Polymarket創設者：26歳の中退少年、どのようにして500年の予測産業を転覆させたか

オリジナル | フォーブス

コンパイル｜Odailyプラネットデイリー（@OdailyChina）

翻訳者:東(@azuma_eth)

ハリスが11月にトランプに勝つ可能性はどれくらいありますか？ Polymarketでは、多くのユーザーがこのイベントについて何千回も賭けを行い、最終的な総合確率を得ました：ハリスの勝率は39％で、トランプは59％、ミシェル・オバマと小さなケネディ（RFK Jr.）はそれぞれ1％です。

トランプはJDバンスを他の副大統領候補に置き換えることを選択しますか？ Polymarketで同様に、バンスが交代した場合、100ドルの賭けで1000ドルの収益が得られます。

未来の予測市場へようこそ。ここでは、2024年のBTCの最高価格からトランプとバイデンの階段の速さ、ジャスティン・ビーバーとヘイリーの赤ちゃんの性別まで、ほとんど何にでも賭けることができます… Polymarketでは、11月の大統領選に関する賞金プールが4.46億ドルに達しています。米国商品先物取引委員会（CFTC）が選挙結果を予測するためのギャンブルを禁止しているにもかかわらず、ニューヨークを拠点とするPolymarketは予測市場の現象的な製品となっており、米国政治の動向を推測する市場への熱狂に市場の台頭が大きく貢献しています。

Polymarketは2020年に設立され、Dune Analyticsのデータによると、このプラットフォームの出来高は今年6.5億ドルを超え、7月だけでも3億ドル近くに達しており、今年終了までに10億ドル以上の賭けを処理する見込みです。現在、選挙の専門家や政治アナリストたちは、この非伝統的な「かき乱し屋」に注目し、市場の価格変動の手掛かりを密かにフォローしています。トランプ氏自身がPolymarket上でのオッズについてTruthSocialという自身のソーシャルメディアアプリで自慢したことさえあります。

ブロックチェーン技術は予測市場にとって必須ではありませんが、PolymarketはPolygonブロックチェーンをベースに選択しました。このネットワークはETHに依存していますが、取引コストはETHメインネットよりもはるかに低いです。賭ける際、Polymarketのユーザーは一時的に米ドルを直接使用することはできませんが、安定通貨USDCを使用する必要があります。ただし、Polymarketはマイアミの決済プロバイダーMoonPayと提携し、ユーザーがクレジットカードやデビットカードを使用して賭けを支払うことができるようになると発表しました。

Polymarketの急成長は、Peter · ThielのFounders FundやEthereumの共同創設者であるVitalik Buterinなど、一部のトップ投資家の注目を集めており、現在、合計7,400万ドルを調達しています。

現在、米国大統領選挙に関連する予測市場は市場に百を超え、そのうちPolymarketの出来高が最も多い。これらの市場は米国居住者に対して禁止されているはずだが、ネット分析プラットフォームSimilarwebのデータによると、このウェブサイトの25%のトラフィックが米国からのものだ。この問題について話すとき、Polymarketの26歳の創設者であるShayne Coplanは、チームがどのように米国のユーザーのアクセスを阻止するかについてはあまりコメントしたがらず、むしろPolymarketのプラットフォームの利点を強調することを好む。

ニューヨーク市のソーホーにある最上階の豪華なオフィスで、Coplanは述べています:“Polymarketはインターネット上の議論を効果的にゲームの市場に変えており、ここでは正しい意見を持つ人が勝利します。私たちは、Polymarketの予測サービスがすべての領域に拡大し、より多くのユーザーの支持を得ることを望んでいます。”

Coplanはマンハッタンで育ち、彼女の母親はニューヨーク大学の映画指導教授です。Coplanは自称インターネットの「オタク」で、14歳の時にはすでに暗号資産マイニング装置の構築を試み、2014年にはイーサリアムのプリセールに参加しました（当時のETH価格は約0.3ドルでした）。Coplanはニューヨーク大学でコンピュータサイエンスを学びましたが、2017年の第2学期に退学しました… Coplanは次の3年間について、「私は読書と新しいことを試すことに没頭し、孤立した生活を送っていました。」と述べています。

