＃＃＃ 導入
イーサリアム上海のアップグレード後、LSDfiとETHデリバティブは間違いなくホットな話題や話題となり、資金の足跡にもなりました。 RWAとは異なり、ETHプレッジは暗号化されたユーザーの収入問題をよりネイティブな方法で解決し、Defiの将来の物語の重要な部分となっています。
不完全な統計によると、現在のETHプレッジ規模は2,270万ETH、つまり約414億ドルですが、LSDfiプロトコルにロックされている資金は10億ドル未満です。
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ETHデリバティブを使用して「リスクのない」収入の最下層を作成し、巨大なETH資本プールを使用してフライホイールを作成する方法は、将来のDeFiの大きな魅力になります。新しく発行されたプロトコルトークンを使用してETHとLSD TVLをレンタルするLybraやUnshETHなどの協定に加えて、強気と弱気のラウンドを経験した多くのDefiプロジェクトもTVLを吸収するために静かに競争しています。
この記事では、すでにコインを発行しているプロジェクトがETHプレッジ/デリバティブトラックをどのようにレイアウトしているかを概観します。
贈収賄協定のリダクテッド・カルテルは4月に、イーサリアム・ブロック・スペースでサポートされるステーブルコイン・プロトコルであるDineroを立ち上げたと正式に発表した。これは、ETHステーキング製品契約と組み合わせたパブリックで許可のないRPCを作成することでプレミアム・ブロック・スペース市場を利用する派生製品である。
安定通貨 DINERO は ETH 過剰担保 CDP によって鋳造され、ユーザーの ETH 担保は編集されたリレーレイヤー RPC を開始し、ETH プレッジを通じてビルダーをブロックするために使用され、それによってユーザーを MEV から保護し、編集されたカルテルは CVX と CRV のガバナンス権も使用します。 DINERO と pxETH の流動性を導きます。
同時に、第一世代のDAIと同様に、DINEROは価格上昇圧力を緩和するためにUSDCを担保として使用し、最初のバージョンでPSMアンカリング安定性モジュールを導入します。さらに、ユーザーが ETH/pxETH で DINERO を鋳造すると、生成されたプレッジ収入は DINERO で支払われ、金利は DAO によって管理されます。 Dinero は、2 つのオラクルを使用する、Liquity にインスピレーションを得たオラクル デザインも採用します。
Redacted Relayer は、Dinero プロトコルのパズルの最後のピースです。これにより、ユーザーはメタ トランザクションを実行できます。つまり、Redacted Relayer に任意のトークンをチップすることで、ガス料金 0 でトランザクションを完了できます。十分な ETH TVL を吸収することで、Redacted Cartel のトランザクション処理とブロック構築能力が大幅に向上し、将来的には注文フローの支払いなど、メモリ プールを介したプライベート トランザクションが可能になります。
現在、Dinero 製品はオンラインでは販売されていません。
また、ManiFold Finance は 23 年に ETH プレッジデリバティブである mevETH を開始し、LayerZero を通じてフルチェーン機能を実現するリキッドプレッジソリューションを開始しました。 ManiFold Finance は、以前から、Block Builder、SecureRPC Relayer、および Validator の MEV スタックの構築に取り組んできました。
mevETH は LayerZero によってサポートされる ETH ステーキング デリバティブであり、ETH を使用して mevETH をミントすることにより、ユーザーはスタックによってサポートされる複数の MEV 戦略の追加の利点を得ることができます。当初、このプロトコルはETHとmevETHの差額の裁定取引を通じて収益を上げます。さらに、独自のバリデータを実行するため、カスタム ブロックを作成し、それらのブロックがオンチェーンに確実に含まれるようにすることもできます。
このプロトコルを開始するために、マニホールドはクリーム ファイナンスのバリデータ セットを取得しました。これは、Cream Finance に ETH をステーキングするユーザーが、Manifold のリキッド ステーキング プロトコルにステーキングすることを意味します。これにより、プロトコルの開始時に20,000 ETH以上を管理できるようになります。将来的なマニホールドの目標は、mevETHに再誓約機能を追加し、住宅ローン保有者のETHを複数のチェーンやプロトコルの保護に使用できるようにし、より多くのリスクを負い、より多くのリターンを獲得できるようにすることだ。
