ビットコインスポットETFは急騰しているが、マイナーは文句を言うところがない

スポット ETF はまだ登場しておらず、マイナーによって長年にわたって確立されてきたコンピューティング電力の価格設定システムを基本的に打ち砕いています。

作：Zuo Ye

**ビットコインスポットETFはマイナーの終焉をもたらすのでしょうか? **

ビットコインスポットETFの登場と消滅に伴い、SECは市場心理をうまく捉えており、人々の注目はブラックロックとロングショート戦争に集中しているが、マイナーの悲しみは無視されている。

碑文は注目を集めており、鉱山労働者は大金を稼いでいます

2023年、ビットコイン半減期を背景に、マイナーはマイニング以外の手数料収入を増やすために登録を支持することを選択したが、スポットETFの登場は通貨価格の面でマイナーの利益を損なうことはなく、むしろ通貨価格の上昇を助ける可能性がある受動的収入:

1. スポット ETF の承認により、より伝統的な投資家や個人個人投資家がビットコインを合法的に購入できるようになり、ビットコインの市場価格が支えられます。
2. ライトニングネットワークなどの第2層プロトコルの合法化が推進され、少額・高頻度のオンチェーン活動によりメインネットの手数料が増加し、エコシステムが安定化する。

イーサリアムがPoSに移行した時とは異なり、マイナーは抵抗できず、結局ETHWのようなプロジェクトは水泡に帰してしまいましたが、ビットコインマイニングマシンメーカー＋マイナー＋マイニングプールの三位一体の力は決して弱くはありません。最近の碑文戦争では、マイナーはビットコイン製造業者やコア開発チームと同様にビットコインに対して影響力を持っています。

しかし、ブラックロックのような資産管理大手の前では、暗号化市場全体の兆レベルの規模だけでは十分ではありません。ビットコインマイナーは表面上はそうは言っていないが、通貨保有データの傾向から判断すると、彼らは過去2カ月間、売りを続けてきた。 ETFの承認の遅れや価格下落の朗報に対する懸念はあるが、長期的にはマイナーも問題に気づくようになった。

**価格決定権は、オンチェーン + マイナーの組み合わせからオフチェーン + ウォール街に移管されます。 **

**移民の価格決定力: 東→西、サトシ・ナカモト→マイナー→ウォール街? **

**ビットコインの価格決定力の中核はコンピューティング能力です。 **

2021 年の決定後、コンピューティングパワーは必然的に西側、特に米国にシフトするでしょう。これについてはこれ以上は言いません。地理的な分布と比較して、マイニングプールの集中が続いています。資本効率によって推進され、マイナーとアライアンスでは、マイナーは引き続きマイニング マシンを制御し、マイニング プールは毎日のメンテナンスを担当します。操作ロジックは非常にシンプルです。

マイナーの収入 = (マイニングマシンのコスト - 電気料金 - マイニングプールの料金) X マイニングマシンの数 X 減価償却率

強気相場と弱気相場の全期間を通じて、マイナーはせいぜい変動損失を被ることになるため、マイニングプールやマイニングマシンのメーカーにとって、よく言われるシャットダウン価格が最も危険です。しかし、これを行ったのはマイニングマシンメーカーやマイニングプールであり、「水を売る」サービス産業であり、一度やっていけなくなると経営危機に陥る。

本質的に、マイナーの損失は、コインの販売収益で既存の経費をカバーできないことに起因しますが、実際の出費の大部分は電気代だけであり、それが不可能な場合は、コインの販売によって資金の一部が取り出される可能性もあります。

採掘プールが集中し、ギャングが上陸する

ビットコインの最初のブロックから15年が経ち、ビットコインがマイニングマシンを大規模に使用してから約10年が経ち、サトシ・ナカモトが残したPoWメカニズムは環境に優しいものではありませんが、マイナーが少なくとも5年間生き残るのに役立ちました。その丈夫さから雄牛のラウンドによく使われますが、熊が最も功績があると言えます。

初期のマイナーは完全にキャピタルゲームではありませんでした。参加者の多くは、インターネットカフェのオーナー、仮想通貨マニア、不可解な先駆者など、社会の底辺から来た「ギャンブラー」でした。この市場の初期段階における荒々しさと混乱が、初期の暴力を生み出しました。傅神華、マイクロ戦略でポジションを構築するコストは4桁か5桁で、コストは1桁でもあり、莫大な利益を上げています。

