暗号市場における投資家の恐怖感は、2022年中頃のTerra Lunaエコシステム崩壊以来の激しい売りが引き起こすマクロ経済主導の売却により、これまでにない高まりを見せている。 CoinGeckoによると、ビットコインの価格は木曜日に$60,255まで下落し、2025年10月の史上最高値$126,080から52.2%の下落を記録した。 また、Crypto Fear and Greed Indexは今週9に急落し、「極度の恐怖」領域に入り、Terra崩壊以来42ヶ月ぶりの最低水準となった。 Terra Lunaは、2022年5月にドルペッグを失ったアルゴリズム型ステーブルコインの崩壊により、市場の信頼を著しく揺るがせた暗号エコシステムである。
「この下落を振り返ると、核心的な現実が鮮明に浮かび上がる：広範な流動性が意味のある拡大をしていない環境では、世界資産は同じ引き締められた資金調達条件とリスク回避の論理に従って動いている」と、HashKey Groupのシニアリサーチャー、Tim Sunは_decrypt_に語った。 アナリストは以前、_Decrypt_に対し、連邦準備制度の政策不確実性や地政学的緊張がストレスを増大させていると指摘し、勢いの低下がビットコインをさらに下げる可能性を警告している。 米ドル指数（DXY）は1月27日の95.205から97.685に上昇し、金融条件を引き締めている。この急騰は、1月の日本政府債券危機に続き、世界的な円キャリートレードの崩壊を脅かした。
マクロ経済要因は「この下落において大きな役割を果たしており、暗号資産は株式と強い相関を持ち、金融政策のシグナルに敏感に反応し続けている」と、LVRG Researchのディレクター、Nick Ruckは_decrypt_に語った。 ビットコイン先物の未決済建玉（オープンインタレスト）の合計値は$21.96 billionに急落し、15ヶ月ぶりの低水準を示しており、多くの投機資金の流出を示唆している。CryptoQuantのデータによる。 一方、オプション市場は、ビットコインの7日間および30日間の25デルタスキューがそれぞれ-28以下、-24以下に下落しており、トレーダーが下落リスクに対して大きなプレミアムを支払っていることを示している。 「主な要因は、テック/AIセクターの恐怖から来るリスクオフの波だ」と、Bitrueのリサーチリード、Andri Fauzan Adziimaは_decrypt_に語った。「投資家はますます、Big Techの巨大なAI投資の持続可能性に疑念を抱いている。」
