米国雇用レポートが堅調な結果を示し、市場のセンチメントを押し上げ、S&P 500とダウ・ジョーンズ工業株平均が史上最高値を同時に更新

米国株式市場は今週も堅調な動きを維持し、重要な経済指標と政策の不確実性が一時的に後退する背景の中、三大指数は全面的に上昇しました。特に、S&P 500指数とダウ工業株30種平均はともに史上最高値を更新しています。市場のセンチメントは最新の雇用報告の発表によって後押しされ、データは米国の労働市場が依然として堅調であることを示しています。同時に、米国最高裁判所はトランプ前大統領が推進した関税政策の合法性について期日通りに判断を下さず、投資家は一時的に安堵し、リスク許容度が明らかに回復しています。

米国株式は全面高、三大指数は週次で上昇

S&P 500指数（SP500）は金曜日に6966.28ポイントで取引を終え、0.7％上昇して史上最高値を更新しました。ダウ工業株30種平均（DJI）は49504.07ポイントで引け、こちらも記録を刷新し、1日で0.5％上昇。テクノロジー株を中心としたナスダック指数（COMP:IND）も堅調で、0.8％の上昇を見せました。週次の動きとしては、三大指数はそれぞれ今週1.6％、2.3％、1.9％上昇しており、市場の買い意欲が持続していることを示しています。

非農業雇用は予想通り、失業率は4.4％に低下

市場が注目していた12月の非農業雇用報告によると、雇用の伸びは概ね予想通りであり、新規雇用者数は爆発的な増加は見られなかったものの、全体的には堅調な数字となっています。これは企業の雇用需要が依然として存在していることを反映しています。失業率はわずかに低下し、4.4％となり、投資家の米国経済に対する「ソフトランディング」への信頼をさらに強めました。アナリストは、雇用市場は過熱も冷え込みもしておらず、連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策の柔軟性を維持しやすい状況にあると指摘しています。短期的な大幅な利上げや早期の利下げの圧力を軽減する要因ともなっています。

Cestrian Capital ResearchのAlex Kingは、今週の株式市場のパフォーマンスは全面的かつ健全であり、大型株だけでなく中小型株のロッセル2000指数（IWM）がリードしていることから、資金がリスクの高い成長性のある銘柄に広がりつつあることを示していると述べています。ナスダック指数も続き、テクノロジー株や成長株が引き続き市場の焦点となっています。

中小型株がリード、資金のリスク許容度が回復

Kingはさらに、大宗商品市場も好調な兆候を示しており、金属や原油の価格が同時に上昇していることを指摘しています。また、市場の恐怖指数とされるVIX指数は継続的に低下しており、投資家の短期的な市場の変動に対する懸念が和らいでいることを示しています。彼は、市場は最終的には調整や外部からの衝撃に直面する可能性があるものの、少なくとも第1四半期の企業支出や財務報告がより明確になるまでは、株式市場は上昇トレンドを維持する見込みだと述べています。

最高裁判決未定、政策の不確実性は低下

政策面では、米国最高裁判所は当初金曜日にトランプ政権下の関税政策の合法性について判断を下す予定でしたが、最終的には結果を公表しませんでした。市場はこれを、世界貿易や企業コスト構造に影響を及ぼす可能性のある重大な不確実性を一時的に回避したと解釈しています。今後数週間で裁判所が追加の意見を出す可能性もあり、投資家は関連の動向に注目しています。消費者側のデータも良好な兆候を示しています。ミシガン大学が発表した消費者信頼感指数は、1月において市場予想をやや上回り、12月の水準も上回っています。これは、雇用の安定と株価上昇に支えられ、家庭の経済見通しに対する見方が改善していることを示しています。

米国債の利回り動向の分裂、政策の道筋を市場が解釈

債券市場では、米国国債の利回り曲線において意見の分裂が見られます。10年物国債の利回りはわずかに1ベーシスポイント低下し4.17％となった一方、金融政策に敏感な2年物国債の利回りは5ベーシスポイント上昇し3.54％に達しました。これは、市場が短期金利の動向について異なる見解を持っていることを反映しています。

地政学的リスクの一時緩和、トランプ氏がベネズエラへの軍事行動を中止

地政学的な側面では、トランプ氏はベネズエラに対する第二波の軍事攻撃計画を中止したと表明しました。その理由は、ベネズエラ当局が政治犯を釈放したことにあり、「非常に重要かつ賢明な姿勢」と形容しています。この発言は、市場の地政学リスク上昇に対する懸念をある程度和らげ、今週のリスク資産の堅調なパフォーマンスに寄与しました。

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