これまでに、Cream Finance のすべての ETH ユーザーは新しい ETH 検証ノードを開始することを誓約しており、契約内の mevETH の誓約を開始するために 50,000 ETH 以上が使用されました。
インカムアグリゲーターであるイヤーンは、新しいインカム商品yETHを立ち上げる予定です。これは、LSD資産のバスケットをyETHに置き換え、LSD多様化を通じてリスクを分散し、プロトコルCRVチケットの権利を利用して流動性を誘導し、収入を増やすことを目的としています。
ユーザーは、プロトコルでサポートされている LSD 資産を入金することで yETH を鋳造し、複利を得るために st-yETH を誓約します。 yETHのLSD資産のパッケージはホワイトリストの形式で追加され、ホワイトリストの追加を求める各協定は、投票期間が始まる前にyETHの形式でyETH保有者に申請料を支払うか、相対的な重みを調整します。申請手数料等はPOL契約に充当されます。
Yearn チームは 4 月にこの提案を正式に発表し、全会一致の承認を得ましたが、現在、yETH 製品は正式に発表されていません。
暗号通貨インデックスプロトコル Index Coop は、多様な ETH プレッジインデックストークン dsETH を開始しました。dsETH は現在、stETH、rETH、wseth、sETH2 で構成されています。
Yearn の yETH の当初の意図と同様に、dsETH の目標は、保有者に LSD への多様なエクスポージャーを提供することです。 dsETH はプロトコルに 0.25% のストリーム料金を請求しますが、ミント料金や償還料金はかかりません。現在、dsETHのTVLは150万ドルに達しています。
さらに、Index Coop は Gitcoin と提携して gtcETH を開始し、ユーザーが ETH ステーキング報酬を通じて Gitcoin 助成金に資金を提供できるようにすると同時に、2% のストリーミング手数料を請求します (そのうち 1.75% が Gitcoin 助成金に、0.25% が Index Coop に寄付されます)。同時に、IndexCoop は、より高い ETH リターンを提供できる Set Protocol に基づくレバレッジ流動性プレッジ戦略商品である icETH も提供しています。現在、gtcETHのTVLは138,282ドルです。
Balancer に基づくエコロジー収入ガバナンス プラットフォームである Aura も、BAL 議決権の 35% 以上を使用して、さまざまな LSD および LSDfi プロトコルが Balancer 上にプールを構築することを奨励しています。
創設者0xMakiは、積極的な協力を通じて主要なETHプレッジ協定と緊密な協力関係に達しました。 RocketPool は、Aura と緊密に連携する最初の基礎となるステーキング プロトコルであり、提携以来 TVL が 10 倍増加しました。
現在、Aura Financeを介したwstETHのTVLは3000万米ドルを超え、LSDfi Raft FinanceがAuraを介して誘導する流動性は3000万米ドルを超え、BadgerDAOのネイティブトークンとrETHの流動性は約1500万米ドルを超えています。
かつて人気のあった収入プロトコルであるBadgerDAOも、ETHとLSDによって担保された合成資産であるeBTCを立ち上げることを発表し、ETH DefiにBTCを導入することに尽力している。
eBTC は CDP ベースの設計を採用しており、stETH を使用して誰でも 0% の手数料で eBTC を借りることができ、メインネットで stETH を利用する最も資本効率の高い方法となることを目指しています。 eBTC では、最低担保比率 110% が許可されており、ユーザーは 10 倍を超えるレバレッジを利用して資本エクスポージャーを最大化できます。同時に、このプロトコルにより、ユーザーは利息を稼ぐためのETHのロングや10倍のレバレッジによるBTCのショートなど、さまざまな市場戦略を採用することができます。 ETH/BTCの相関関係により、ユーザーはETHステーキングの収益を活用して清算リスクを軽減することもできます。
現在、eBTC はまだ内部テスト中です。
ペンドルは間違いなく、2023 年の LSDfi 物語における最大の勝者の 1 人です。さまざまな LSD 資産をタイムリーに組み込むことにより、この協定は LSD の物語の力をうまく借りることに成功し、またペンドルに比較的安定した資産源を与え、自社の金利の物語を最大限に伝えたので、この記事では繰り返しません。それ。
