執筆：アンガス・バーウィックとエリオット・ブラウン、ウォール・ストリート・ジャーナル
翻訳：Yangz、Techub News
トランプ氏がホワイトハウスを離れた後のある時期、彼の長男二人と幼なじみのザック・ウィトコフは、ハイランド・レイク・ロッジの会議室で集まり、新たな収益源を作り出す計画を練っていた。そこには、暗号通貨企業家志望のもう二人の友人も参加しており、そのうち一人はスポーツショーツ姿だった。
この選挙前の密談は、後に「ワールド・リバティ・ファイナンシャル」と名付けられる暗号企業の種をまいた。トランプ氏が再び権力を握ると、この企業のキャッシュフローは、数十年にわたる不動産事業をはるかに超える速度で増加している。
スティーブ・ウィトコフはトランプ氏の万能特使を務め、その息子で32歳のザック・ウィトコフが「ワールド・リバティ」を運営している。ウォール・ストリート・ジャーナルの公開情報と内部資料の分析によると、トランプ氏が再選して以来、この会社は両家族に少なくとも14億ドルを支払ってきた。その中には、アブダビ王室の一員とその共同投資者に会社のほぼ半分の株式を秘密裏に売却した5億ドルの取引も含まれる。
ザック・ウィトコフはトランプ政権の官僚の子供たちの一員だ。父親たちがワシントンの権力の中心に入って以来、彼らは一代で富の新星、金融界の有名人へと変貌を遂げている。
暗号通貨は彼らの変革の鍵だ。数年前までは業界の初心者だった彼らは、今や市場の冷え込み前に数十億ドルの資金調達を行った企業を管理している。プロジェクトから実際の現金を迅速に引き出せることのおかげで、現在の暗号市場の低迷の影響は、暗号通貨を重視する普通の投資家よりもはるかに少ない。
今やザック・ウィトコフは、助手たちとともに世界を巡り、アメリカ国旗を胸に、トランプが10月に恩赦を与えたバイナンス創設者の赵长鹏を含む暗号界の権威と交流している。彼の装いは高価で、今日身につけているのは50万ドルのリチャード・ミラーの時計かもしれず、明日には25万ドルのローズゴールドのパテック・フィリップに換わるだろう。
エリック・トランプは「ワールド・リバティ」の公の顔であり、同社の9,000万ドルの株式を保有している。彼の兄弟のドン・ジュニアと19歳のバロンも共同創設者だ。さらに、ホワイard・ルトニックの息子で28歳のブランドン・ルトニックは、父親がかつて率いたウォール街の投資銀行、カンター・フィッツジェラルドを運営し、同機関は暗号通貨取引の主要な選択肢となっている。
「ワールド・リバティ」は設立後わずか16か月で、トランプ家に少なくとも12億ドルの現金収入をもたらし、各種暗号資産の帳簿価値の少なくとも22.5億ドルの増加も含まれている。比較すると、トランプの不動産、高級ゴルフ場、ブランド帝国は、2010年から2017年の8年間で同等の現金収入を生み出した。さらに、ウィトコフ家もこの企業から少なくとも2億ドルの利益を得ている。
先週ウォール・ストリート・ジャーナルが報じたアブダビの取引は、外国政府の高官が米国の新大統領の企業に大きな株式を所有した初めての事例だ。報道はまた、世界最大の暗号取引所バイナンスが「ワールド・リバティ」の新商品立ち上げに重要な支援を提供したことを指摘しているが、その当時、創設者の赵长鹏は2023年のマネーロンダリング対策の不備で有罪判決を受け、恩赦を求めていた。
外部の注目に対し、関係者はコメントを出している。
トランプ政権、トランプ家族、ウィトコフ家、ルトニック家の代表は、これら子供たちが運営する企業は親族から完全に独立していると述べている。ホワイトハウスの広報官は「利益相反は存在しない」とし、トランプ大統領は「米国民の最善の利益のために行動している」と強調した。
ホワイトハウスの法務顧問デイビッド・ウォリントンは、「大統領は憲法上の義務に関わる可能性のある商取引には関与していない」と付け加えた。スティーブ・ウィトコフについては、「彼はワールド・リバティの株式を手放しており、財務的利益に影響を与える可能性のある公式の事案には関与していない」と述べている。
トランプ・グループの広報は、「政治的富の追求論」を「馬鹿げている」と一蹴し、これらの暗号企業はトランプ氏がホワイトハウスに復帰する前にすでに設立されており、「彼の退任後も長く存続するだろう」と述べた。
