トランプ大統領の就任1年、家族は狂ったように「暗号印刷機」を稼働させる

作者：叮当，Odaily星球日报

1 月 20 日、トランプメディア＆テクノロジーグループ（NASDAQ：DJT）は、以前発表したデジタルトークンプランの株式登録日を2026年2月2日に設定したと発表しました。この登録日に少なくとも1株のDJT株式を保有する最終受益者および登録株主は、将来発行されるデジタルトークンと付随するインセンティブを受け取る資格を得ます。登録日終了後、トランプメディアはCrypto.comと提携し、トークンの鋳造と配布を担当します。具体的な実行メカニズムは今後さらに明らかにされる予定です。

形式だけを見ると、これは暗号と伝統的金融のクロスオーバー実験のようです：空投（エアドロップ）ですが、保有者は暗号プレイヤーではなく米国株投資家です。しかし、「トランプ家族 + 発行」というキーワードが関わると、市場の神経は容易に動かされてしまいます。

やはり、トランプは「コイン界の韭菜（初心者投資家）」を巧みに操るのが得意です。最後にTRUMPがコインを発行した盛況は今も記憶に新しいです。多くの人に富をもたらしましたが、その後、市場の流動性を吸い尽くしたと非難され、大きな調整局面を迎えました。今回のDJT株主トークンプランは、トランプ家族が金融化・証券化の土台の上で再び新しい遊びを展開しているもので、なぜか馴染みのある「収穫感」が漂います。これは一体どういうことなのでしょうか？

トランプが第2期大統領任期を開始した後、彼の公の立場は明らかに暗号業界に友好的な方向へとシフトしています：一方で規制枠組みの構築を推進し、もう一方で彼の家族企業も暗号産業の拡大ペースを加速させています。過去1年で、暗号資産はトランプ家族の資産構造の重要な一部となり、DeFi、ステーブルコイン、計算力、上場企業の金融商品を横断する暗号産業ネットワークを体系的に構築しています。

最近の報道によると、暗号関連プロジェクトは過去1年でトランプ家族の資産規模を約14億ドル増加させ、総純資産約68億ドルのうち、暗号資産の比率は初めて20%近くに上昇しました。

これを踏まえ、Odaily星球日报はトランプ家族の現在追跡可能な主要な暗号戦略を体系的に整理してみました。

1. World Liberty Financial ：コアDeFiハブ

これはトランプ家族の産業展開の中核をなす暗号プロジェクトで、分散型金融（DeFi）プロトコルとガバナンスプラットフォームを目指し、ブロックチェーン技術を用いて伝統的金融（TradFi）とDeFiの橋渡しを試みています。ユーザーに対して貸付・借入、ガバナンス参加、収益機会を提供し、ドルステーブルコインがグローバルなデジタル金融システムにおいて果たす役割も強調しています。

このプロジェクトはトランプ本人と息子たちのドナルド・トランプ・ジュニア、エリック・トランプ、そして不動産業者のスティーブ・ウィトコフらの協力のもと、2024年に立ち上げられました。

World Liberty FinancialのガバナンストークンはWLFIで、総供給量は100億枚。現在の時価総額は約47億ドルです。2024年10月に販売開始され、調達資金は約5.5億ドルに達します。流布されている収益分配構造によると、販売純益の約75%はトランプ家族の実体に帰属し、これだけで約4億ドルの現金リターンをもたらす可能性があります。

トークンの配分では、家族関連会社のDT Marks DeFi LLCが約22.5億WLFIを保有し、全体の22.5%を占めます。現在の価格は約0.17ドルで、帳簿価値は約3.8億ドルです。

さらに注目すべきは、そのステーブルコインUSD1です。

USD1は、短期米国債、現金預金、マネーマーケットファンドを主要構成とした100%準備金支援の仕組みを採用しています。Defillamaのデータによると、USD1の時価総額は約32億ドルで、ステーブルコインランキングの第7位です。2025年4月に発行されたばかりのステーブルコインとして、その成長速度は驚異的です。