V2 アップデート後の vePendle のアップグレードにより、Gas 料金が削減され、誓約者への ETH の支払いがサポートされると同時に、独自の veToken をベースとした環境プロジェクト Equilibria と Penpie も誕生しました。現在までに、Pendle AMM が吸収した ETH 担保 TVL は 5,000 万米ドルを超えています。
流動性プロトコル Tokemak は、長年の TVL の大規模損失を受けて、Tokemak V2 の近日発売を発表しました。これにより、主に LSD 資産にサービスを提供するために動的な流動性管理プール (LMP) が導入されます。
新しいシステムは 2 つの個別の製品で構成されます。1 つは Autopilot で、さまざまなプールや DEX にわたる LP の利回りを最適化する動的プール アロケーターで、2 つ目は DAO が透明な市場レートに基づいて流動性をレンタルできるようにする流動性オーダーブックです。 。 Tokemak V2 は順次発売され、Autopilot が最初の製品となり、次に DAO 流動性市場が続きます。
Tokemak V2 は、DAO と LP に流動性管理プールを提供します。当初は ETH 流動性ステーキング トークンに重点を置き、LP に ETH への動的なエクスポージャーを提供し、LSD プロトコル用の新しい流動性管理ツールを提供します。その後、Tokemak V2 は製品範囲を拡大し、ステーブルコイン、その他のステーブル プール、および揮発性資産ペアを含むようになります。
一般に、現在の LSD および LSDfi 関連プロトコルは依然として急速に成長しており、Curve エコシステムに基づくステーブルコイン プロトコルである Prisma や、アーサー ヘイズの ETH デルタ ニュートラルを実装するステーブルコイン プロトコルである Ethena など、多くの新しいプロトコルが登場しています。 . 巨大なETH TVLを略奪するための最初のショット。
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トランスフォーメーション LSD の 8 つの「古いプロジェクト」の一覧
＃＃＃ 導入
イーサリアム上海のアップグレード後、LSDfiとETHデリバティブは間違いなくホットな話題や話題となり、資金の足跡にもなりました。 RWAとは異なり、ETHプレッジは暗号化されたユーザーの収入問題をよりネイティブな方法で解決し、Defiの将来の物語の重要な部分となっています。
不完全な統計によると、現在のETHプレッジ規模は2,270万ETH、つまり約414億ドルですが、LSDfiプロトコルにロックされている資金は10億ドル未満です。
/
ETHデリバティブを使用して「リスクのない」収入の最下層を作成し、巨大なETH資本プールを使用してフライホイールを作成する方法は、将来のDeFiの大きな魅力になります。新しく発行されたプロトコルトークンを使用してETHとLSD TVLをレンタルするLybraやUnshETHなどの協定に加えて、強気と弱気のラウンドを経験した多くのDefiプロジェクトもTVLを吸収するために静かに競争しています。
この記事では、すでにコインを発行しているプロジェクトがETHプレッジ/デリバティブトラックをどのようにレイアウトしているかを概観します。
1. 編集されたカルテル
贈収賄協定のリダクテッド・カルテルは4月に、イーサリアム・ブロック・スペースでサポートされるステーブルコイン・プロトコルであるDineroを立ち上げたと正式に発表した。これは、ETHステーキング製品契約と組み合わせたパブリックで許可のないRPCを作成することでプレミアム・ブロック・スペース市場を利用する派生製品である。
安定通貨 DINERO は ETH 過剰担保 CDP によって鋳造され、ユーザーの ETH 担保は編集されたリレーレイヤー RPC を開始し、ETH プレッジを通じてビルダーをブロックするために使用され、それによってユーザーを MEV から保護し、編集されたカルテルは CVX と CRV のガバナンス権も使用します。 DINERO と pxETH の流動性を導きます。
同時に、第一世代のDAIと同様に、DINEROは価格上昇圧力を緩和するためにUSDCを担保として使用し、最初のバージョンでPSMアンカリング安定性モジュールを導入します。さらに、ユーザーが ETH/pxETH で DINERO を鋳造すると、生成されたプレッジ収入は DINERO で支払われ、金利は DAO によって管理されます。 Dinero は、2 つのオラクルを使用する、Liquity にインスピレーションを得たオラクル デザインも採用します。