「ワールド・リバティ」の広報担当ディビッド・ワクスマンは、同社を「ドルと米国経済に有益なトップクラスの製品とサービスを展開する民間企業」と表現し、「現在も過去も利益相反は存在しない」と明言した。彼はまた、ザック・ウィトコフは「ワールド・リバティを共同設立する前から成功したビジネス履歴を築いていた」と付け加えた。
以前、ワールド・リバティはアブダビの取引は政府の意思決定や政策に干渉する権限を与えていないと述べている。同社はまた、赵长鹏の恩赦に関与していないことを明らかにし、バイナンスとの取引も通常の業務の一環だとした。バイナンス側は、同社および赵长鹏本人はワールド・リバティに資金や支援を提供していないと声明を出している。
「兄弟連」
マイアミ大学ハーバート・ビジネススクールで経営学を修めたザック・ウィトコフは、最初に父親の不動産会社ウィトコフ・グループでプロジェクトマネージャーを務め、その後、家族のプライベート投資プラットフォーム、ウィトコフ・キャピタルを共同運営している。ワクスマンによると、ウィトコフは10億ドル超の資本と数十億ドル規模の不動産資産の管理に関わってきた。
「私は最底辺から始めた」と、2024年共和党全国大会で父親を紹介した際にウィトコフは語った。彼は続けて、「父は、成功は勤勉と実行力から生まれると教えてくれた」と述べた。
ウィトコフは幼い頃からトランプの息子たちと知り合いだった。2022年、トランプ夫妻は彼のハイランド・レイク・ロッジでの結婚式に主賓として出席した。ウィトコフの妻はファッションモデルで、二人は後にトランプの名前を冠した最初の子供の名前を付けた。
昨年、ウィトコフはウォール・ストリート・ジャーナルに、2023年にエリックとドン・ジュニアと再会した際、二人の表情が「落ち込んでいる」ことに気づいたと語った。兄弟は、父親とその企業が次々と刑事・民事訴訟に巻き込まれているため、銀行を見つけるのに苦労していると説明した。
当時、ウィトコフは暗号通貨分野に関わるネットマーケター二人と知り合い、その二人をトランプ兄弟に紹介した。ザック・フォークマン（かつて「Date Hotter Girls」というサイトを運営）とチェイス・ハロ（自称「ネットの不良」）は、小規模な暗号プロジェクトを運営していたが、ハッカー攻撃により閉鎖された。
このグループはハイランド・レイク・ロッジの会議室で集まり、暗号企業の青写真を練った。「私たちはまるで兄弟連のようだ」とウィトコフはウォール・ストリート・ジャーナルに語った。
ハロとフォークマンは、彼らのビジョンをトランプ兄弟に説明した。それは、「非中央集権型金融」（DeFi）暗号製品を、取引に不慣れな一般人に届けることだった。この提案にトランプ兄弟は困惑し、「マサチューセッツ工科大学（MIT）で勉強し直す必要があるかもしれない」と笑ったが、その後、エリックはこの日常的な製品の理念に徐々に惹かれていった。これにより、銀行に信用を失った彼らのようなユーザーが、伝統的金融システムの外で資金移動や借入を行えるようになる。
後に、トランプ兄弟は懐疑的だった父親を説得した。バロンは父親に、暗号トークンを保存するデジタルウォレットの仕組みを詳しく説明した。「彼は多分四、五つのウォレットを持っているだろう」とトランプはワールド・リバティのライブ配信中に語った。
トランプがワールド・リバティに関与したことは、ビットコインを「詐欺」と公言していた立場の完全な転換を意味する。長年、彼の主要なビジネス戦略は、豪華なアパートやゴルフ場、ウォッカやステーキなどの製品に自分の名前を付与し、ロイヤルティ料を得ることだった。しかし、実際には、家族の名声を暗号事業に与える方が、ステーキを売るよりもはるかに利益が大きいことが証明された。2024年7月のナッシュビルの暗号会議で、トランプは暗号業界から多くの選挙寄付を受けた後、「ビットコイン寄りの大統領」になると宣言し、この変化を完了させた。
同年10月、ワールド・リバティが正式に立ち上がると、トランプを「最高暗号推進者」（現在は名誉共同創設者に改称）に任命し、「WLFI」と呼ばれる暗号通貨を発行した。これは「ガバナンス・トークン」で、保有者は企業の一部運営に投票できる。ワールド・リバティが公開したWLFIの宣伝資料は、同企業が「非中央集権金融の新時代」を切り開き、「金融の民主化」を実現すると謳っている。
