アメリカの重要な暗号規制法案が産業界の合意を未だに得られていません！米国財務長官は、「規制されたくないなら、サルバドルに行け」と述べました。

アメリカ財務長官ベッソン氏、暗号無意味主義を痛烈に批判し、《CLARITY法案》を強力に推進、ステーブルコインの収益に関する議論の行き詰まりが立法の停滞を引き起こし、ビットコイン市場の信頼に大きな衝撃を与える。

財務省長官、産業界の「虚無主義者」を激しく非難し、規制法案の成立を強硬に推進

アメリカ財務長官スコット・ベッソン氏は、昨日（2/5）に開催された上院銀行委員会（Senate Banking Committee）の公聴会で、暗号通貨産業において立法の妨害を行う勢力に対し、これまでで最も直接的な批判を行った。

ベッソン氏は、現在産業内に「虚無主義グループ」が存在し、彼らは規制の成立を見るよりも、彼が考える「健全な監督」を受け入れることを拒否していると指摘した。彼は、アメリカ国内で暗号産業を合法かつ安定的に運営させるためには、《CLARITY法案》の成立が絶対に必要な前提条件であると強調し、「ルールを望まない市場参加者はサルバドルに移住すべきだ」と直言した。

この発言は、2021年からビットコイン（$BTC）を法定通貨に採用し、比較的緩やかな環境を提供しているサルバドルの政策を皮肉ったものであり、またトランプ政権がデジタル資産の構造的立法を推進する上での強硬な決意を示している。

出典：Senate Banking Committee アメリカ財務長官スコット・ベッソン（Scott Bessent）

ベッソン氏の証言は、長期にわたり法執行活動と法律の不確実性に直面してきたアメリカ政府の暗号産業に対する忍耐が尽きつつあることを反映している。彼は、「この法案がなければ、アメリカ政府は暗号市場に対する効果的な規制を推進し続けることは不可能だ」と述べた。トランプ政権はこれまで暗号産業に対して比較的友好的と見なされてきたが、今回のベッソン氏の発言は明確に線を引いている：政府は革新的な空間を提供したいが、その前提として「安全で健全かつ賢明な」実務規範と政府の監督を必要とする。

この公聴会はまた、財務長官と民主党上院議員マーク・ワーナー（Mark Warner）との間で一時的な連携を生み出し、両者とも法案交渉の行き詰まりに極度の失望を示した。

ステーブルコインの収益が交渉の障害に、Coinbaseの支持撤回が連鎖反応を引き起こす

立法の行き詰まりの核心は、アメリカ最大の暗号通貨取引所Coinbaseと政府の立場の対立にある。CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは2026年1月に突如、《CLARITY法案》への支持撤回を表明し、これにより当初予定されていた上院銀行委員会での採決が延期された。アームストロングはSNS上で、「クソみたいな法案なら、なかったほうがましだ」と強硬に述べた。この発言はすぐにホワイトハウスに否定され、産業界が包括的な規制枠組みなしに無期限に運営できると幻想を抱くのは「純粋な幻想」に過ぎないとされた。

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両者の論点は、主にステーブルコインの「受動的収益」に関する禁止令に集中している。現在の上院の草案では、デジタル資産の提供者は、ユーザーがステーブルコイン（例：$USDTや$USDC）を保有しているだけで被受動的収益を支払うことを禁じられ、取引や流動性提供に連動した報酬のみを認める内容となっている。これはCoinbaseにとって大きな商業的利益に関わるものであり、同取引所は2025年第3四半期だけでステーブルコイン関連収入が3.55億ドルに達し、アナリストは年間総収入が10億ドルを超える可能性も示唆している。

さらに、銀行業界のロビイストもステーブルコインの収益開放に強く反対し、預金流出を引き起こすことや、地域銀行や小規模銀行の安定性に影響を及ぼすことを懸念している。ベッソン氏は公聴会で、銀行業界の懸念に理解を示し、預金の変動性は非常に望ましくないと強調し、暗号法案によって伝統的金融システムの農業、中小企業、不動産への貸付能力が危険にさらされないようにすべきだと述べた。