Redacted Relayer は、Dinero プロトコルのパズルの最後のピースです。これにより、ユーザーはメタ トランザクションを実行できます。つまり、Redacted Relayer に任意のトークンをチップすることで、ガス料金 0 でトランザクションを完了できます。十分な ETH TVL を吸収することで、Redacted Cartel のトランザクション処理とブロック構築能力が大幅に向上し、将来的には注文フローの支払いなど、メモリ プールを介したプライベート トランザクションが可能になります。
現在、Dinero 製品はオンラインでは販売されていません。
2. マニフォールド ファイナンス
また、ManiFold Finance は 23 年に ETH プレッジデリバティブである mevETH を開始し、LayerZero を通じてフルチェーン機能を実現するリキッドプレッジソリューションを開始しました。 ManiFold Finance は、以前から、Block Builder、SecureRPC Relayer、および Validator の MEV スタックの構築に取り組んできました。
mevETH は LayerZero によってサポートされる ETH ステーキング デリバティブであり、ETH を使用して mevETH をミントすることにより、ユーザーはスタックによってサポートされる複数の MEV 戦略の追加の利点を得ることができます。当初、このプロトコルはETHとmevETHの差額の裁定取引を通じて収益を上げます。さらに、独自のバリデータを実行するため、カスタム ブロックを作成し、それらのブロックがオンチェーンに確実に含まれるようにすることもできます。
このプロトコルを開始するために、マニホールドはクリーム ファイナンスのバリデータ セットを取得しました。これは、Cream Finance に ETH をステーキングするユーザーが、Manifold のリキッド ステーキング プロトコルにステーキングすることを意味します。これにより、プロトコルの開始時に20,000 ETH以上を管理できるようになります。将来的なマニホールドの目標は、mevETHに再誓約機能を追加し、住宅ローン保有者のETHを複数のチェーンやプロトコルの保護に使用できるようにし、より多くのリスクを負い、より多くのリターンを獲得できるようにすることだ。
これまでに、Cream Finance のすべての ETH ユーザーは新しい ETH 検証ノードを開始することを誓約しており、契約内の mevETH の誓約を開始するために 50,000 ETH 以上が使用されました。
3. 資金繰りに悩む
インカムアグリゲーターであるイヤーンは、新しいインカム商品yETHを立ち上げる予定です。これは、LSD資産のバスケットをyETHに置き換え、LSD多様化を通じてリスクを分散し、プロトコルCRVチケットの権利を利用して流動性を誘導し、収入を増やすことを目的としています。
ユーザーは、プロトコルでサポートされている LSD 資産を入金することで yETH を鋳造し、複利を得るために st-yETH を誓約します。 yETHのLSD資産のパッケージはホワイトリストの形式で追加され、ホワイトリストの追加を求める各協定は、投票期間が始まる前にyETHの形式でyETH保有者に申請料を支払うか、相対的な重みを調整します。申請手数料等はPOL契約に充当されます。
Yearn チームは 4 月にこの提案を正式に発表し、全会一致の承認を得ましたが、現在、yETH 製品は正式に発表されていません。
4. インデックス協力
暗号通貨インデックスプロトコル Index Coop は、多様な ETH プレッジインデックストークン dsETH を開始しました。dsETH は現在、stETH、rETH、wseth、sETH2 で構成されています。
Yearn の yETH の当初の意図と同様に、dsETH の目標は、保有者に LSD への多様なエクスポージャーを提供することです。 dsETH はプロトコルに 0.25% のストリーム料金を請求しますが、ミント料金や償還料金はかかりません。現在、dsETHのTVLは150万ドルに達しています。
さらに、Index Coop は Gitcoin と提携して gtcETH を開始し、ユーザーが ETH ステーキング報酬を通じて Gitcoin 助成金に資金を提供できるようにすると同時に、2% のストリーミング手数料を請求します (そのうち 1.75% が Gitcoin 助成金に、0.25% が Index Coop に寄付されます)。同時に、IndexCoop は、より高い ETH リターンを提供できる Set Protocol に基づくレバレッジ流動性プレッジ戦略商品である icETH も提供しています。現在、gtcETHのTVLは138,282ドルです。