2020年の封鎖期間中、世界は大きな不確実性に陥りました。その時、CoplanはPolymarketのプロトタイプの探索を開始し、Ethereumベースの予測市場Augurを参考にしました。この市場は2015年に初のICOを行いましたが、実際にはほとんどフォローを得ませんでした。

最終的に、Coplanは自分自身の予測プラットフォームの開発に着手し、Polymarketで最初の賭けのテーマはニューヨーク市が再び開く時期についてです** ——「ニューヨーク市が再び開く可能性、その時にワクチンが準備されているか、レストランが再び営業するかどうかを知りたい…正しい信号をノイズの中で見つけることは非常に困難ですが、これが予測市場の能力です。」

**数ヶ月後の2020年10月、Coplanはついにシードラウンドの資金調達に成功しました。このラウンドは、暗号資産の達人であり、ヘッジファンドPolychain Capitalの創設者であるOlaf Carlson-Weeがリードしました。Carlson-Weeは当時この投資について、「予測市場に興味を持っていますが、現在市場に存在する多くの解決策には、ユーザーエクスペリエンスと流動性の問題があります。Shayneと彼のチームはこれを深く理解しており、これらの学びを製品に取り入れることができます。」と評価しています。

私たちはCarlson-Weeにも連絡を試みましたが、彼はコメントの要求を断りました。

**予測市場の運転は、かなりシンプルな「全てまたは無し」のモードに基づいています - 予測が正しければ、他の正しいユーザーと賞金を共有することができます。予測が間違っている場合、元本をすべて失います。**このような市場では、「シェア」の価格は対応するイベントが発生する確率を反映しており、0.00ドルから1.00ドルまでの範囲があります。たとえば、Polymarketでは、現在のトランプが大統領選挙に勝利する「シェア」の価格は0.59ドルです。これは市場が彼の勝率を59％と見積もっていることを意味します - 11月に彼が勝利した場合、1シェアあたり1.00ドルの収益が得られ、他の予測結果の「シェア」の価格はゼロになります。

General Catalystの常務董事であるMarc Bhargava氏は、「予測市場は誤った情報に対抗するための強力なツールです。人々が真実の意見を支持するために投資することによって、相対的に正確な予測を得ることができます。」と述べました。Bhargava氏は個人的にPolymarketのシードラウンドに参加し、General CatalystもPolymarketのAラウンドの資金調達をリードしています。

Polymarketはブロックチェーン上に構築されているため、ニューヨークのKalshiやニュージーランドのPredictItなどの他のいくつかの中央集権型プラットフォームよりも効率的で透明性が高いと主張しています。Polymarketは、結果の予測に分散型オラクルUMAを依存しており、これはトークン投票に基づいて紛争を解決するブロックチェーンベースのシステムです。あるイベントの結果が確認されると、スマートコントラクトが自動的に勝者に報酬を支払います。

しかし、この結果の判断パターンも完全ではありません。 6月、Polymarketのユーザーは合計100万ドル以上を投入し、トランプ大統領の18歳の息子、バロン・トランプがmemeトークンDJTのリリースに参加したかどうかを判断しました。 このトークンの市場価値は一時的に約8000万ドルに達しました。 最初は、バロンの参加の確率は60％にもなりましたが、十分な証拠がなかったため、この確率は急速に低下しました。 UMAの投票者たちはバロンの参加を認めませんでした。 しかし、その後、Polymarketは介入し、投票に疑問を投げかけ、最終的にUMAの決定を覆し、バロンが「ある程度参加した」と主張しました。 Polymarketは最終的に「はい」と回答し、損失を被ったユーザーに補償を行いました。

Polymarket の投資家、暗号資産投資機関1Confirmationの創設者であるNick TomainoはUnchainedポッドキャストでこのように述べています:“このような出来事のために予測市場の発展を無視する人もいますが、私はそれが愚かだと思います。なぜなら、これらの問題は解決されつつあるからです。”

