DeFi利回り市場の解釈:Pendle TVLは10倍に急騰、Convexロックアップは17.5%増加

2024-07-31 07:13:02

原作者: OurNetwork

オリジナルコンピレーション:Deep Tide TechFlow

今日は「収益型」プロトコルについて話し合います。これは分散型金融プロトコルの一種であり、その名前は分散型金融Llamaによって作成されました。この用語は確かにあいまいですが、現時点では適切な言葉が思い浮かばないため、この用語を使用しています。DLの収益カテゴリーには500のロングプロトコルがあり、現在の総TVLは795億ドルです。これは2021年11月に比べて74%減少していますが、新しい分散型金融システムにとっては依然として印象的です。

DeFi收益市场解读：Pendle TVL暴涨10倍，Convex锁仓量增长17.5%

市場は常に変化していますが、伝統的な参加者と新たに参入したプロトコルが同じオンチェーン資本を競っていますが、いくつかの顕著な勝者がすでに現れています。固定金利ローンプロトコル Pendle は2024年上半期に優れた成績を収め、全体的なカテゴリーのリーダーとなり、TVL は3億ドルから35億ドルに10倍増加しました。これは DeFi 市場の総体的な規模が減少している中でのことです。PENDLE トークンの価値は年初から今までに3倍にポンプアップしました。このプロトコルは現在、収益カテゴリーで44%のTVLを占有し、年間収益額として2260万ドルを徴収する見込みです。総合的に考えると、これは素晴らしい成果であり、彼らがどのようにしてこの目標を達成したかを説明するさらなる分散型金融オンチェーン研究を楽しみにしています。

DeFi收益市场解读：Pendle TVL暴涨10倍，Convex锁仓量增长17.5%

ご注意：これらの分散型金融の利益は、ウォレットとインターネット接続がある世界中の人々に利用可能です！私はあなたに自分自身の収益を得るためにいくつかのオンチェーンのプロトコルを試してみるようにお勧めします。次に、このカテゴリについて詳しく説明します。

ディーセントラルアイフィナンス収益

コンベックス、ステークDAO、トランチェス、ペンドル、オーラ

DeFi收益市场解读：Pendle TVL暴涨10倍，Convex锁仓量增长17.5%

① コンベックス

MarcoV | ウェブサイト | ダッシュボード

Convex のロックアップされた CRV は7月に3.85億 (+ 17.5%) に達しました

Convexは、Curve.fiの流動性プロバイダーがCRVをロックせずに強化されたCRVとマイニング報酬を獲得できるようにします。一方、CRVをロックしている人には取引手数料と強化されたCRVの割合を提供し、資本効率を向上させます。最近、CRVの大量清算により価格が下落したため、ConvexによるCRVのロック総額は1ヶ月で急速に3.84億を超えるまで増加しました（+17.5%）。以下のグラフに示されているように、Convexは依然として最大のCRVロッカーです。

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デューン・アナリティクス - @Marcov

ユーザーは、CVXをステークすることで、ConvexにロックされたCRVにアクセスし、プロトコル収益（現在は0.05%）と賄賂（現在約15%）を得ることができます。また、CVXをステークすると、5.25%の収益を得ることができます。7月には、ロックされたCVXの量がわずかに減少し、ステークされたCVXの量がわずかに増加する傾向が見られます。

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デューン・アナリティクス - @Marcov

総CVXロック数をConvexロックのCRV数量で除算することで、各ロックされたCVXに対応するCRVトークン数を得ることができます。ロックされたCRVが増加し、ロックされたCRVがわずかに減少したため、この数字は7.43に増加しました。これは、1つのCVXトークンをロックすることで、7.43のロックされたCRVにアクセスできることを意味します。

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デューン・アナリティクス - @Marcov

② ステークDAO

Hubert | ウェブサイト | ダッシュボード

ステークDAOがロックしたCRVは10億を超えています

Stake DAOは、あなたの暗号資産で収益を生み出すための優れたプラットフォームです。Stake DAOでは、Curve（分散化取引所および借り入れ）、PENDLE、パンケーキスワップ、Yearn、Balancer、F(x)など、複数のプロトコルからの収益機会を得ることができます。ユーザーは、オンチェーンでの流動性提供、借り入れ、レバレッジ取引を行い、これらのプロトコルを直接使用するよりも優れた報酬を得ることができます。

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デフィラマ

この優れた利益は、Stake DAOの基礎プロトコルガバナンストークンの保有者によるシェアによってもたらされ、流動性の提供によって強化された報酬を得ることができます。たとえば、Curveでは、Stake DAOは最近、1億CRVをロックするレベルに達し、Convexに続いて2番目のホルダーとなりました。

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デューン・アナリティクス - @Marcov

Stake DAO は Curve を統合するだけでなく、10 を超えるプロトコルと提携しています。その成功は、優れたペッグの維持とより広範な流動性ステークデリバティブの実用性と密接に関連しています。

