要点
- イラン関連のヘッドラインによる週末のボラティリティが高まる中、HYPEは約6％上昇。
- Hyperliquidは伝統的な先物市場の再開前に形成された価格変動に伴い、早期の取引量を吸収。
- 週末のショックにより、常時稼働のパーマネント取引が早期リスク価格設定や手数料増加のための繰り返しの場となる可能性があるとDecryptは伝えた。
今週末、イラン関連のヘッドラインを巡る緊張が高まる中、HyperliquidのHYPEトークンは約6％上昇し、多くの伝統的市場が閉鎖される中、トレーダーはリスクを表現するために常時稼働の分散型パーマネント取引プラットフォームに目を向けた。
ビットコインやその他のリスク資産は、イラン関連の緊張が高まるにつれ下落し、原油や金はより広範なリスクオフの動きの中で上昇した。
ボラティリティは上昇し、暗号デリバティブ市場全体で資金調達率がマイナスに転じ、トレーダーはポジションを調整した。
Hyperliquidは、中央集権的な仲介者を使わずに、トレーダーがオンチェーン上で直接パーマネント先物契約を売買できる分散型取引所である。
そのネイティブトークンであるHYPEは、2月末には約26.2ドルまで下落し、市場全体の調整に沿った動きだったが、日曜日にボラティリティが高まると約32ドルまで急騰した。
このトークンは、今年に入って約25％上昇しているが、CoinGeckoのデータによると、9月のピーク58ドルには依然届いていない。
過去24時間の取引量は、土曜日にほぼ1か月ぶりの高水準となる2億ドルに達し、その後リスクプレミアムを消化する中で減少した。
常時稼働の取引
Hyperliquidは、週末にボラティリティが高まる中で、数少ないオープンかつ流動性のある取引所の一つだった。株式先物や多くの中央集権型暗号プラットフォームが閉鎖または薄い注文板で運営される中、取引活動を引き寄せた。
「イランのヘッドラインが出たとき、実際に開いていて流動性のある数少ないプラットフォームの一つでした。中央集権型の取引所が閉鎖されている週末において、非カストディアルの常時稼働取引インフラの重要性を示しています」と、Merkle Tree Capitalのチーフ投資責任者Ryan McMillinはDecryptに語った。
地政学的なショックは「ノンカストディアルで常時稼働の取引インフラの必要性を高める」とMcMillinは付け加え、HYPEが「興味深い交差点に位置している」と指摘した。
Hyperliquidのトークンは、「混乱時の取引量に基づく手数料収入と、中央集権取引所のリスクからの広範な回避の両方から恩恵を受けている」と述べ、「週末の危機時の取引量が一時的なものではなく、構造的な追い風になりつつあるかどうかを注視すべきだ」とも語った。
HYPEにとって、これは地政学的ショックと取引量・手数料活動を直接結びつけ、非営業時間の危機が需要の繰り返し源となる可能性を示している。
最初の対応
Hyperliquidのような分散型プラットフォームは、「地政学的リスクに対する最初の対応拠点としてますます重要になっている」と、Kronos ResearchのアナリストDominick JohnはDecryptに語った。
「機関投資家は、これらの常時稼働市場を活用して、従来の市場が開く前にオンチェーンのパーマネント取引を使って動きを予測し、ヘッジを行います」とJohnは説明し、その機能が分散型取引所を「早期リスク価格設定のための場」と位置付けていると付け加えた。
週末の地政学的ショックは、分散型パーマネント取引所に「構造的な優位性」をもたらし、「TradFiが眠る間にリスク駆動の資金流を取り込む」と述べた。
Hyperliquidのようなプラットフォームがその役割を果たす可能性がある一方、他の多くのパーマネント分散型取引所や自社のHIP-3市場は、「より深い注文板の流動性を確保し、機関投資家をオンボードする必要がある」とFour Pillarsの研究者HuhはDecryptに語った。
Hyperliquidでは、新しい市場にはHYPEのステーキングが必要であり、プラットフォームの手数料の多くはHYPEの買い戻しに充てられるため、ボラティリティや取引の成長がトークンの需要を直接高める可能性があるとHuhは説明した。
「現時点では、既に小売レベルで非常に有用な取引所として確立されているようです」とHuhは述べ、週末の地政学的ショックは「より大規模なヘッジを必要とする流動性提供者からの需要を取り込む可能性が高い」と付け加えた。