Polymarket 選挙関連の賭けの取引量の急増は、良いタイミングだけでなく、Polymarket の初代チーフマーケティングオフィサー（CMO）兼インフルエンスマーケティングプラットフォーム Lever.io の共同創設者であるArt Malkov氏によると、同社が多額の資金をマーケティングに投入し、RedditチャンネルWallStreetBetsとの協力プロモーションを含むことで、個人投資家グループで幅広いフォロワーを獲得するのに役立ちました。

Coplanのチームは約30人で、世界中に従業員がおり、ユーザーの提案を整理し、インターネット上のトレンドトピックを検索して、それを予測市場に変えます。現在、Polymarketには政治、オリンピック、暗号資産、ポップカルチャー、スポーツ、ビジネス、科学など7つのカテゴリーにわたる300以上の予測市場があります。全従業員は、オーストリア学派経済学者であるハイエクの「知識の使用について」およびジョージメイスン大学の経済学教授であるロビンハンソンの著作を読まなければならず、後者の最も有名な主張は「未来の政治学」の概念であり、つまり、賭け市場に基づく意思決定の形式です。

**Polymarketは手数料を取りません。Coplanはこのプラットフォームがどのように収益を上げるかは明らかにしていませんが、将来的には料金を追加する可能性を示唆しています。「私たちは今、市場を拡大し、最高のユーザーエクスペリエンスを提供することに専念していますが、その後は収益に注力する予定です。」

売上がないという現状やPolymarketの出来高に関して疑問があるものの、26歳のCoplanはシリコンバレーでの注目株です。億万長者でありベンチャーキャピタリストであるTim DraperはCoplanを「活気に満ち、聡明な人物」と称賛しています。一般パートナーのTom Schmidtは「起業家を頑張り屋と表現するのは少し誇張かもしれませんが、Coplanにとってはまさに100％当てはまります… Polymarketを数年かけて築くためには、真の勇気、情熱、洞察力が必要です。これこそが一世紀に一度の企業を築くために必要な品質です。」と述べています。

イーサリアムの共同創設者Vitalik Buterinは、Polymarketへの投資に参加しただけでなく、公の場やXプラットフォームで何度もそのプラットフォームを宣伝していました。

Polymarket のコンサルタント委員会（この委員会は予測の達人であるネイト・シルバーの参加を迎えました）の議長であり、前CFTC議長のクリス・ジャンカーロは次のように述べています。「シェーンは成果を急ぐ若者ですが、彼は仕事を良くやろうと急いでいる… Polymarketの成功は新しい世代の特徴を持っており、古いアメリカ人はヨーロッパの予測市場が盛んな環境で育ったわけではないため、これらの価値観を理解するのは難しいかもしれませんが、若者は先輩たちの警告によってこれらの機会を避けることはありません。」

**予測市場は16世紀にさかのぼることができます。当時、ヨーロッパ人は次期教皇に誰がなるかに賭けることがありました。19世紀末には、「バケット・ショップ」と呼ばれる予測市場が興り、人々は株価に賭け始めました。時間の経過とともに、これらの市場はより複雑なプラットフォームに進化し、特にインターネットの台頭後にはさらにそうなりました。**1980年代末、アイオワ大学ティッパイ・ビジネススクールは、いわゆる「政治株式市場」を試みるためにアイオワ電子市場（Iowa Electronic Markets）を立ち上げ、ユーザーに研究の名目で政治的結果、経済指標、文化的出来事に少額の賭けをすることを許可しました。

アメリカ政府は常にギャンブルに慎重な姿勢を取っており、そのため予測市場は常に法的な挑戦に直面しています。予測市場の運営は先物契約と同様であるため、この種の市場はすべてCFTCの規制対象となります。01928374656574839201

2022 年 1 月、CFTC は Polymarket に対し、アメリカでの未登録運営について 140 万ドルの民事罰金を支払うよう命じた。和解の一環として、同社はアメリカでのサービスを段階的に停止することを約束したが、海外での運営は継続する。アメリカのユーザーは技術的にはこのウェブサイトでの賭けを許可されていないが、Polymarket ウェブサイトの 25% の訪問トラフィックは依然としてアメリカからである。

