韓国は、暗号資産や従来の株式を促進するオンラインの声に対する監督を強化しようとしている。議会は、フィンフルエンサーに対して所有資産や報酬の有無を開示させることを義務付ける法案を検討している。この計画は、民主党の金承元議員が起草しており、記事やブログ、ポッドキャスト、放送など、公共の投資判断に影響を与えるコミュニケーションを対象としている。これは、「金融商品取引法」や「仮想通貨利用者保護法」などの既存の法律を基盤とし、投資家が潜在的な利益相反を判断できるよう、明確な開示を促す内容となっている。詳細はハレルド・ビジネスが報じており、開示義務が発生するタイミングについては、大統領令で定められる基準に焦点を当てている。
重要ポイント
提案された改正案は、繰り返し金融商品や仮想資産を推奨する個人に対し、報酬の開示と所有資産・所有量の公開を義務付ける。
出版物やオンライン投稿、放送を通じて行われる宣伝コンテンツも、基準を満たす場合は開示義務の対象となる。具体的な基準は大統領令で定められる。
金融当局は、メディアを通じた半アドバイザリー活動の増加を指摘しており、2018年から2024年にかけて韓国の準投資アドバイザー（QIAB）の数が増加していることを挙げている。
国際的な規制当局も同様の措置を進めており、英国は金融促進の事前承認を義務付け、米国は未開示の推奨に対して罰則を科し、EUは加盟国におけるフィンフルエンサーの期待値を形成するガイダンスを策定している。
これらの動きの核心は、オンライン投資促進における利益相反を減らし、透明性を向上させることにより、一般投資家を偏った情報や誤解を招くガイダンスから守ることにある。
感情：中立
市場背景：暗号市場の変動性が高く、個人投資家の参加も多いため、規制当局はオンライン投資促進に対する監視を強化している。世界的にフィンフルエンサーの透明性と責任性を高める動きが進行中である。
なぜ重要か
韓国の取り組みは、オンラインで流布される情報が投資の流れに与える影響に対する関心の高まりを反映している。特に、暗号資産のような高変動性資産においては、報酬や所有資産の開示を義務付けることで、潜在的な利益相反を明らかにし、視聴者や読者が見落としがちなリスクを軽減しようとしている。支持者は、透明な開示により、独立した分析と有料のプロモーションを区別できるようになり、偏った推奨による損失リスクを低減できると主張している。
また、コンテンツ制作者やメディアにとっても実務的な影響が予想される。施行されれば、スポンサーや所有資産の記録を保持し、一定のフォーマットで公開する必要が出てくる可能性がある。これは、英国や米国、欧州の規制当局が未開示のプロモーションを抑制し、虚偽表示を罰する動きと連動しており、デジタル時代の金融広告の基準を調和させる一環といえる。インプレッションを重視し、瞬時に多くの人にリーチできるプラットフォーム上での規制強化の流れだ。
投資家にとっては、こうした変更によりオンライン投資コンテンツへの信頼性が向上する可能性がある一方、クリエイターのインセンティブや収益化の仕組みも変わる可能性がある。批評家は、厳格な開示制度が独立したコメントを抑制したり、分析者がペナルティを避けるために意見表現を変えたりするリスクを指摘している。しかし、根本的な理由は明快であり、意見が多くの人々の財務に重大な影響を与える場合、透明性は義務付けられるべき基本的な要素と考えられている。
世界的には、フィンフルエンサーに関する議論は韓国だけのものではない。英国の金融行動監督機構（FCA）は金融促進の事前承認を義務付けており、米国SECやFINRAも未開示の推奨に対して執行措置を取っている。欧州では、ESMAのガイダンスが高リスク資産（暗号資産を含む）を推奨するデジタルインフルエンサーに対してEUの広告規則が適用されることを示している。こうした国際的な動きは、韓国の法案に対しても規範の調和や強化を促す背景となっている。
最終的な提案の形態に関わらず、公共の議論は、情報の開示と消費者保護のバランスをどう取るかに集中している。議員は、投資判断に影響を与えるオンラインの声の利益相反を減らすことを重視している一方、正当な意見表明や過度な報告義務の抑制を求める声もある。大統領令や規制当局の執行メカニズムの明確化に伴い、議論は今後も進展していく見込みだ。
次に注目すべき点
フィンフルエンサーに対して開示義務が発生するタイミングを定める大統領令の基準の明確化。
国会での立法過程のスケジュール、委員会審査や修正案の動向。
金融庁や金融監督院による、開示の実施と検証に関するガイダンス。
メディア、コンテンツ制作者、暗号資産取引所からの新ルールの影響に関する意見。
他国の動向、特にFCAのガイダンス改訂、SEC/FINRAの措置、ESMAの基準採用例など。
情報源と検証
ハレルド・ビジネスによる韓国の「資本市場及び金融投資業務法」および「仮想資産利用者保護法」改正に関する報告。
金融監督院の2018年から2024年までの準投資アドバイザー（QIAB）活動動向データ。
英国金融行動監督機構（FCA）の金融促進事前承認に関するガイダンス。
米SECやFINRAによる未開示推奨に関する執行措置。
欧州のESMAによるフィンフルエンサーの広告と暗号資産推奨に関するガイダンス（地域報道で引用）。
韓国、フィンフルエンサーの監視：暗号と株式のプロモーションにおける開示推進