WLFIの販売収益のほぼ全額は、トランプ家族、ウィトコフ家、共同所有者のフォークマンとハロに直接流れる。ワールド・リバティの開示情報によると、運営コストを差し引いた後、トークン販売の75%はトランプ関連の実体に、12.5%はウィトコフの実体に、残りの12.5%はフォークマンとハロに配分される。大統領の財務公開資料によると、トランプ本人はこの実体の70%を所有し、未公開の家族メンバーが30%を持つ。ウィトコフ家の持ち株比率は公開されていない。
大統領選後にWLFIの最高経営責任者に任命されたザック・ウィトコフは、潜在的な投資家を歓迎し、マイアミの豪華なクルーザー上で新年の花火を楽しむなど、積極的に交流している。関係者は、彼が私的な交渉の中で自身の人脈と家族関係を誇示していると漏らしている。一部の暗号企業は、その後、数百万ドル相当のトークンを購入した。
一方、関係者によると、ニューヨーク大学スターン・ビジネススクールの授業の合間に、バロンもワールド・リバティの戦略会議に電話で参加しているという。
「猪肥待宰」
大統領就任式の直前、トランプ家族とウィトコフ家はすでに資金を引き上げ始めていた。
1月16日、アブダビの兄弟であるシェイク・タノーン・ビン・ザイード・アルナヒヤンの代表2名が、5億ドルでワールド・リバティの49%株式を買収する契約を締結した。これは、当時何も製品をリリースしていなかった企業にとって巨額の資金だった。この最初の支払いには、1億8700万ドルがトランプ家族関連の実体に流れ、3100万ドルはウィトコフ家関連に入った。契約は、タノーン支援の実体に今後のWLFIトークン販売の収益を支持する権利を与えず、トランプ家とウィトコフ家の収入流を確保した。
2日後、トランプ夫妻は別のビジネス提携を通じて、「TRUMP」と「MELANIA」というミームコインをリリースした。TRUMPは一時、数十億ドルの帳簿価値に膨れ上がったが、その後急落した。現在、その二つのコインの価値はそれぞれ95%、99%下落している。トランプが実際にこれらのミームコインの販売から現金収入を得たかは不明だ。
3月、ワールド・リバティはWLFIの一般販売を停止した。同社によると、その時点でアブダビの投資金を除き、トークン販売で5.5億ドルの収入を得ていた。
フォークマンとハロが計画していた「非中央集権型貸付」商品は棚上げされ、同社はより収益性の高い分野に転換した。それは、ドルに連動した安定コイン「USD1」の開発だ。価格が激しく変動するミームコインやビットコインと異なり、安定コインは現実の通貨価値に連動させることを目的としている。これにより、市場の変動を避けたい暗号取引者や、グローバルな即時送金を必要とするユーザーにとって魅力的だ。銀行の預金口座のように、安定コインの発行者は取引者のドル資金を米国債などに投資し、利息を得るが、取引者はほとんど利益を得られない。昨年、最大の安定コイン発行者であるテザーは、この種の資産を保有して100億ドルの利益を報告している。
関係者によると、フォークマンとハロが前回の暗号プロジェクトから採用した小規模なソフトウェアエンジニアチームは、USD1の開発には関与していない。ウォール・ストリート・ジャーナルは以前、バイナンスがこの安定コインを支えるブロックチェーン技術の構築にエンジニアを派遣したと報じている。
4月、ザック・ウィトコフとエリックはドバイに飛び、暗号会議でUSD1を推進した。米国の特別捜査局が会場を制圧した後、二人はステージに上がり、アブダビの国営投資会社がUSD1を使ってバイナンスの200億ドルの株式を購入すると発表した。これにより、ワールド・リバティは毎年約8000万ドルの収益を得ることになる。
二人はステージ上で、「最終的にはトランプ家族と断絶した大手銀行を置き換えることが目標だ」と語った。ウィトコフはリチャード・ミラーの腕時計をつけながら、「私たちはワールド・リバティ・ファイナンシャルでよく言う、『豚は肥えたら屠られる』」と述べた。
アメリカ・ビットコインの誕生物語
