Ripple、機関向けデジタル資産取引に関するホワイトペーパーを公開

信頼できる編集コンテンツは、業界の第一線の専門家や経験豊富な編集者によってレビューされています。広告開示 Rippleは、新しいホワイトペーパーを公開し、機関投資家向けの暗号資産市場構造には、大規模な参加を支える決済、信用、リスクインフラがまだ不足していると主張しています。ホワイトペーパーでは、Rippleはデジタル資産が市場の成熟には、中央集権的な信用仲介、集約された流動性、T+1のネット決済を中心としたデジタルプライムブローカー（DPB）モデルを必要とすると述べています。

Rippleの中東・アフリカ担当マネージングディレクターのリース・メリックは、X（旧Twitter）を通じてホワイトペーパーを発表しました。「従来の金融とデジタル資産が融合していますが、その橋渡しはまだ少し不安定です。取引所や二者間リスクのマトリックスを管理するのは頭痛の種だけでなく、資本に対する非効率な課税でもあります。新しいRippleのホワイトペーパーは、複雑なリスクをシンプルな1対1の関係に変えるデジタルプライムブローカー（DPB）モデルを紹介しています。」

Rippleは暗号市場の断片化を狙う

「機関投資家向けデジタル資産取引の青写真」と題されたこのホワイトペーパーは、今日のOTC暗号市場を外国為替と比較して構造的に非効率と位置付けています。Rippleは、機関投資家が依然として、実行、保管、信用が一体化された断片化された取引所で運営せざるを得ず、担保は分離され、複数の二者間関係を維持しなければならないと指摘しています。ホワイトペーパーは、信用リスクの増大、資本の閉塞、資産リスクの断片化という三つの主要な摩擦を特定しています。

関連資料：Rippleは新たなAI投資を行い、XRPレジャーはエージェント支払いを目指すRippleの主張は、暗号資産市場はFX市場の構造をより直接的に模倣すべきだとしています。「このホワイトペーパーは、デジタル資産市場が中央集権的な信用仲介、T+1のネット決済、実行、保管、信用を明確に分離したプライムブローカー型モデルを必要とする理由を説明しています」と述べています。また、デジタルプライムブローカー（DPB）は、「コアな共有インフラ」として機能し、クライアントの要件に応じて調整可能であり、すべてを一つの硬直したモデルに押し込めるのではなく、柔軟に対応できるべきだとしています。

この枠組みの下では、クライアントはプライムブローカーと一つのマスター契約を締結し、承認された流動性提供者やマーケットメーカーとの取引はそのブローカーに委ねられます。Rippleは、これにより二者間のエクスポージャーの網を一本化し、法的・コンプライアンス・決済のワークフローを簡素化し、複数の取引所間の失敗リスクを低減すると主張しています。

このホワイトペーパーは資本効率に重点を置いています。Rippleは、現在の市場は依然として総決済や全額前払いに頼っており、これにより繰り返される日中の資産移動や、担保の取引所間での孤立を招いていると指摘しています。例として、クライアントが同じサイクル内で100 BTCを買い、80 BTCを売る場合、T+1モデルでは純決済は20 BTCだけで済み、総資金移動は約89％削減されると述べています。

関連資料：Rippleはなぜ過去3年間で27億ドルの買収を行い、その資金はXRPとどう関係しているのか？また、既存のシステムは資金調達コストを除去するのではなく隠していると指摘しています。Rippleは、オフショア取引所や二者間流動性提供者がデフォルトスワップレートを約11％に設定し、リスクフリー金利より約7％高いことを示し、日次の資金調達コストは約1.92ベーシスポイント（$192/百万ドル/日）になるとしています。Rippleの見解では、DPBモデルはこれらのコストをスプレッドに埋め込むのではなく、明示的にすることでコストを透明化します。

このホワイトペーパーには、XTX MarketsのCOOマイク・アーウィンの外部支援も含まれ、「デジタルプライムブローカー（DPB）モデルは、リテールアグリゲーターを含む機関投資家が運用リスクを低減し、閉塞した資本を解放し、成長を促進することを可能にします。クライアントがネット決済・プライムベースの構造を好むようになるにつれ、流動性提供者や取引所は適応を迫られるでしょう。ただし、採用は、プライムブローカーが特定のクライアントのニーズや制約をサポートし、硬直した一律モデルを強制しないことに依存します」と述べています。

XRPは存在しますが、主要な話題ではありません。Rippleは、XRPレジャーが早期決済をサポートできるとし、オンチェーンの信用ラインを通じて義務を標準のT+1ネット決済サイクルの前に資金調達し、早期流動性を求める側に透明にコストを請求できるとしています。これにより、XRPは提案されたインフラの一部となりますが、ホワイトペーパーの主な論点はより広範であり、機関投資家向け暗号資産は成熟した金融のように見えるために、より良い市場構造が必要だということです。

執筆時点で、XRPは1.4129ドルで取引されています。

XRPは200週EMAを上回り、1週間チャート | 出典：TradingView.comのXRPUSDT画像はDALL.Eで作成、チャートはTradingView.comより 編集プロセスは、bitcoinistにおいて徹底的に調査され、正確で偏りのないコンテンツを提供することを中心としています。私たちは厳格な情報源の基準を守り、各ページはトップテクノロジー専門家や経験豊富な編集者による綿密なレビューを経ています。このプロセスにより、読者にとってコンテンツの信頼性、関連性、価値が保証されます。