Tether 狂掃 140 噸黃金！USDT 巨頭成全球第四大儲備持有者

加密貨幣巨頭 Tether Holdings は、銀行や国家を除く世界最大の金準備保有者となっており、現在約140トンの金を保有し、総額は230億ドルに達し、毎週1〜2トンのペースで増加し続けている。これらの金はスイスの前核シェルターに保管されている。アナリストは、Tetherの買い付けが昨年の金価格の65％の上昇を促した可能性を指摘している。

スイスの核シェルターに隠された暗号界最大の金庫

ブルームバーグの報道によると、スイスには約37万個の冷戦時代の核シェルターがあり、その多くは長年放置されている。しかし、Tether Holdingsはそのうちの一つを高セキュリティの金庫に改装し、毎週1トン以上の金の輸送を受け入れている。TetherのCEO Paolo Ardoinoはインタビューで、この保管施設は「典型的なジェームズ・ボンド風の場所で、あまりにもクレイジーだ」と明かした。

なぜ核シェルターを金の保管場所に選んだのか？この冷戦時代の建築は、現代の金庫では敵わない安全性を備えている。まず、核攻撃に耐える設計であり、壁の厚さや構造の強度は普通の建物をはるかに超えている。次に、これらの施設は通常地下深くに位置し、外部の脅威から自然に隔離されている。第三に、多層の厚鋼扉や複雑なアクセス制御システムが追加の安全保障を提供している。何十億ドルもの実物金を保有する機関にとって、このレベルの物理的安全性は極めて重要だ。

Ardoinoは、紙幣や金先物契約ではなく実物の金を所有することが同社の戦略の核心であると強調している。暗号通貨の世界では、「あなたの鍵を持っていなければ、あなたのコインではない」という格言があり、Tetherも同じ論理を金に適用している。実際に金の金塊をコントロールしていることだけが、極端な状況下で資産の安全性を保証できる。このアプローチは、多くの伝統的金融機関が分散口座やデリバティブに依存している方法とは全く異なる。

スイスを保管地として選んだのも偶然ではない。同国は長年にわたり、世界の金取引と保管の中心地であり、成熟した法的枠組み、政治の安定性、厳格な銀行秘密保持の伝統を持つ。世界中の大量の実物金はスイスの精錬所を通じて流通しており、Tetherは現地市場で効率的に金塊を購入・保管できる。さらに、スイスの中立的立場は、地政学的緊張の時期に追加の安心感をもたらしている。

昨年70トン超の買い付けで多くの中央銀行を凌駕

ブルームバーグの計算によると、Tetherは昨年、金の買い付けを急速に拡大し、備蓄と自社の金安定コインのために70トン超の金を購入した。この規模は驚くべきもので、ほぼすべての単一中央銀行の買い付け量を超えており、ポーランドだけが102トンの金準備を増やし、より大きな公開買い付けを行った。さらに、この数字は、主要な3つのETFを除くすべての買い付け量を上回っており、これらETFは何千もの個人投資家やトレーダーの集団活動を代表している。

Tetherの金準備規模の比較

現保有量：約140トン、価値は230億ドル

2024年の買い付け量：70トン超、ほとんどの中央銀行を凌駕

買い付け速度：週1〜2トン、数ヶ月間継続予定

ランキング位置：中央銀行、ETF、商業銀行を除き、既知の最大保有量

この規模の買い付けは、金市場の歴史の中でも非常に稀である。通常、主権国家や数百万の投資家を代表するETFだけがこれほど大規模な買い付け能力を持つ。Tetherは、民間の暗号通貨企業として、1年以内に70トンの金を購入できる財務力を示している。同社は米ドル安定コインUSDTを通じて利益を得ており、USDTはこの分野の巨頭で、流通量は1860億ドルに達している。米ドルを実物の金塊に交換し、これらの資金を米国債やその他の資産に投資して、数十億ドルの利息や取引利益を得ている。

Ardoinoは、Tetherの買い付け速度は週1〜2トン程度であり、「今後数ヶ月」内に引き続き行う計画だと述べている。金の買い付けをいつか減らす可能性について質問された際、41歳のイタリア人は「もしかしたら減らすかもしれないが、まだ確定ではない。四半期ごとの需要評価に基づいて判断する」と答えた。この継続的な買い付けの約束は、今後数ヶ月でさらに数十トンの金を追加保有し、世界の金市場における地位を強化していく可能性を示唆している。

