、これらの圧力が2017年から2019年の前回の引き締めサイクルよりも早く高まっていることを指摘し、現在の状況がはるかに早いペースで悪化する可能性を示唆しました。春の税金支払いなどの季節的なストレスや年末の流動性需要は、準備金をさらに枯渇させる可能性があります。予測によると、準備金は連邦準備制度の快適ゾーンを下回る可能性があり、オーバーナイト市場に波及効果を引き起こすでしょう。

連邦準備制度の対応：財務省証券の購入 このリスクを防ぐために、連邦準備制度は短期財務省証券の購入を再開することを検討しています。これは金融政策の方向性を変えるためではなく、十分な準備金を維持し、金利コントロールを保つためです。投資家は、これらの購入が最初の年だけで(十億ドルに達する可能性があると見ています。 同時に、連邦準備制度はスタンディングレポ施設を強化し、利用上限を撤廃し、市場にとってそれを緊急時のバックアップではなく、通常のツールの一部として認識させる計画です。

次は何？ 現在のフェデラルファンド金利の目標範囲は3.50%から3.75%です。次回のFOMC会議は2026年1月27日から28日に予定されています。CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは連邦準備制度が金利を据え置く確率を85.1%、0.25ポイントの引き下げを期待する確率は14.9%と見ています。

)金利 , $220 ジェローム・パウエル , #FederalReserve

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