最も重要な推進要因は、バイナンスの深い統合とトラフィック支援です。BSCチェーン上で、USD1の供給量は約18.3億ドルで、全体の発行規模の57.8%を占めています。

もし約30億ドルの準備金規模と仮定し、2026年の短期米国債の年利回りが3.5%～4.5%の範囲にあるとすると、準備資産から得られる利息収入だけでも、年間1.05億ドルから1.35億ドルに達します。このモードでは、このキャッシュフローの大部分は発行主体に帰属します。

財務構造から見ると、USD1は単なるステーブルコインではなく、継続的に米ドルのキャッシュフローを生み出す金融ツールともなり得ます。トランプ家族にとっては、長期にわたって稼働する「利息マシン」とも言えるでしょう。

2. American Bitcoin Corp.：計算力と準備金の二輪駆動

American Bitcoin Corp（NASDAQ: ABTC）は、ビットコインのマイニングと戦略的準備金を扱う企業で、北米最大の上場マイニング企業の一つHut 8 Corpが支配しています。トランプ家族と協力して運営しています。Hut 8は約80%の株式を保有し、エリック・トランプ、ドナルド・トランプ・ジュニア、American Data Centersの早期株主が残りの20%を持ち、エリック・トランプ個人は直接約7.4%～7.5%の株式を保有しています。

この会社は単なる投資主体ではなく、テキサス州などに大規模なマイニングファームを運営しています。2025年11月、エリック・トランプは動画でテキサスのマイニングファームを披露し、約3.5万台のマイニングマシンを展開していると述べました。これは全体の一部に過ぎず、実際には3.5万台を大きく超える設備を持つ可能性があります。彼は毎日、世界の新規ビットコイン供給の約2%を生産していると述べており、推測では1日に約9枚のビットコインを生産し、年間約3285枚に達します。

2025年第3四半期の財務報告によると、売上高は約6420万ドル、純利益は約350万ドルで、前年同期の57.6万ドルの赤字を黒字に転換しました。第3四半期のマイニングによるビットコイン生産は563枚です。これから推測すると、その時点のビットコイン平均価格は約11.4万ドル付近で、現在の約8.9万ドルの範囲で推移している場合、収益性は圧迫され、損失を出す可能性もあります。

bitcointreasuries.netのデータによると、American Bitcoin Corpは現在、マイニングと市場購入によるビットコインの保有量は合計5427枚で、価値は約4.86億ドル。上場企業のビットコイン保有量のトップ20に入っています。

ただし、同社は新しいマイニングマシンの購入に現金を完全に使うのではなく、「BTC抵当＋分割/担保」構造を採用し、一部の自社ビットコインを抵当にして、マイニングマシンメーカーから設備を調達し、支払いを遅らせています。第3四半期に開示された抵当BTCの規模は約2385枚で、総保有量から差し引かれていません。

多くのマイニング企業はこの方法を採用し、BTCを「高価値の担保」として実物設備と交換しています。したがって、こうした「マイニング出力→一部抵当融資による新マイニングマシン→計算力向上→さらなるマイニング出力」の循環的蓄積方式は、ビットコイン価格の上昇トレンドにより資本リターンを拡大し、逆に下落局面ではレバレッジを増幅させることになります。

3. TRUMPとMELANIAトークン：政治的IPのトラフィック収益化

前述のインフラ系展開に比べ、TRUMPとMELANIAはトランプ家族のブランド影響力と市場の投機効果を直接利用した収益化です。

TRUMPはトランプ関連企業のCIC Digital LLCとFight Fight Fight LLCが発行します。総供給量は10億枚、初期流通は2億枚で、残り8億枚は3年以内にリニアにロック解除される予定です。ただし、両関連企業が80%のTRUMPトークンを保有し、ロック期間は3～12ヶ月、その後24ヶ月以内に段階的に解放されます。

tokenomistのデータによると、TRUMPの流通量は現在4.8億枚で、そのうち2億枚はエアドロップと流動性サポートに使われ、初期流通時に直接解放されました。残りの2.8億枚はトランプ関連企業が所有しています。現在の価格は約4.86ドルで、理論上の利益は約13.6億ドルです。ただし、ピーク時の77ドルからは90%以上下落しています。

