2026年の春節にビットコインは「红包行情」になるのか？過去10年間の春節におけるBTCの歴史的上昇率を振り返る

春節が近づく中、ビットコインの紅包相場に注目が集まっています。過去10年間の平均上昇率は11％で、2018年には最大24.7％の上昇を記録し、これは年末の賞与や紅包の入金によるものと考えられます。しかし、ARK投資のマネージャーは構造が変化していると指摘し、ETFが12％の供給を吸収し、ボラティリティは36％に低下しています。機関投資家の後退と買い増しにより、暴騰パターンが変化し、ARKは2030年の強気シナリオでの価格目標を150万ドルとしています。

春節紅包相場 10年のデータ完全解析

過去10年間の春節期間中のビットコインの動きは次の通りです。2018年（2/15-2/20）は9,449ドルから11,786ドルへと24.7％上昇し、史上最高の春節相場となりました。2024年（2/8-2/14）は44,349ドルから52,043ドルへと17.3％上昇。2023年（1/20-1/29）は21,071ドルから23,960ドルへと13.7％上昇。2022年（1/29-2/6）は37,716ドルから42,656ドルへと13.1％上昇。

2021年（2/10-2/16）は46,420ドルから50,689ドルへと9.2％上昇。2020年（1/23-1/29）は8,682ドルから9,449ドルへと8.8％上昇。2017年（1/27-2/1）は918ドルから986ドルへと7.4％上昇。2016年（2/6-2/14）は374ドルから404ドルへと8％上昇。2019年（2/2-2/10）は3,462ドルから3,685ドルへと6.4％上昇。2015年（2/18-2/24）は234ドルから238ドルへとわずか1.7％の上昇。

唯一の例外は2025年（2/9-2/17）で、約96,400ドルから95,700ドルへとわずかに下落し、高値圏での調整となりました。これは過去10年で唯一春節期間中に下落した年であり、価格が史上高値圏にあったため、利益確定の圧力が強まった可能性があります。

上昇の背景には、年末に多くのサラリーマンがボーナスを受け取り、その一部をビットコインに投資する動きや、春節の親戚や友人間で紅包を贈り合う文化が影響しています。多くの人がこの資金を投資に回し、新年の幸運を願うという文化的要素は、アジアの暗号資産市場に大きな影響を与えています。韓国、日本、東南アジアの旧正月の祝祭も同様の効果をもたらす可能性があります。

ETFが12％の供給を吸収する構造変化

ARKインベストのリサーチトレーダー兼デジタル資産副投資マネージャーのデイビッド・プエルは、ビットコインが新たな市場段階に入っていると指摘します。現物ETFや企業の財務戦略が供給を迅速に吸収する中、市場の焦点は「投資家がビットコインを信じるかどうか」から、「どのツールを使い、どれだけの比率で投資するか」に変わっています。

プエルの観察によると、米国の現物ビットコインETFは、わずか2年未満で500億ドル超の純流入を記録し、ビットコインの価格や供給構造に大きな影響を与えています。主要なシェアはブラックロックやフィデリティの製品が占めており、市場の流動性向上と供給の集中化を加速させています。

さらに、多くの上場企業が「デジタル資産財務戦略（DAT）」を採用し、ビットコインをコア資産としてバランスシートに組み入れています。プエルは、ETFとDATの合計で、すでにビットコイン供給の約12％を吸収しており、これは市場予想を上回る規模です。この動きは2025年まで続き、価格動向の主要な推進力となる見込みです。この供給ロックの効果により、市場の流通量は減少し、価格の下支えとなると考えられます。

ただし、市場は一方向だけではありません。プエルは、10年以上保有している早期投資家も重要な動きの一つだと指摘します。ビットコインの価格が新高値をつけると、長期保有者は利益確定を優先し、機関投資家と対立する局面が生まれます。彼は、「早期保有者の売却と機関投資家の買い増し」が2025年の市場の特徴であり、これが高値での価格のもみ合いをもたらすと述べています。

ボラティリティが36％に低下し、ARKの150万ドル目標

プエルは、ビットコインのボラティリティが構造的に変化している点を強調します。過去の強気相場では30％から50％の激しい調整が頻繁に見られましたが、2022年の底値以降、最大調整幅は約36％にとどまっています。これは市場が成熟しつつある証拠です。ボラティリティの低下は、リスクを避けていた保守的な投資家を引きつけ、リスク調整後のリターン改善にも寄与します。多くの機関投資家が「現金を保持し、調整時に買い増す」戦略を採用し、ボラティリティを抑え、市場の回復時間を短縮しています。

このボラティリティ低下は、春節の紅包相場にも二面性をもたらします。良い面は、価格が安定し、過去のような激しい変動で初心者を怖がらせることが少なくなる点です。一方、悪い面は、暴騰の爆発力が失われるため、年末の賞与や紅包資金が過去のような20％の上昇を促すことが難しくなることです。2026年の春節では、「穏やかな上昇ながらもより確実な動き」が見られる可能性があります。

長期的な展望として、ARKインベストは2030年のビットコイン価格予測を維持しています。熊市シナリオでは約30万ドル、標準シナリオでは71万ドル、強気シナリオでは150万ドルに達するとしています。プエルは、熊市と標準シナリオでは、ビットコインは「デジタルゴールド」や価値保存手段としての役割が重要であり、強気シナリオでは機関投資の拡大が価格上昇の主な原動力になると述べています。

未来展望として、プエルはARKが5年以上の長期構造変化に注目しており、短期的な価格変動よりも重要だと強調します。ビットコインが低ボラティリティの主要資産へと変貌を遂げ、機関投資家に広く保有されることが、どの価格目標よりも重要な意味を持つと考えています。2026年の春節においても、紅包相場は「投機的な暴利の機会」ではなく、「長期的な資産配分のタイミング」となる可能性があります。