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defiwars.xyz

トレードレベルのAlpha：最後に、Stake DAOは最近OnlyBoostを導入しました。これは意思決定を簡素化する製品であり、特定のプールの最適な利益を見つけるために、ユーザーの預金を異なる「ブースター」（ConvexやStake DAOなど）に割り当てて利益を最大化します。この取引では、ユーザーがcrvUSDレンディングプールに56万ドルを預けました。これらの資金は以下のように分割されました：Convexに30.3万ドル、Stake DAOに25.7万ドル。これにより、プールは2.5倍のブーストと最適な利益を維持しています。

③ トランチェス

Anthony Loya | ウェブサイト | ダッシュボード

Tranchessは1.0158億CHESSトークンをロック解除しました。約1408万ドル相当です。

Tranchessは、QUEEN、BISHOP、ROOK、CHESSトークンを通じて収益を向上させる分散型金融プロトコルで、BTC、ETH、BNBなどの多様なリスク設定資産をサポートしています。CHESSはガバナンストークンであり、veCHESSは投票権と報酬を授与するロックされたCHESSトークンを表しています。 Tranchess V2では、アセット配置の柔軟性を高めるために、リアルタイム取引と追加のリベートプールが導入されています。

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デフィラマ

この期間中、資産価格は変動が著しく、2023年12月に最高点0.1954ドルに達し、その後下落し、2024年7月に一部回復して0.1399ドルになりました。出来高は顕著なピークを示し、特に2023年7月11日と2023年11月11日に市場活動が活発であることを示しています。流動性は比較的停滞しており、2023年7月の103万ドルから2024年7月の25.36万ドルに減少しました。過去数ヶ月間の重要なロック解除イベントは、価格の急落と低い出来高と共に発生しました。例えば、2024年4月6日と2024年6月2日です。全体的に市場は動的な動きを示し、2024年7月中旬に回復の傾向が見られました。

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デフィラマ

CHESS トークンのロック解除量が非常に多く、約 1.0158 億であり、DefiLlamaのデータによると、ステーク量も減少しています。2024年3月28日から、ステーク額は1,229万ドルから2024年7月30日までの635万ドルに減少しました。このプロトコルのステーク量が減少した原因は複数あります。まず、流動ステークトークン（LRTs）の導入と新しいステークモデルにより、分散型金融分野でより大きな競争が生じています。

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砂丘分析 - @dragon_cat

取引レベル ALPHA：6月に入ってから、Tranchessのステーキング参加者の中には、6桁の資金を持つ人々が多く現れました。これは、このプロトコルがまだ一部のステーキング参加者に魅力を持っていることを反映しています。例えば、2024年6月3日に、あるユーザーアカウントがeQUEENを331,700.55ドルステーキングしました。

(4) ペンドル

Dan Anthony | ウェブサイト | ダッシュボード

Pendleは「収益」カテゴリーで首位に立ち、TVLは35億ドル

Pendle は、収益トークンを元本トークン（PT）と収益トークン（YT）に分割するプロトコルであり、1月以来の取引量は245億ドルを超え、月間成長率は96%に達しました。

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analytics.pendle.finance (英語)

Pendleの現在のTVLは30億ドルで、最大で67億ドルに達しました。TVLの減少は、プールが6月末に期限切れになったためであり、Pendleは30億ドル以上の収益を解決しました。

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analytics.pendle.finance (英語)

Pendleは現在、EthenaのsUSDe TVLの約40％（6億ドル）を占めており、これまでで最大のホルダーになっています。

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analytics.pendle.finance (英語)

トレードレベル Alpha：Tronの創設者であるJustin Sunは、PT-eETHとPT-pufETHを購入し、固定収益を獲得しました。このリンクは、Justin SunがPendleのダッシュボードで行った取引を表示しています。取引はロングペンディングトランザクションを介して行われました。

(5) オーラ

Owen Fernau | ウェブサイト | ダッシュボード

Auraは、ロックされたBAL(veBAL)トークンにバランサーの投票の70%を集めています

*Aura Financeは、分散型取引所Balancer上に構築された、T VLが40億ドルを超えるプロトコルであり、BalancerのTVLは80億ドルを超えています。Auraは、BALステーカー、Balancerの流動性プロバイダー(LP)、およびAURAホルダーの3つの重要なエンティティと連携しており、これらのエンティティはすべてこのプロトコルから収益を得ることができます。Auraは、全ての"投票ロック済"BAL(veBAL)の70%を引き付けており、veBALはBalancerプラットフォームで投票し手数料を受け取る権利をユーザーに与えるトークンです。ユーザーはauraBALを介してこれらの利益を得ることができ、ステーキングしたり、流動性供給に使用することで、auraBALはAuraから追加の収益を得ることができます。

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砂丘分析 - @aura_finance

Aura発行のveBALバージョンauraBALは、80/20 BAL/ETH Balancer LPトークンとの連携が1：1の比率から外れました（veBALは80/20 BAL/ETH LPトークンミントによって生成されます）。これら2つのトークンの比率は、6月には90％に達しました。理想的な連携比率は50：50です。

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砂丘分析 - @aura_finance