WintermuteのCEOが暗号通貨の未来の3つのシナリオを明らかに、多くの道は行き詰まりとなる

WintermuteのCEO、エフゲニー・ガエヴォイは最近、哲学的な長文を発表し、暗号通貨業界の未来における三つの可能性を体系的に分析し、その多くの道筋が「暗号パンク（サイファーパンク）の核心的理想を抑圧する」ことになると率直に述べている。ガエヴォイは、業界に携わって約九年になるが、今ほど迷いを感じたことはなく、希望も見えないと語った。

三つの暗号通貨の未来：可能性と結果の評価

未来一（最も可能性が高い）：伝統的金融が暗号を吸収する

ガエヴォイは、最も実現可能性が高い道は、伝統的金融（TradFi）が暗号技術を全面的に取り込むことだと考えている。具体的には、ステーブルコインの広範な採用、企業チェーンやDEXでのKYC認証の実施、ビットコインが主権国家や企業の金庫のデジタルゴールドとなる、あるいはCBDC（中央銀行デジタル通貨）によって終わることで、政府が市民の金融プライバシーを完全に掌握することになる。彼の評価は、「技術は非常に優れているが、我々は負けた」というものだ。可能性：非常に高い。

未来二（ほぼ不可能）：すべてが分散型ブロックチェーンに移行する

二つ目の道は、政府がブロックチェーンに降伏し、すべてが許可不要の台帳上で運用され、KYC/AMLを完全に回避し、トークンの評価額が兆ドルに達することだ。ガエヴォイはこれを「夢物語」と直接呼び、「政府は主権を放棄しないし、企業も独占的地位を手放さない。カジノがSolana上でスムーズに運営されることはあり得ず、CFTC（米商品先物取引委員会）もHyperliquidの規制要求を簡単に放棄しないだろう」と述べている。可能性：極めて低い。

未来三（唯一追求に値する道）：伝統的金融と暗号が並存する共存社会

三つ目の道は、既存のシステムとは完全に独立した並行経済圏を構築し、個人が二つのシステムに同時に存在でき、政府はそのシステムの設計構造により干渉できない状態を作ることだ。彼の評価は、「我々は勝った、そして堂々と勝利した」と述べている。可能性は、「すべては我々次第だ」。

ガエヴォイが考える第三の道：並行経済の必要条件

ガエヴォイは、第三の道を実現するには、暗号コミュニティが具体的な行動を取る必要があると考えている。

• 許可不要の主権協定を受け入れる：ブラックボックス的なオフチェーン解決策を拒否
• 真のDAOガバナンスを構築する：虚偽のガバナンスショーや中央集権的なコントロールの「殻」ではなく
• 中央集権的なプロトコルスタックへの依存を減らす：クラウド、LLM、ソーシャルコーディネーションなどのインフラの一部が中断した場合に動的に切り替えられるように
• アルゴリズム安定通貨を復活させる：過去のポンジスキーム的設計による自己破壊を正し、中央集権的なステーブルコインに依存しない並行エコシステムを構築
• プライバシー保護メカニズムを有効化する：システムの必須機能として、オプションではなく

彼は、「普通の人が誰の許可も得ずに存在できるシステムを作ること」が真に必要だと強調し、そのターゲットユーザーは、権威主義国家やプライバシー法がますます厳しくなる民主国家においても、主権の保護を必要とする個人だと述べている。

業界の迷走の診断：暗号パンク精神の衰退

ガエヴォイは、2022年から2024年にかけて、業界が「全く誤った教訓」を学んだと考えている。FTXの崩壊やSECの圧力に直面し、業界の反応は、去中心化をさらに追求することではなく、「適切な人を適所に配置する」方向に変わった—本質的にはより深い中央集権化を受け入れることになった。

彼はまた、『デューン』の「ゴールデンパス（黄金の道）」の概念を引用し、「最大の安定性をもたらす帝国を築くことではなく、分散化、多様化を促し、個人や文明が過度に集中しすぎて崩壊しないシステムを作ることこそが本当に価値のある構築だ」と述べている。

よくある質問

Q1：WintermuteのCEO、ガエヴォイが語る三つの暗号通貨の未来とは何か？
三つの未来は、（一）TradFiが暗号を吸収し、最も可能性が高いとされる。ガエヴォイはこれを「我々は負けた」と考えている；（二）すべてが分散型ブロックチェーンに移行する、可能性は極めて低く、「夢物語」と評される；（三）伝統的金融と暗号が並存する社会、可能性は業界の選択次第であり、唯一追求に値すると彼が考える方向。

Q2：なぜガエヴォイは、暗号パンクの理想が多くの未来において存続しにくいと考えるのか？
暗号パンクの核心は、個人の主権と許可不要のシステムにある。最も可能性の高い未来（TradFiの吸収）はKYCや中央集権的管理を必要とし、理想的な完全な分散型未来は現実の政治状況ではほぼ実現不可能とみなされる。唯一の平行共存の道は、コミュニティが積極的に選び、構築する必要がある。

Q3：ガエヴォイの個人的な理念と、Wintermuteの商業的利益は矛盾しないのか？
ガエヴォイは、WintermuteがTradFiと暗号の融合（未来一）から利益を得る可能性を認めているが、個人としてはこれが暗号の本来の使命から逸脱していると考えている。そして、「興味がない」と明言し、個人の理念とビジネスの現実との間で、冷静かつ稀有な自己省察を示している。