ビットコインの長期保有者（LTH）供給量は、数ヶ月の分配期間の後に再び増加し始めており、アナリストはこれを経験豊富な投資家の間で新たな信頼の兆しと考えているほか、既存の強気市場の終了ではなく、サイクルの中間段階の上昇を示す可能性があると見ています。
ビットコインの長期保有者供給量は、数ヶ月の分配期間の後に反転し、現在は約1430万BTC付近に戻っています。過去のサイクルでは、LTH供給の新高値は約3〜4ヶ月先に$BTCの価格上昇を先導していました。この蓄積が続く場合、これは最終的なピークではなくサイクルの中間リセットであるとの見方を支持します。pic.twitter.com/EJ0Q87vp7d
— Bitfinex (@bitfinex) 2026年2月11日
最近のBitfinexによる市場統計によると、長期保有者のビットコインの数—少なくとも155日間取引されていないウォレットと定義される—は、歴史的な蓄積レベルの1430万BTCに戻りつつあります。この回復は、ビットコインの価格が強気に動いた後に古いコインが流通に戻った季節の後に起こっており、利益確定やポートフォリオのリバランスを示しています。
長期保有者指標の理解
長期保有者供給量指標は、ビットコインの市場センチメントを判断するためによく用いられる指標です。こうした投資家は短期的な価格変動に対してあまり敏感ではなく、むしろビットコインのマルチイヤーにわたる採用ストーリーに沿った動きを見せる傾向があります。
LTH供給の増加は、コインがより安全な手に移されていることを意味し、価格変動時に売却の可能性が低いウォレットに移行していることを示します。一方、指標の減少は、経験豊富な保有者が利益を市場に流し、分配段階に入っていることと関連しています。
過去には、LTH供給の増減の変動はビットコインの市場構造において歴史的に重要な意味を持ってきました。
歴史的サイクルは重要な手がかりを提供
市場アナリストは、過去のビットコインサイクルにおいて、長期保有者の供給量は、約3〜4ヶ月前に重要なBTC価格の拡大を先行して新高値に達していたと観察しています。以前の強気市場でも同じ傾向が見られ、蓄積がゆっくりと進行し、その後爆発的な上昇を見せていました。
したがって、一部のアナリストは、最近の急増を、市場がより大きなサイクルのリセットを経験している兆候と見なしており、マクロ的なピークではないと考えています。
こうしたリセットには一般的に次のような動きが含まれます：
ブームに伴う勢いの減少。
短期トレーダーと長期投資家間の資金の分配。
供給の逼迫の段階的な回復で、その後価格の加速につながる可能性。
価格動向と供給ダイナミクスの整合性
最新のデータによると、ビットコインは約9万ドル付近で取引されており、長期供給量は再び増加しています。この高値水準の維持と再蓄積は、長期投資家が市場の変動を恐れていないことを示しています。
ポジションを解消するのではなく、多くの投資家はむしろ保有期間を延長し、エクスポージャーを増やすための調整期間を設けているようです。これは以前の拡大段階の特徴でもあります。
この動きは、ビットコインの市場構造の重要な側面を支持しています。より多くの人が採用すればするほど、供給は実質的に流動性を失い、新規購入者が利用できる在庫が制限されるからです。
これが広範な市場にとって重要な理由
長期保有者の供給量は、長期的な増加があった場合、流動性や価格発見に大きな影響を与える可能性があります。流通しているコインが少なくなると、比較的小さな需要でも価格に不釣り合いな影響を与えることがあります。
これは一般に供給逼迫と呼ばれ、歴史的にビットコインの価格が急騰する重要な要因となっています。
また、LTH供給の増加は、市場の成熟度の高まりを示す兆候でもあり、所有のモードが投機的取引から確信に基づく保有へとシフトしていることを意味します。