MELANIAは、第一夫人メラニアが設立したフロリダ登録のMKT World LLCがマーケティングを担当します。総量は同じく10億枚で、すでに約6億枚が解放済みです。うち、チームの保有分は3.5億枚で、現時点の価格で約5780万ドルに相当します。

しかし、Melaniaチームは一時、高値でのキャッシュアウトや投資家詐欺の疑惑も浮上しました。2025年6月、オンチェーンのデータによると、チーム関連のアドレスは4ヶ月間に44のウォレットを通じて8218万枚のMELANIAを売却し、流動性の追加と除去を繰り返し、合計で24.5万枚のSOLをキャッシュ化、当時の価値は約3576万ドルでした。実際の利益はこれを大きく上回る可能性があります。

4. Trump Digital Trading CardsシリーズNFT

NFTはトランプが暗号世界に足を踏み入れたきっかけです。

2022年12月、トランプは自身が創設したソーシャルメディアサイトTruth Socialを通じて、トランプデジタルトレーディングカードNFTの発行を発表しました。このシリーズはPolygonブロックチェーン上で鋳造され、最初に4.5万個のNFTを作成し、1枚99ドルです。45枚のデジタルカードを購入すると、トランプと夕食を共にするチケットがもらえます。当時は嘲笑もありましたが、発売後わずか2日で完売し、445万ドルの直接利益をもたらしました。

最初の販売成功後、トランプはシリーズ2とシリーズ3も順次リリースしました。1枚あたりの価格は99ドルのままですが、シリーズ2は4.7万枚、シリーズ3は10万枚に達しました。数量は膨大ですが、トランプの多彩な戦略により、最終的には完売し、これらの販売で合計約1455万ドルの収益を再び生み出しました。

2024年8月、トランプはシリーズ4を再リリースし、1枚99ドルのままですが、総数は驚きの36万枚に達しました。しかし、今回は市場が耐えられず、Openseaのデータによると、このシリーズの販売数は約3.2万枚、利益は約318万ドルです。

総合的に見ると、このNFTシリーズはトランプにとって2000万ドル超の直接収入をもたらし、二次市場での取引時に得られる10%のロイヤリティも含まれていません。

5. Trump Mediaの金融商品野心

トランプメディアグループは2025年以降、Truth.Fiを通じて「アメリカ優先」シリーズのETFや暗号国庫の展開を開始しています。これらのETFは2025年12月30日にニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場し、TMTGとYorkville America Equities（Yorkville Advisorsの子会社）が共同でリリースしました。最初の5つのETFはすべて株式テーマのファンドで、「Made in America」コンセプトを中心に、防衛、安全、テクノロジー、エネルギー、不動産などの分野をカバーし、そのうち1つはビットコインに関連しています。

ただし、TMTGは複数の純粋な暗号ETF（例：Truth Social Bitcoin ETF、Bitcoin & Ethereum ETF、Crypto Blue Chip ETF）も登録済みで、これらはビットコイン、イーサリアム、ソラナ、Cronos(CRO)などの資産を直接保有する計画です（例：Crypto Blue Chip ETFは初期配分の70%をBTC、15%をETHに設定）。しかし、これらの暗号ETFはSECの登録・承認段階にあり、上場や取引開始はまだです。

ただし、トランプメディアグループ自体は約1.15万枚のビットコインを保有し、その価値は約10.3億ドルで、上場企業のビットコイン保有量の第12位に位置し、売却履歴はありません。