取引時刻：地政学的対立がリスク回避ムードを引き起こし、6割超のアナリストがビットコインの上昇を予測

毎日の相場重要データ振り返りとトレンド分析、PANews制作。

マクロ市場

米国とイスラエルによるイランへの合同軍事攻撃によりハメネイ氏が死亡、中東の火薬庫が完全に爆発。トランプの強硬な姿勢により市場の不安感が高まり、彼は軍事行動は4週間続く可能性があり、目標未達成なら停止しないと明言。一方イラン側は対抗し、「いつ停戦するかはイラン側が決める」と宣言。

パニックムードが瞬時に伝統的金融市場を席巻し、米国株先物は月曜日に全面安。S&P500先物、ナスダック、ダウ先物はすべて1%以上下落。短期国債利回りは2022年以来最低水準に急落し、資金は高評価リスク資産から逃避中。

リスク回避の波により、貴金属は世界的な避難先として無難に選ばれ、現物金は2%高の5390ドル/オンス、銀は2.6%高の96ドル/オンスに急騰。サンバ銀行やKCM Tradeのアナリストは、この懸念されるエスカレーションが金の安全資産としての地位を再び高めると直言。City Indexは、強い避難買いにより金価格が5500ドルに迫り、史上最高値を突破する可能性も予想。

エネルギー市場の喉元——ホルムズ海峡は「事実上の停止状態」に入り、パニック買いにより国際原油価格は8ドル急騰。ブレント原油は一時9%高の82.37ドル/バレル、WTI原油は75.33ドル/バレルに上昇。OPECは緊急に4月の増産を20.6万バレル/日と発表したが、市場の供給断絶懸念は収まらず。

ウォール街の投資銀行は今後の油価動向に高い警戒感を示し、リスクはすでに織り込み済み。JPモルガンは、海峡が完全に閉鎖されれば中東の産油国は最大25日間しか生産維持できないと警告。シティやRystad Energyは、インフラ攻撃や航行妨害が数週間続けば、油価は100ドルを突破し、120ドルに達する可能性も指摘。

ゴールドマン・サックスの戦略チームは、「持続時間」が資産の動向を左右する主要変数となったと指摘。原油供給が長期化すれば、インフレ期待が高まりFRBの利下げ余地を完全に封じ、金利の変動性が急上昇。2022年のエネルギーショックの再現も懸念される。

AIセクターの動き

現地時間2月28日、米国国防総省とAI企業Anthropicの20億ドル規模の交渉が意見不一致で破談。米国防総省はAnthropicを「サプライチェーンリスク」としてリストアップし、協力を断絶。同日、競合のOpenAIは国防総省と迅速に合意し、「すべての合法的目的」にAIを使用できる条件を整えつつ、技術保護権も保持。

五角の協力問題は注目されたが、Claudeの市場魅力は衰えず、むしろダウンロード数と支払い意欲が大きく増加。Appleの米国App Store無料アプリランキングで初登場トップに立ち、OpenAIのChatGPTを抜き去った。

ビットコイン相場

中東の戦火の極限圧力の下、ビットコイン現物は2020年の「312」崩壊を再現せず、緩やかに下落。週末には63,000ドルの安値をつけたが、ハメネイ氏死亡のニュース確認後、素早くV字反転。2月は約15%下落し、歴史的に見ても3番目に悪い2月となった。新高値からは5ヶ月連続下落、3月も陰線スタート。

オプション市場では、3月27日満期のインプライド・ボラティリティ（IV）が51.3%に急騰。最大痛点は76,000ドル付近にあり、総保有量は約16.7万BTC（超112億ドル）。プット・コール比（PCR）は0.75だが、24時間取引量のPCRは1.37に急上昇。市場のセンチメントは極めて二極化：長期機関はロングポジションを死守し、手仕舞いを拒否。一方、短期資金は67,000〜70,000ドルの「肉の屠殺場」ゾーンで積極的にプットオプションを買い、戦術的ヘッジを行っている。unbiasデータによると、分析者の61%は短期的に上昇見込み。

弱気意見

核心論点：マクロ資金のリスク回避とオプションマーケットの圧力により、短期的な反発余地は封じられ、流動性の負のフィードバックによる下落リスクが高まる。

• GodotSancho：主力資金はプット買いからコール売りにシフトし、上値の抑制を狙う。遠い先の価格は深いディスカウントを維持し、今週は更なる下落を予想。66,000ドルの防衛ラインを注視。
• Skew：現物市場は68,000ドル付近で被せ売りに遭遇。レバレッジを追いかける動きがあり、短期的な調整不足もあり得る。

