ソラナが100ドルの心理的節目を割る！ETF資金に初めて「流出」シグナル

ソラナは月曜日に100ドルを下回り、週間で15%以上下落しました。資金調達金利はマイナスに転じて-0.0080%となり、多空比は0.97に低下、ETFは初めて週次流出額が245万ドルに達しました。RSIは25まで下落し、極端な売られ過ぎ状態となり、MACDのデッドクロスは継続しています。日足の終値は100ドルの目標を下回る95.26ドルとなり、さらに79ドルへのテストが見込まれています。

デリバティブ市場は全面的に弱気、資金調達金利はマイナスに転じる

（出典：Coinglass）

Solanaのデリバティブデータは、今後の見通しが弱気であることを示しています。Coinglassの未証拠金契約の加重資金調達率データによると、SOLの価格がさらに下落すると予想するトレーダーの数は、価格上昇を見込むトレーダーの数を上回っています。この指標は土曜日にマイナスに転じ、月曜日には-0.0080%となり、空売り側に対して空売りを支払う必要があることを示し、市場の弱気な見方を裏付けています。

資金調達金利の仕組みは、永続契約市場の重要な指標の一つです。資金調達金利がプラスの場合、ロングポジションのトレーダーはショート側に支払いを行い、市場の強気なセンチメントを反映します。逆に、資金調達金利がマイナスに転じると、ショート側はロングに支払いを行う必要があり、市場の弱気を示します。現在の-0.0080%のマイナス金利は、SOLのショートポジションを持つトレーダーがコストを払ってでも空売りを維持したいと考えていることを示し、市場の悲観的な見方を強めています。

（出典：Coinglass）

さらに、Coinglassが月曜日に公表したSOLのロングとショートの比率は0.97です。この比率は1未満であり、市場参加者の大半がSOLの価格下落に賭けていることを示しています。ロングショート比率は、取引所内のロングとショートのポジション数を比較して算出されます。0.97は、100のロングポジションに対して103のショートポジションが存在し、空売り側がわずかに優勢であることを意味します。この不均衡は、トレンドが続く場合に自己強化されやすく、多くのトレーダーが支配的な方向に追随しやすくなります。

資金調達金利とロングショート比率の組み合わせは、市場の全体的なセンチメントをより正確に把握するのに役立ちます。たとえば、資金調達金利がマイナスであっても、ロングショート比率が1を超えている場合は、一時的なヘッジや投機的なショートの可能性があります。しかし、両者がともに弱気を示している場合は、市場のセンチメントが明確に変化している証拠であり、トレンドの継続を示唆します。過去のデータによると、Solanaの資金調達金利が継続的にマイナスで、ロングショート比率が1未満のとき、価格はより深い調整局面に入る傾向があります。

ETFの週次流出は機関投資家の信頼低下を示す

（出典：SoSoValue）

先週、機関投資家のSolanaに対する需要も弱まりました。SoSoValueのデータによると、現物取引所のETFは先週245万ドルの資金流出を記録し、これは開始以来初めての週次資金流出となります。もしこの資金流出が継続し、規模が拡大すれば、SOLの価格はさらに下落圧力にさらされる可能性があります。この「初」の流出は、投資家心理や技術的な観点からも重要な意味を持ちます。

SolanaのETFは、リリース以来一貫して純流入を続けており、市場の調整局面でも資金が継続的に流入していたため、長期的な信頼感を示していました。しかし、先週の純流出はこの流れを破り、一部の機関投資家がSolanaの資産配分を見直し始めたことを示しています。流出額は24万5千ドルと大きくはありませんが、その方向性の変化は重要です。

ETFの資金流動は、機関投資家の市場に対するセンチメントを最も直接的に反映します。個人投資家と異なり、機関投資家は厳格なリスク管理やマクロ経済分析に基づいて投資判断を行います。市場の不確実性が高まると、彼らはリスクの高い資産の保有比率を減らす傾向があります。Solanaは比較的新しいETF商品であり、機関投資家の忠誠心や信頼度の試験段階にあります。最初の週次流出は、一時的なボラティリティやトレンド反転の兆候かもしれません。

