ジェフリー：暗号市場はまだ底を打っていないが、優良なトークンが先に強くなる可能性が高い

2月6日消息、投資銀行ジェフリーは最新の調査報告で、ビットコインとイーサリアムの価格が歴史的に「買い場資金」の範囲に下落したにもかかわらず、今回の暗号通貨売りは明確な底打ちシグナルを示していないと指摘した。同機関は、現在の調整は流動性縮小による修正に近く、ブロックチェーンエコシステム自体の衰退ではないと考えている。

報告によると、ビットコインは現在64,800ドル付近を推移し、2025年10月の高値123,500ドルから約47％下落している。イーサリアムは約1,900ドルで、サイクルのピークから約60％下落している。ジェフリーは、価格の急落が再び市場に「暗号冬」の懸念を引き起こしているが、その背後にある主な要因は、世界的なリスク回避ムードの高まりと、資金のグロース資産からのローテーションであると指摘している。

オンチェーンデータと業界動向は異なる状況を示している。同行は、ネットワークの利用率は安定しており、一部の企業は選択的にビットコインを積み増していることから、基盤インフラは破壊されていないことを示している。一方、20億ドルを超える長期ポジションが強制清算され、主要暗号資産の短期的な変動を加速させている。

資金構造を見ると、ジェフリーは、大型ビットコイン保有者の売却と現物ETFの継続的な純流出が、最近の価格圧力の主な要因であり、機関投資家のポートフォリオ再バランスの影響が個人投資家の行動よりも大きいことを示している。これに対し、中小規模の保有者はポジションを維持する傾向が強く、集中した撤退の兆候は見られない。

さらに、中央集権型プラットフォームの取引量と分散型レンディング活動は、前期の急増後に安定しつつあり、市場は感情の修復段階に入っていることを示している。

慎重な姿勢を示しつつも、ジェフリーは全面的な弱気見解を示していない。同行は、規制環境の改善、インフラの成熟、伝統的金融の継続的な参加により、中長期的には市場の関心が再燃し、実際の収益性と応用シーンを持つブロックチェーンプロジェクトが分化した動きを見せる可能性があると指摘している。