なぜビットコインは今日反発したのか？トランプ関税のブラックスワン、非農業雇用者数の展望がリスク回避の波を引き起こす

ビットコインは91,000ドルを上回って反発。地政学的リスク回避需要が金の価格を20ドル上昇させて4477ドルに、ビットコインは避難溢出効果を受けて恩恵を受ける；米国最高裁判所は最速金曜日にトランプの関税の合法性について判決を下す見込みで、違法と判決されれば経済政策に大打撃を与え、数十億ドルの税還付争議を引き起こす可能性がある；金曜日に非農業雇用統計が発表され、追加雇用者数は6万人と予想され、市場は連邦準備制度理事会（FRB）が今年2回の利下げを行うとの見通しを持ち、低金利環境がビットコインに追い風となっている。

地政学的リスク回避の溢出効果

（出典：Trading View）

地政学的緊張によるリスク回避需要の影響で、ビットコインは短期的に91,000ドルを超えて反発。地政学的リスクは依然として市場を支え、ベネズエラのマドゥロ大統領の逮捕や、米国トランプ大統領がこのような行動を他のラテンアメリカ諸国に拡大する可能性を示唆したことで投資家は不安を感じ、貴金属の避難需要に向かっている。

最近、大西洋海域でベネズエラ関連の油槽船2隻が差し押さえられ、市場はエネルギーと地域情勢に対する懸念を深めている。さらに、海外メディアは米国当局者がグリーンランドの住民に一時金を提供し、デンマークから離脱して米国と同盟を結ぶ可能性について議論していたと報じている。現地時間の木曜日、トランプは米国は「グリーンランド全体を所有すべきだ」と述べ、既存の条約に基づく軍事・防衛権の行使だけでなく、より積極的な関与を示唆した。

EUの高級外交・安全保障政策代表のカラスは木曜日、「米国によるグリーンランドへの脅威は非常に懸念すべきものであり、米国は国際法を尊重すべきだ」と述べた。ホワイトハウス報道官のレヴィットは、トランプ大統領とそのチームが「複数の選択肢」を検討しており、その中には「米軍の動員」も含まれると述べた。この地政学的緊張は金の避難需要を促進し、一部資金は「デジタルゴールド」としてのビットコインへの避難手段として流入している。

Kitco Metalsのシニアアナリストは、現在の貴金属取引参加者が感じているリスクの程度は、株式や債券市場のトレーダーよりも高いと指摘。先週末のベネズエラに対する米国の急襲作戦は、金と銀の避難買いを持続させている。HSBCは、地政学的リスクの高まりと関連要因により、金価格は2026年上半期に5000ドル/トロイオンスに達する可能性があると予測している。伝統的な避難資産として、金は昨年通年で64.4%急騰し、1979年以来最高の年間パフォーマンスを記録した。

ビットコイン今日の反発を促した三大要因

地政学的リスク溢出：金は20ドル上昇、ビットコインはデジタルゴールドの避難需要に恩恵

関税裁決予想：最高裁判所は金曜日に裁決を下す可能性があり、政策の不確実性が資金の避難を促進

非農業統計前夜：追加雇用6万人と予想され、利下げ期待が低金利環境を支える

テクニカルリバウンド：85,000-90,000ドルのレンジから突破し、94,000ドルの抵抗線をテスト

トランプ関税裁決の市場への衝撃

米国最高裁判所は金曜日を「意見公表日」とし、Bloombergはこれがトランプ大統領の実施した世界的関税に関する裁決の最初の機会となると見ている。下級裁判所は昨年、関税は違法と裁定したが、最高裁判所の裁決を待つ間は関税の執行を継続することに同意していた。違法と判決されれば、トランプの核心的経済政策に大きな打撃を与え、数十億ドルの税還付争議を引き起こす可能性がある。

もし最高裁が関税問題でトランプに不利な判決を下せば、その象徴的な経済政策は弱体化し、彼のホワイトハウス復帰における最大の法的挫折となるだけでなく、複雑な税還付争議も引き起こす。すでに1000社以上の企業が関税の還付を申請待ちしている。この政策の不確実性は資金を避難資産に流れさせ、ビットコインは政府の単一支配を受けない資産として、この環境下で追加の需要を獲得している。

非農業統計とFRBの利下げ予想

市場は金曜日に発表される米国12月の非農業雇用統計に注目している。エコノミストは、12月の新規雇用者数は6万人と予想し、前月の6.4万人より少なく、失業率は4.6%から4.5%にわずかに低下すると見ている。その他の労働市場データも米国の雇用動向がやや鈍化していることを示し、先週の失業保険申請件数は穏やかに増加し、11月の求人件数は予想を上回る減少を示し、12月の民間部門の雇用増加も市場予想に届かなかった。

現在、市場は今年のFRBの2回の利下げを織り込んでいる。金は利息を生まない資産であり、低金利環境下でより良く機能する傾向がある。ビットコインも低金利の恩恵を受けており、利下げは非利息資産の保有コストを低減させるためだ。トラスト・コ・ファンズのグローバル・マーケット戦略責任者のマーヴィン・ロは、「市場は経済がどちらの方向に進むのか、より明確な証拠を探している。市場のコンセンサスは、FRBが引き続き利下げを予想しているため、ドルは今後も弱含む可能性が高いと考えている」と述べた。ドル安は一般的にビットコインなどドル建て資産にとって追い風となる。

専門家警告：反発の持続性に疑問

今日のビットコインの反発はあるものの、多くのアナリストは狭いレンジでの振動が続くと予測している。Hashdexのグローバル・マーケット洞察責任者のジェリー・オシェイは、「今後数週間にいくつかのきっかけが出てきて、価格を支える可能性がある」と述べる。彼は、米国の金融政策が変わる可能性や、暗号通貨に関する議会の立法進展を指摘しつつ、「しかし、現時点では、我々はレンジ内の市場にいる」と述べた。

チャーリン・リサーチの暗号通貨研究責任者のジム・フェライオリは、ビットコインは2022年11月の安値から2025年10月の高値12.6万ドルまで、3年で8倍に上昇したと指摘。「市場はこの上昇をまだ消化しきれていない」と述べる。10月の史上最高値以降、オンチェーン取引活動は減少し、ETFへの資金流入が価格の主な推進要因となっている。「実際の機関投資家はまだこの分野に本格的に関与していないが、関連法案が成立すれば、ビットコイン価格の継続的な上昇を促す次の原動力になる可能性がある。」

全体として、今日のビットコインの反発は地政学的リスク、関税裁決予想、非農業統計前のテクニカル買いによるものだが、専門家はこれが単なるレンジ内の反発に過ぎず、トレンドの反転ではない可能性を警告している。