一方、42歳のエリックと48歳のドン・ジュニアは、別の独立した暗号通貨企業、後のアメリカン・ビットコインを立ち上げている。昨年2月中旬から、兄弟はそれぞれドマナリ・ホールディングスに100万ドルずつ投資した。ドマナリ・ホールディングスは、バイオテクノロジーから金融へと転換した上場企業で、トランプタワーにオフィスを構え、トランプ家族の一種の内部投資銀行となっている。
最初、兄弟はAIに焦点を当てた計算力サーバーで稼ぐことを考え、ドマナリと共同でアメリカン・データ・センターという実体を設立した。しかし、AIへの関与は長続きせず、数週間後、アメリカン・データ・センターは別の会社と合併し、方向性をビットコインのマイニングに切り替えた。その会社はアメリカン・ビットコインに改名され、エリックは同社の顔となり、共同創設者兼最高戦略責任者に任命された。
競合他社が苦闘する中、アメリカン・ビットコインはトランプとの関係を活用し、成功を収めた。5月、同社は上場前の小規模なマリファナソフトウェア企業と合併し、独立上場を果たす取引を成立させた。公開投資家向けの資料には、エリックが米国旗の前に立つ写真とともに、「暗号通貨は未来」「アメリカン・ビットコインは基準を作る」と記されている。
6月には、わずか4か月で、アメリカン・ビットコインは10億ドル超の評価額に達し、未公開の投資家から2億2000万ドルを調達した。
9月、合併と上場を完了した同社の株は、投資家の買いが殺到し、時価総額は50億ドルを超えた。
アメリカン・ビットコインはさらに株式公開を進め、11月中旬までに1億3400万ドルを調達し、1株あたり7ドル超の価格で取引された。これにより、評価額は約50億ドルとなった。主幹事はカンター・フィッツジェラルドだった。
これは、カンターの史上最高業績を記録した取引の一つであり、投資銀行業務の収益も大きく伸びた。さらに、カンターは数十億ドルのビットコイン購入計画についても、トランプ・メディアの所有者であるトゥルース・ソーシャルに助言を行った。2022年にトゥルース・ソーシャルに参加したブランダン・ルトニックは、その後数か月間、スイスのステーブルコイン大手テザーのオフィスで働いた。テザーはカンターの主要なビジネスパートナーだ。2024年4月、同社はテザーの5%株式を買収した。
しかし、アメリカン・ビットコインの株主にとっては楽観できない状況だ。上場後2か月でビットコイン価格が下落し、同社の株価も連動して下落した。12月初め、株式のロックアップ期間が終了し、売りが殺到すると、株価はさらに急落した。現在、アメリカン・ビットコインの株価は約1.30ドルで、上場時より80%以上下落している。証券登録書類によると、エリック・トランプの株式は先週金曜日時点で約9000万ドルの価値があり、依然として多額の帳簿上の利益を持っている。一方、ドン・ジュニアの持ち株については未公開だ。
巨額の現金化
一方、ザック・ウィトコフは次の巨額取引に着手している。
関係者によると、ワールド・リバティは上場企業を買収し、株式の売却を通じて投資家から資金を調達、その資金を使って自社のWLFIトークンを購入する計画だ。これは、暗号通貨愛好者に人気のストラテジー株と類似しており、株主資金でビットコインを買い増す仕組みだ。大量のビットコインを買うことで暗号通貨の価格を押し上げ、その結果、ストラテジー株の価値も上昇するという好循環を狙っている。
最終的に、ワールド・リバティはナスダックに上場している小規模な暗号決済企業、Alt5 Sigmaを選定した。8月、同社は自社のトークンを使った買収を発表し、Alt5は1株7.50ドルで7億5000万ドルを資金調達した。ウィトコフはAlt5の会長に就任し、「この取引は両社に利益をもたらす」と述べ、計画ではAlt5にワールド・リバティのUSD1安定コインを決済製品に統合させるとした。
「Alt5は素晴らしい会社で、信じられない技術を持っている」とウィトコフはCNBCに語った。
この取引の最大の投資家は、米国の主要ヘッジファンドの一つ、スティーブ・コーエンのポイント72・アセット・マネジメントで、3,700万ドルを投じたほか、中国市場に焦点を当てた金融機関も含まれる。香港に本拠を置くファミリーオフィス、ソウル・ベンチャーズは8,500万ドルを投資し、「トランプを支持する一つの方法」としている。ウォール・ストリート・ジャーナルに対し、ソウル・ベンチャーズの共同創設者ウォーレン・ホイは、「彼らは適切なタイミングで適切なチームとともに製品をリリースしている」と述べ、ワールド・リバティの政治的関係がAlt5の成長を保証すると付け加えた。