さらに懸念されるのは、この流出がSolanaの技術的・基本的なファンダメンタルズに明らかなネガティブニュースがない状態で起きたことです。もしもSolanaネットワークのダウンや重大なセキュリティ脆弱性による流出であれば、市場はそれを特定の事件によるものと理解します。しかし、明確なネガティブなきっかけがないまま流出が起きると、市場は全体的な暗号資産市場の見通しに対して悲観的な判断を下している可能性があります。

ETFの資金流出が継続し、規模が拡大すれば、ネガティブなサイクルが形成される恐れがあります。資金流出はSOLの価格を押し下げ、その価格下落はさらに多くの資金引き揚げを誘発し、結果的に価格を押し下げる連鎖反応を引き起こします。2022年のFTX崩壊時には、SOLは260ドルからわずか8ドルまで暴落し、大きなダメージを受けました。現状はそこまで極端ではありませんが、ETFの資金流出の持続性には注意が必要です。

テクニカル分析：$100を割り込むと$79まで下落の可能性

（出典：Trading View）

Solanaの株価は水曜日に126.65ドルの週次レジスタンスに阻まれ、日曜日には15%以上の下落を見せて100ドルの重要な心理的レベルを下回りました。月曜日には99.60ドルで取引されています。100ドルは暗号市場において非常に重要な心理的節目であり、三桁と二桁の境界線は多くのテクニカル取引やストップロス注文を誘発します。このレベルを下回ると、連鎖的な売りが加速しやすくなります。

もしもSolanaの株価が日中に100ドルを下回ると、下落圧力は続き、4月7日の安値95.26ドルまで下落する可能性があります。さらにこの水準を割り込めば、2024年1月23日の安値79ドルまで下落する可能性もあります。これらのサポートレベルは、過去の価格構造に基づく客観的な分析によるものです。95.26ドルは過去の調整局面の安値であり、テクニカル分析では前回の安値が次のターゲットとなることが多いです。79ドルはより深いサポートラインであり、2024年初頭の弱気相場の最低水準を示しています。

日足チャートの相対強弱指数（RSI）は25で、極端な売られ過ぎ状態を示し、下落の勢いが非常に強いことを示しています。RSIが30を下回ると売られ過ぎと判断されることが多いですが、25は特に売られ過ぎの水準です。ただし、強い下落トレンドではRSIは数週間にわたり過剰売り状態にとどまり、価格はさらに下落し続けることもあります。したがって、RSIの低下は必ずしも即時の反発を意味しません。むしろ、パニック的な売りが続く可能性を示唆しています。

MACDも1月19日にデッドクロスを形成し、赤色のヒストグラムは中立以下に伸び続けており、弱気の継続を示しています。MACDのデッドクロスは、上昇トレンドの終わりと下降トレンドの始まりを示す重要なシグナルです。1月19日以降、この死叉は2週間以上持続しており、下落トレンドの強さを裏付けています。

ソラナの重要な価格レベル

現値：99.60ドル（心理的節目を下回る）

第一サポート：95.26ドル（4月7日の安値）

第二サポート：79ドル（2024年1月23日の安値）

反発の抵抗線：126.65ドル（週次レジスタンス）

もしも反発が起きる場合、SOLは126.65ドルの週次レジスタンスに向けて上昇を試みる可能性があります。ただし、そのためには複数の条件が整う必要があります。資金調達金利がマイナスからプラスに転じ、ロングショート比率が1を超え、ETFの資金流出が流入に変わり、RSIが売られ過ぎから反発して50を超える必要があります。これらの条件が満たされるまでは、反発は一時的な調整や高値売りの機会とみなすべきです。

また、波動理論の観点からは、Solanaはより大きな調整波を完了させつつある可能性もあります。もし79ドルがこの調整の最終目標であれば、260ドルの高値から79ドルまでの下落は約70%となり、暗号市場の弱気調整の範囲内です。2022年のFTX崩壊時には、SOLは260ドルからわずか8ドルまで暴落し、当時の下落幅は96%以上でした。現在の調整はそれに比べると穏やかですが、引き続き注意が必要です。