5. オーラファイナンス
Balancer に基づくエコロジー収入ガバナンス プラットフォームである Aura も、BAL 議決権の 35% 以上を使用して、さまざまな LSD および LSDfi プロトコルが Balancer 上にプールを構築することを奨励しています。
創設者0xMakiは、積極的な協力を通じて主要なETHプレッジ協定と緊密な協力関係に達しました。 RocketPool は、Aura と緊密に連携する最初の基礎となるステーキング プロトコルであり、提携以来 TVL が 10 倍増加しました。
現在、Aura Financeを介したwstETHのTVLは3000万米ドルを超え、LSDfi Raft FinanceがAuraを介して誘導する流動性は3000万米ドルを超え、BadgerDAOのネイティブトークンとrETHの流動性は約1500万米ドルを超えています。
6.アナグマDAO
かつて人気のあった収入プロトコルであるBadgerDAOも、ETHとLSDによって担保された合成資産であるeBTCを立ち上げることを発表し、ETH DefiにBTCを導入することに尽力している。
eBTC は CDP ベースの設計を採用しており、stETH を使用して誰でも 0% の手数料で eBTC を借りることができ、メインネットで stETH を利用する最も資本効率の高い方法となることを目指しています。 eBTC では、最低担保比率 110% が許可されており、ユーザーは 10 倍を超えるレバレッジを利用して資本エクスポージャーを最大化できます。同時に、このプロトコルにより、ユーザーは利息を稼ぐためのETHのロングや10倍のレバレッジによるBTCのショートなど、さまざまな市場戦略を採用することができます。 ETH/BTCの相関関係により、ユーザーはETHステーキングの収益を活用して清算リスクを軽減することもできます。
現在、eBTC はまだ内部テスト中です。
7. ペンドル
ペンドルは間違いなく、2023 年の LSDfi 物語における最大の勝者の 1 人です。さまざまな LSD 資産をタイムリーに組み込むことにより、この協定は LSD の物語の力をうまく借りることに成功し、またペンドルに比較的安定した資産源を与え、自社の金利の物語を最大限に伝えたので、この記事では繰り返しません。それ。
V2 アップデート後の vePendle のアップグレードにより、Gas 料金が削減され、誓約者への ETH の支払いがサポートされると同時に、独自の veToken をベースとした環境プロジェクト Equilibria と Penpie も誕生しました。現在までに、Pendle AMM が吸収した ETH 担保 TVL は 5,000 万米ドルを超えています。
8. トケマク
流動性プロトコル Tokemak は、長年の TVL の大規模損失を受けて、Tokemak V2 の近日発売を発表しました。これにより、主に LSD 資産にサービスを提供するために動的な流動性管理プール (LMP) が導入されます。
新しいシステムは 2 つの個別の製品で構成されます。1 つは Autopilot で、さまざまなプールや DEX にわたる LP の利回りを最適化する動的プール アロケーターで、2 つ目は DAO が透明な市場レートに基づいて流動性をレンタルできるようにする流動性オーダーブックです。 。 Tokemak V2 は順次発売され、Autopilot が最初の製品となり、次に DAO 流動性市場が続きます。
Tokemak V2 は、DAO と LP に流動性管理プールを提供します。当初は ETH 流動性ステーキング トークンに重点を置き、LP に ETH への動的なエクスポージャーを提供し、LSD プロトコル用の新しい流動性管理ツールを提供します。その後、Tokemak V2 は製品範囲を拡大し、ステーブルコイン、その他のステーブル プール、および揮発性資産ペアを含むようになります。
一般に、現在の LSD および LSDfi 関連プロトコルは依然として急速に成長しており、Curve エコシステムに基づくステーブルコイン プロトコルである Prisma や、アーサー ヘイズの ETH デルタ ニュートラルを実装するステーブルコイン プロトコルである Ethena など、多くの新しいプロトコルが登場しています。 . 巨大なETH TVLを略奪するための最初のショット。