要点
- Backpackは、今後発行予定のトークンをステーキングしたユーザーに株式を提供する計画です。
- しかし、彼らはまた、取引所のVIPになる必要もあると、共同創業者のCan Sunが述べました。
- 取引所は、最悪の場合に備えて、トークンを証券として登録する準備を進めています。
先週月曜日にBackpackが、今後のトークンを通じてユーザーが暗号取引所の株式を獲得できると予告した直後から、業界全体の人々が同じ質問を寄せ始めましたと、共同創業者兼最高コンプライアンス責任者のCan Sunは述べています。
皆が知りたかったのは、その仕組みがトークンを証券に変えないようにどのように構築されているのかということですと、彼はDecryptに語りました。そして、その答えは、デジタル資産の機能とBackpackのビジネスを戦略的に分離することに関係していると述べました。
米国の規制当局は、従来、企業の成功に対して直接的な権利を提供するトークンを厳しく監視してきましたが、Backpackは巧妙な法的工夫によって規制当局をかわすことを狙っているとSunは述べています。彼は、変換の性質は実際にはトークン自体には付随しないと主張しました。むしろ、それは今後のVIPプログラムに付随するものであると述べています。
BackpackのVIPになるには、取引所での取引や同社の他のサービスの利用に加え、トークンを長期間ロックアップする必要があるとSunは述べました。
「トークンは誰にでも出回っているかもしれませんが、Backpackを使わず、1年間ステーキングしなければ、その権利は持てません」と彼は説明しました。「それはトークン自体の財産ではなく、私たちが運営するVIPプログラムの財産です。」
Backpackは、そのアプローチを採用しつつ、今月初めにAxiosが報じたように、10億ドルの事前評価額で5000万ドルの資金調達を目指しています。一方、Sunは、BackpackがSPAC（特別買収目的会社）や、同社を上場させたい銀行家たちの間で関心を集めていると述べました。
「多くの関心がありますが、適切なタイミングを見極めたいです」と付け加え、Backpackのトークンの供給はそのタイミングに合わせて解放される見込みだと述べました。
同社の法的戦略は、米国の規制環境がますます支援的になる中で前例のない動きに似ているかもしれませんが、Sunは、公開予定の株式公開（IPO）時にトークンを証券として登録するバックアッププランも持っていると述べました。
「未登録の証券提供に対する救済策は登録です」と彼は言います。「私たちはIPOで追加の証券クラスを登録するだけです。それが最悪の場合の解決策です。」
かつて崩壊した暗号取引所FTXの総法律顧問を務めていたSunは、トークンと株式の変換プログラムは、かつてSEC（米証券取引委員会）のゲイリー・ゲンスラー委員長の下で許可されていたはずだと推測しています。ゲンスラー氏は、多くの暗号企業に対して訴訟を起こしてきたことで有名です。
Sunは、Coinbaseが2020年にSECに提出した書類を指摘しました。彼はFenwick法律事務所でその作業に関わっていました。Coinbaseは、Nasdaqへの直接上場に先立ち、「Class T普通株式」としてトークン化された株式を登録しようと試みました。
SECの書類によると、Coinbaseは、トークン化された株式が従来の株式と比べて全く異なる、あるいはより複雑な投資タイプではないかという法的分析を求められました。最終的にCoinbaseは、「さらなる検討」を理由にそのアイデアを断念しました。
