Solana 生態迷因幣発行プラットフォーム Pump.fun PUMP は、創作費と報酬メカニズムの調整を発表し、クリエイターとトレーダー間のビジネスメカニズムのバランスを試みています。この動きは、プラットフォームの活性度が著しく回復している最中に行われており、迷因幣の発行量は昨年9月に動的費用V1を導入して以来の単日最高記録を更新し、市場の迷因幣熱潮の再来に対する関心を再燃させています。Pump.Funは、現行の「創作費」の設計は、組織の整備や明確な分業を行うプロジェクトチームにとって実質的な効果がある一方で、多くの普通の迷因幣展開者やチームにとっては実際の影響は限定的であると指摘しています。プラットフォーム内部の評価では、このメカニズムはある程度リスク分配を変化させ、市場取引者が本来負担すべきリスクの一部をプラットフォームやエコシステム全体に移す可能性があり、長期的には市場の健全な発展にとって不利になると考えられています。共同創設者の Cohenは、クリエイターとトレーダーの矛盾を同時に満たすように再度メカニズムを調整し、プラットフォームの安定した成長を図る決定を下しました。
「創作費」効果の再検討
Pump Funの共同創設者Alon Cohenは、2ヶ月以上の沈黙を破り、Xプラットフォーム上で初めて投稿し、今回の調整の背後にある思考ロジックを説明しました。彼は、昨年動的費用V1の導入とともに導入された創作費は、多くの新しいクリエイターを引き付け、オンチェーン取引とトークン発行数の急速な成長を促したものの、この制度は一般的な迷因幣発行者の行動パターンを本質的に変えることはできなかったと述べています。Cohenは、創作費はインセンティブ構造を「低リスクのトークン発行」に偏らせやすく、参加者の積極的な取引行動を促すものではないと直言しています。彼は、トレーダーこそがPump.funプラットフォームの運営と継続的成長の鍵であり、トレーダーを無視し続けるとプラットフォームの熱気は失われると強調しています。
Ascend計画と動的費用設計の狙い
動的費用V1は、昨年9月に「Ascend計画」の一環として導入され、主な目的は、プラットフォームの費用を全面的に引き上げることなく、クリエイターの潜在的収益を向上させることでした。このモデルは、市値に応じた階層的な費用構造を採用し、トークンの市値が成長するにつれてクリエイターの費用比率を段階的に低減させ、プロジェクトの持続可能性とトレーダーの長期参加のバランスを取ることを目指しています。しかし、Pump.funは数ヶ月の実運用の結果、単純に費用分配によるインセンティブだけでは市場行動に偏りが生じる可能性があると判断し、プラットフォームの急速な成長に伴う構造的な問題に対応するため、新たな制度調整を開始しました。
Pump.funの新制度：クリエイターの利益共有と柔軟な権限付与をサポート
Pump.funは、「創作費共有機能」を導入し、プロジェクトチームが最大10のウォレットに創作費を分配できるようにしました。これにより、トークン所有権の移転や契約更新権限の撤回などの操作もサポートします。同時に、新システムはクリエイターとCTO管理者がトークン上場後に具体的な費用割合を設定できるようにし、プロジェクトのガバナンス、チームの収益分配、権限管理に高い柔軟性を提供します。プラットフォームは、これらの機能は成熟した組織化されたプロジェクトチーム向けに主に設計されており、一般的な迷因幣発行の過程で制度的摩擦を低減することも目的としています。
迷因幣発行量が再び最高を記録、迷因幣熱潮が再燃
制度調整のタイミングは、Pump.funプラットフォームの活性度が顕著に回復している時期と一致しています。The Blockのデータによると、火曜日のプラットフォームの単日新規発行トークン数は約3万枚に達し、昨年9月中旬以来の最高記録を更新しました。これは、迷因幣の投機ムードが再び高まり、資金と関心がSolanaに急速に流入していることを示しています。Cohenは、Pump.funの今後のバージョンでは、「市場メカニズム」により偏った設計を導入し、トークン発行者ではなく取引者が特定のトークンにクリエイター費用を徴収すべきかどうかを決定できるようにすると明言しています。彼は、費用の有無を市場に委ねることで制度的な歪みを減らし、トークンの価値と取引活性度がより市場の合意を反映するようになると指摘しています。Cohenはまた、Pump.funは2026年までに全体的なインセンティブ構造を調整し、再バランスさせる計画であり、今後も多くの制度アップデートを行い、高速成長を続ける中でも長期的な市場の健全性とエコシステムの安定を維持すると述べています。迷因幣熱潮が再燃する中、Pump.funの制度改革が市場をより成熟した発展モデルへ導くことができるかどうかは、今後の観察に委ねられています。
この記事は「迷因幣熱潮回帰！Pump.fun 活性度再び急上昇、創作費共有利潤新制度」最早掲載は鏈新聞 ABMedia。