注目すべきは、Tetherの140トンの金準備は二つの部分から構成されていることだ。一つは、USDT安定コイン事業から得た利益による自己保有分。もう一つは、その金準備を支える金塊であり、このトークンは投資家がブロックチェーンを通じて金のエクスポージャーを持つことを可能にしている。この二重の用途戦略は、Tetherのコアとなる安定コイン事業を支えるとともに、新たな収益源も創出している。

HSBCからトップトレーダーを引き抜き、金取引能力を構築

Tetherの金市場への野心は、受動的な保有にとどまらない。昨年、世界最大の貴金属銀行であるHSBCホールディングスの上層部を辞任した二人の経験豊富な金取引員の動きは、市場に多くの憶測を呼んだが、その行き先がTetherであるとは誰も予想しなかった。この二人の幹部の加入は、Tetherが金の大買い手になるだけでなく、銀行と競争して金取引の分野でも展開しようとしていることを示している。

HSBCは、ロンドン金市場協会（LBMA）の毎日の基準価格設定を担当し、世界の鉱山会社、中央銀行、投資家に取引サービスを提供する、世界の金市場の重要なプレーヤーだ。こうした機関から高級トレーダーを引き抜くことは、Tetherが深い市場知識、顧客関係、取引戦略を獲得していることを意味する。これらの専門家は、流動性管理、ヘッジ戦略、規制環境など、金市場の微妙な側面を理解している。

Ardoinoは、同社の金市場における役割を中央銀行に例え、ワシントンの地政学的対抗者たちが金に裏付けられた代替ドル通貨を導入する可能性を予測している。彼は、Tetherが巨額の利益を引き続き金に投入し、銀行と金取引の競争も始めていると明かした。Ardoinoは「我々はまもなく、世界最大の金準備銀行の一つになるだろう」と述べている。

この野心は、暗号通貨と伝統的金融の境界が曖昧になりつつあることを反映している。Tetherは、もともとデジタル資産に特化した企業から、実物の金取引能力を持つハイブリッド金融機関へと変貌を遂げつつある。この変革は、伝統的な銀行の競争構造を再形成し、巨大な資本基盤、技術革新能力、世界的な顧客基盤を持つ新たな競合相手を生み出す可能性がある。

アナリスト：Tetherは金価格を65％暴騰させる可能性も

（出典：ブルームバーグ）

金市場の秘密性は、投資の広範な推進要因を簡単に記述できる一方で、誰が背後で買い付けを行っているのかを正確に特定するのは難しい場合もある。しかし、Tetherの公開された買い付け規模が非常に大きいため、一部の市場観測者は、その価格変動における役割を明確に指摘している。

ジェフリーズ・フィナンシャル・グループのアナリストは、レポートの中で、Tetherの買い付けが昨年の金価格の65％の上昇を促した可能性を示し、「重要な新規買い手」としてTetherを描写し、「持続的な金需要を推進する可能性がある」と述べている。この評価は、単一の機関の行動と市場全体の価格動向を結びつけるものであり、重要な意味を持つ。

過去一年間の金価格の動きは実に驚くべきもので、1オンスあたり5100ドルの史上最高値を突破した。この上昇は、中央銀行の買い付け、地政学的緊張、インフレ懸念、ドルの信頼低下など、多くの要因に起因していると一般的に考えられている。しかし、「隠れた巨大クジラ」とも呼ばれるTetherが、過小評価されている可能性もある。週1〜2トンの金を継続的に買い続ける買い手がいる限り、その安定した予測可能な需要は市場に価格の支えをもたらし、他の買い手を引きつけるだろう。

Tetherと金市場の交差点は、暗号通貨と金の世界の融合を象徴しており、両者に共通するのは政府債務に対する不信感だ。暗号通貨愛好者と金支持者は、法定通貨の長期的価値に疑問を持ち、代替の価値保存手段を模索している。Tetherは、デジタルの安定コイン事業と実物の金を同時に保有することで、この二つの世界をつなぎ、独自のビジネスモデルを創出している。