発表翌日、ウィトコフ、エリック、ドン・ジュニア、そしてワールド・リバティの他のメンバーはナスダックの取引開始式に参加し、タイムズスクエアで記念写真を撮った。
7.5億ドルの資金を持つAlt5は、ほぼすべての資金を1枚20セントでWLFIトークンを買い取るために使った。これは、最近の個人投資家の支払価格より60%高い。しかし、証券登録書類によると、Strategyがビットコインを買うのとは異なり、Alt5は公開市場でトークンを買わず、直接ワールド・リバティから購入している。
これは、上場企業が新株を発行して株主の持ち分を希薄化させるのに似ているが、利益を伴う仕組みだ。ワールド・リバティの開示によると、この資金は企業の元の所有者に帰属し、5億ドル超がトランプ家族の実体に流れ、9000万ドルはウィトコフ家に入る。
当時、WLFIのトークンは「ロック」状態で売却できなかったが、Alt5の取引により、トランプと共同創設者は別の方法で現金化できるようになった。
わずか3週間も経たないうちに、Alt5の株価は下落を始めた。関係者によると、経営陣は投資家が株を売り始めていると警告した。開示資料によると、資金調達以降、ソウル・ベンチャーズ、ポイント72、その他の大口投資家、ニューヨークの取引所を運営するジェーン・ストリートなどは大部分の持ち株を売却した。
ポイント72の広報はコメントを拒否し、ジェーン・ストリートも回答を控えた。
ウィトコフは、Alt5の新しい所有者がUSD1安定コインの統合に関しても進展していないと述べている。サイトの取引データによると、支払いプラットフォーム上でUSD1の取引は一度も行われていない。
昨年最後の3か月間、Alt5はCEO、代理CEO、CFO、COO、監査委員会の議長の離職を発表した。
今月までに、8月の資金調達以降に投資した投資家は75%以上の損失を被り、株価は約1.70ドルで推移している。WLFIの価格も10セントに暴落した。数十人のWLFI保有者は、ほとんどのトークンがロックされているため売却できず、ウォール・ストリート・ジャーナルの公開フォーラムで不満を漏らしている。
Alt5のCEOトニー・アイザックは声明で、「当社はWLFIの国庫と決済事業の拡大に注力している」と述べ、「これらの事業は長期的に株主に価値をもたらすと信じている」と付け加えた。
クリスマスを前に
11月末、父親のスティーブ・ウィトコフがマイアミのゴルフクラブでウクライナ代表団と平和協定の交渉をしている間、ザックは別の場所で、マイアミビーチのサンセット島の豪邸で息子の誕生日パーティーを開催していた。
数日後、彼はドバイに戻り、バイナンスのブロックチェーンウィークに参加し、「ワールド・リバティはまもなく不動産や石油・天然ガスに裏付けられた暗号製品をさらに展開する」と発表した。数日後、恩赦を受けたばかりの赵长鹏は、別の会議の舞台に登場し、オレンジ色のハイカットスニーカーに「Trump. Crypto President」の文字を掲げていた。
1月下旬、バイナンスは「USD1アクセラレータープログラム」を開始し、プラットフォーム上のこの安定コインを保有するユーザーに4000万ドルの賞金を提供した。ウィトコフの副手ザック・フォークマンはツイートで、「クリスマスは早めにやってきた」と述べた。
この新たなインセンティブにより、取引者はUSD1にさらに30億ドルを投入し、これにより同安定コインの資金プールは年間約2億ドルの収入をもたらす見込みだ。バイナンスの広報は、「プラットフォームは現在15種類以上の安定コインをサポートしており、単一のプロモーションだけに焦点を当てるのは誤解を招く」と述べている。
ウィトコフ、エリック、ドン・ジュニアは、2月18日に開催される「ワールド・リバティ・フォーラム」の準備を進めており、ゲストにはゴールドマン・サックスのCEOデイビッド・ソロモンや米国の高官、共和党の上院議員が招かれる予定だ。開催場所はあのハイランド・レイク・ロッジだ。