しかし今、すべてが変わろうとしています。

ビットコインの価格はコンピューティング能力と市場 + センチメント + ウォール街への移行によって左右されるでしょう。

ビットコインのスポットETFと先物ETF、さらには仮想通貨マイニング会社のETFは異なり、これによりビットコインの価格設定と運用ロジックが本質的に変化することになる。

資本高の原動力により、既存のビットコインチップの集中傾向はさらに悪化するだろう、他の通貨と比較して、ビットコイン保有の集中はすでにかなり分散されている、ビットコインの巨大な計算能力が加わると、ビットコインネットワークを攻撃または制御することが可能になる. 達成率51%はほぼ達成不可能です。

しかし、これはPoWの論理であり、巨大資本が大量に流入すれば、ビットコインのネットワークはある程度PoSの仕組みになるでしょう、もちろんビットコインの創設がプレッジの仕組みになるわけではありませんが、理論的には、スポット価格がデリバティブの価格設定の基礎となりますが、伝送チェーンが長すぎると、調整および価格設定のメカニズムに不均衡が生じる可能性があります。

2007 年のサブプライム住宅ローン危機を思い出してください。サブプライム住宅ローンとは、ジャンク債が常にパッケージ化され、前提条件に基づいて販売されることを意味します。最初の住宅ローンはもはや市場に重大な規制効果を持たないのです。この状況はビットコインでも繰り返される可能性があります。客観的な要因。

在庫が棚に並び、コンソーシアムが合併し、鉱山労働者が非業の死を遂げる、とても耳に心地よい音です

ビットコインにはまだエコロジーが欠けています

碑文の人気と二階の人気は、依然として古い機構のつぎはぎに基づいています。

ビットコインの本来の役割については繰り返し言及されており、ピアツーピアの電子現金ということになると誰もがせっかちですが、弱気市場では、ライトニングネットワークに基づく少額決済のイノベーションが以下のようなラテンアメリカ諸国で試みられました。アルゼンチン。

しかし今、人々はビットコインの神聖さを認識しながらも、詰め込みによってブロックスペースを乱用しています。

ビットコインの人気に関しては, チェーン上のビットコイン ATM とアクティブ アドレスの数は最近わずかに減少しています. ビットコインは人々の間やポイントツーポイント間のリンクを物理的に確立するために物理的なハードウェアを必要とします. これは ETF によって増加する可能性があります. そして拡大しました大幅。

アクティブアドレスに関しては、ビットコインは100万という心理的期待から徐々に乖離し、「オンチェーンの開花とオフチェーンの熱狂」という奇妙な光景を見せています。誰もがビットコインについて話していますが、それは逆に徐々に動き始めています誰も使用しない電子通貨はどうやって流通するのでしょうか?

ここには論理的なサイクルがあります。エコロジーの欠如は誰もそれを使用しないことにつながり、誰もそれを使用しないことは通貨価格のサポートの欠如につながり、通貨価格の下落はマイナーによるコインの投げ捨てにつながり、マイナーの販売は店頭資金につながります。コインを買いだめし、店頭ファンドは徐々に価格決定力を獲得します。

これは本質的に、インターネット上でお金を燃やして市場を占拠するのと同じで、初期段階でお金を燃やして市場を占有すれば、独占市場を獲得した後は「地代」を集め続けて食いつぶすことができます。各業界の配当金、タクシー配車会社Kuaidiの合併などがこれに該当します。

現在、ETFの好調なセンチメントを受けて、ビットコインの年末オプションはスポット市場価格から大きく乖離し、5万1000米ドル以上に達しているが、ビットコインの価格はその役割やマイナーの計算能力とはほとんど関係がない。 . 最大のミームコイン、世界は広く、ムードも最大であると言えます。

瞬く間に、ビットコインの価格は 45,000 米ドルから 40,000 米ドルまで急速に下落し、通貨の価格変動はアルトコインの変動に匹敵しました。

結論: ホーリネスは間違いなく破産する

スポット ETF はまだ登場しておらず、マイナーによって長年確立されてきたコンピューティング電力価格設定システムを基本的に打ち砕いています。ビットコインは他の通貨とは違うとよく言われます。それは独特の花火であり、徐々に信者の間で宗教的神聖さを確立しています。現在、一度夢が破れれば塵は塵に戻り、見なければ鉱山労働者の声も聞こえない、おそらく彼らはまだ碑文の熱さとコインを現金化する笑い声に浸っているのでしょう。

ビットコインスポットETFは自由に進退できますが、PoWマイナーの最後の力は歴史に残るだけでしょうか？