立法の行き詰まりは「暗号地獄」と揶揄され、両党の間で国家安全保障とDeFiの免除を巡る意見の相違

長期にわたる交渉の中、積極的に法案の詳細協議に参加している民主党上院議員ワーナーは、公聴会で「暗号地獄にいるようだ」と苦言を呈し、会場を笑わせた。両党議員は、デジタル資産に明確な規則が必要であることには概ね同意しているが、分散型金融（DeFi）の規制権限の定義や、違法融資の穴埋めといった国家安全保障上の問題については、依然として大きな隔たりがある。

出典：Senate Banking Committee 民主党議員マーク・ワーナー（Mark Warner）

ワーナーは、法案が巨大な免除範囲を作り出したり、国家安全保障に関わるDeFi活動に対する起訴権を弱めたりすることを受け入れられないと強調した。

《CLARITY法案》の主要な目的の一つは、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の管轄権争いを解決し、デジタル商品、投資契約、ステーブルコインを統一された連邦枠組みに組み込むことである。共和党はCFTCにより多くの主導権を与える傾向にある一方、民主党はこれが政府の暗号産業への影響力を制限する可能性を懸念し、一部の民主党議員は大統領が産業規制を形成しながら利益を得ることを制限する修正案を提案している。

上院農業委員会は、民主党の支持なしに一つのバージョンを通過させたが、法案を成立させるには、銀行委員会での合意と両案の調整、そして最終的には上院民主党の実質的な支持が必要となる。

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トランプ政権、今年中の達成を目指しGeniusからClarityへ

現在の議論の混乱にもかかわらず、民主党上院議員アンジェラ・アルソブルックスを含む立法者たちは、超党派の妥協に楽観的な見方を示している。彼女は、上院がイノベーションと地域銀行の保護の両立を見出す解決策を見つけると考えている。ベッソン氏も、以前成立した《Genius法案》を成功例として引用し、これは米国のステーブルコイン発行者の規制基準を確立したものであると述べた。ただし、これは「暗号皇帝」デイビッド・サックス（David Sacks）が最初に約束した100日期限を超えて正式に成立したものである。ベッソン氏は、両党の継続的な努力により、《CLARITY法案》は2026年末までに「ゴールラインを越える」可能性があると信じている。

国際競争の観点から、ベッソン氏は上院議員シンシア・ルミス（Cynthia Lummis）の質問に答え、「アメリカは金融分野でのリーダーシップを維持しなければならない」と述べた。**中国が金準備を基にしたデジタル資産を開発し、人民元以外の通貨と競争しようとしているという噂については、完全に証明できるわけではないが、中国がそれを追求するならば、「驚きはしない」と述べた。**彼は、米国の厳格な規制下にある民間のステーブルコインは、中国やヨーロッパが開発中の中央銀行デジタル通貨（CBDC）よりも性能と魅力の面で優れていると確信している。

市場のセンチメントは打撃を受け、政策圧力の下でビットコイン価格は激しく変動

しかし、政府関係者の強硬な姿勢と立法の遅れは、暗号市場の投資信頼に直接的な打撃を与えている。ベッソン氏が上院銀行委員会で証言した当日、ビットコインの価格はさらに下落し、一日の下落率は12％超に達した。これは、彼が下院金融サービス委員会（House Financial Services Committee）での別の証言で、政府がデジタル資産の救済に関与する可能性を明確に否定したことによる。統計によると、2026年以降、ビットコインは1月の97,000ドル超の高値から、63,100〜65,000ドルの範囲に下落し、年初からの累計下落率は32％超となっている。

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市場分析は、投資家が連邦政府の各種表明、とりわけ《CLARITY法案》の進展に注目していることを示している。トランプ政権の官員は引き続きアメリカを暗号の都にすることを強調しているが、ベッソン氏の今回の発言は、産業界に対しても警鐘を鳴らしている：**いわゆる「友好的な規制」は無制約の自由ではない。**法案交渉が重要な段階に入る中、**暗号企業は、厳格な透明性を求める連邦枠組みを受け入れるか、あるいはベッソン氏が示唆したようにサルバドルなどのオフショア環境を模索するかの選択を迫られる。**このステーブルコインの収益、DeFiの規制、国家安全保障を巡る駆け引きは、今後数年間の世界的なデジタル金融の動向を決定づけることになるだろう。