強気意見

核心論点：戦争によるインフレ期待と法定通貨の信用危機が、ビットコインの「国境なき硬貨」としての避難価値を底辺から再構築し、米連邦準備制度の流動性供給を促す。

• Arthur Hayes：米国のイラン情勢介入が長引くほど、FRBは金利を下げて戦費を賄う可能性が高まる。最良の戦略は、FRBの利下げ後にビットコインを買い増すこと。
• Samson Mow（Jan3 CEO）：金や世界の通貨供給量と比べて、ビットコインは大きく過小評価されている。Zスコアが-2を割り込み、価格反転の兆し。
• Henrik Zeberg（マクロ経済学者）：リスク志向の高まりとETF資金流入により、ビットコインのターゲット価格は11万〜12万ドルに上昇。
• Alex Krüger：第1四半期末のターゲットは78,000〜82,000ドル。71,000ドル突破後はFOMOが加速。
• Mercado Bitcoin研究チーム：金価格換算では、ビットコインの弱気サイクルは2月〜3月に底打ちと予測。巨額のホエールが恐怖心理を利用し買い増し。
• BitBull / Michaël van de Poppe：市場は修復反発を迎え、短期目標は73,000〜74,000ドル。

イーサリアム相場

ビットコインの激しい変動に比べ、イーサリアムは2026年のスタートで苦戦し、年内に36%下落。価格は1900ドル付近まで後退。データによると、過去半年でDEXの取引量は55%減少し、2月の取引高は565億ドルと、昨年8月の1285億ドルのピークから大きく落ち込む。オンチェーンのアクティビティの急減は、ネットワーク手数料やDApp収益を圧迫し、3000ドルの心理的抵抗も遠のく。

しかし、価格低迷の裏側には、イーサリアムの基盤的なファンダメンタルと機関のコンセンサスは堅固。TVLは524億ドルを維持し、BaseやArbitrumなどLayer2も含めると、市占率は65%に達し、Solanaの64億ドルやBNBチェーンの55億ドルを圧倒。さらに、RWA（リアルワールドアセット）市場の68%を支配し、JPM、シティ、ブラックロックなどのウォール街大手のトークン化ファンドの主要発行プラットフォームとなっている。市場の感情は複雑で、価格低迷と流動性枯渇に悲観的な個人投資家が多い一方、伝統的金融巨頭は積極的に買い増しを進めている。

弱気意見

核心論点：オンチェーンのアクティビティ低迷と長期的な価格弱さが、資金の保有意欲と短期的な爆発力を著しく削いでいる。

• Crypto Seth：2024年12月以降、イーサリアムは15ヶ月中12ヶ月陰線を記録し、価格のパフォーマンスは持続的に弱い。

強気意見

核心論点：絶対的なロックアップ価値、機関採用率の高さ、基盤の進化が、イーサリアムの長期的な防御壁を築いている。

• Vitalik Buterin：開発の重点はレイヤー1の拡張とZK-EVMに移行中。並列ブロック検証と量子耐性暗号により、長期的な効率と安全性を確保。
• Investor Jordan：1,800ドルの超売り圧力ゾーンで買い増し継続。ステーブルコインやDeFiの中核としての地位は揺るがず、今後5年の目標価格は2万ドル。
• 伝統的金融機関（JPM、シティ、ブラックロック）：短期の価格変動を無視し、イーサリアムをトークン化ファンドや銀行発行ステーブルコインの主要プラットフォームと位置付け。

重要データ（3月2日13:00 HKT時点）

（出典：CoinAnk、Upbit、SoSoValue、CryptoBubbles）

• ビットコインETF：今週の純流入額7.87億ドル
• イーサリアムETF：今週の純流入8046万ドル
• SOL ETF：今週の純流入4444万ドル
• XRP ETF：今週の純流入955.45万ドル
• 恐怖貪欲指数：10（極度恐怖）
• Upbit 24時間取引高ランキング：XRP、BTC、SAHARA、ETH、CFG
• セクターの騰落：暗号市場は全面安、NFT・GameFiは3%以上下落

世界で67606人が強制ロスカットされ、総額2.81億ドル。うちBTCが1.41億ドル、ETHが5384万ドル、SOLが2244万ドル。

本日の展望

• バイナンス：Bitway（BTW）トークンは3月2日16:00から流通開始
• MANTRAトークンのアップグレードは3月3日に実施、名称変更と4分割
• Upbit：3月3日にGoChain（GO）を取り下げ
• ENA：3月2日に約4063万枚のトークン解放、価値約430万ドル。

本日時価総額トップ100の最大下落銘柄：Power Protocol -9.4%、Decred -7.7%、Stable -10.7%、Internet Computer -9.2%、MemeCore -5.5%。

注目ニュース

• データ：RED、HYPE、ENAなどのトークンが大規模ロック解除へ。REDは約620万ドル相当
• 今週の予告 | Geminiは英国での運営停止、米連邦準備制度の経済状況レポート「ブラウンブック」発表
• 警告：OpenClaw Gatewayに高リスクの脆弱性、2026年2月25日以降のバージョンにアップデートを
• トランプ：イラン内部の関係者が積極的に接触
• あるユーザーが2月28日の市場下落時にBTC40倍の空売りを開始、現在750BTCを保有
• 謎のアカウントがイラン空爆に正確に賭け、トランプ陣営は「インサイダー取引」の疑い
• SpaceXはCoinbase Primeで約8,285BTCを管理し、帳簿上は約5.45億ドルに縮小
• Arthur Hayes：HYPEに対して強気シグナルを発信し、目標価格は150ドルと予測
• Aaveのガバナンス論争は3ヶ月続き、TVLは360億ドルから265億ドルに減少
• ホルムズ海峡の油送輸送は停止状態