Similarwebのデータによると、アメリカに続いてアクセス元のトップ4は、カナダ（6.3%）、オランダ（6%）、ベトナム（5.9%）、メキシコ（5%）です。CFTCとの和解前のアメリカのトラフィックシェアは34%から54%の間でした。CoplanはPolymarketの地理的なブロック措置についてコメントしていませんが、匿名の元従業員は、当該プラットフォームで取引すべきでないユーザーを阻止するために同社が可能な限りの対策を講じていたと述べています。それにもかかわらず、ユーザーの地理的位置を隠すことができるVPNを含む回避策が、Polymarketにアメリカ地域のトラフィックが存在する一因となっている可能性があります。

Polymarket の競合である PredictIt は2014年からアメリカで運営されており、CFTCはこのプラットフォームに対する行動を取らないことに同意していました。これはニュージーランドのビクトリア大学との提携の一環であり、したがってこの機関はアメリカ国内で「学術研究者のデータ収集ツール」として運営することができます。PredictIt はまた、ユーザーがアメリカの選挙に関連する賭けを行うことを許可しており、現在、このプラットフォームではトランプ氏の勝率は52％、ハリス氏の勝率は49％となっています。PredictIt は利益の10%を取得し、1つの契約への投資を最大850ドルに制限していますので、このプラットフォームの出来高は Polymarket よりもはるかに低くなります。選挙に関連する賭けの規模は3100万ドルで、一方、Polymarket の賭けの規模は44億6000万ドルです。

2022 年 8 月、CFTC は PredictIt に対する行動を取らないという書簡を取り下げ、PredictIt に対して運営停止を命じましたが、このプラットフォームは現在、運営許可を求める法的手段を取っており、この期間中も運営を続けています。PredictIt の創設者兼最高経営責任者である John Aristotle Phillips 氏は、「米国での免除政策に基づいて 10 年間合法的に運営しており、さらに 10 年以上の運営を期待しています」と述べています。

Polymarketのもう一つの大きな競合相手はCFTCによって規制されているKalshiであり、このプラットフォームは選挙に関連するベットをサポートしていませんが、米国連邦準備制度の金利決定など政府に関連する他の予測を提供しています。このプラットフォームは、契約の最大潜在収益とそれらの収益を実現する予想確率に基づいてわずかな手数料を請求します。KalshiのCEOであるTarek Mansourは、当社のインタビューで「Kalshiは米国において合法的かつ規制された予測市場を構築することに尽力しています。」と述べています。

さらなる制約政策が段階的に導入される可能性があります。**5月にCFTCは、政治競技、授賞式、スポーツイベントに関連する予測契約を禁止する提案を行い、それらが「公共の利益に合致しない」と述べました。**CFTCは、私たちのコメントリクエストに応え、Polymarketとの和解に言及し、この提案の公開コメント期間が8月8日に終了すると述べました。

しかし、6月28日のLoper Bright Enterprises対Raimondo事件では、最高裁判所が漁船に関する連邦機関の規定を覆し、いわゆる「シェブロン遵守」（Chevron deference）原則を実質的に破った。この原則は、連邦機関が時に曖昧な法律の解釈に基づいて規則を執行することを可能とするものである。そのため、SECやCFTCなどの機関は今後、より消極的になる可能性があり、これはPolymarketなどのCFTCの強い規制圧力にさらされている予測市場にとっては息を吹き返すチャンスをもたらすかもしれない。

ジャンカルロ（前CFTC議長）は「私は長期的に見て、予測市場が徐々に受け入れられると考えています。」と述べています。

Polymarketの将来に関するもう1つの重要な問題は、2024年11月の米国大統領選挙後にどのように出来高と成長を維持するかです。Coplanとその投資家はそれほど心配していないようです。

General CatalystのBhargavaは、「確かに、Polymarketの出来高は現在主に選挙などのイベントによって駆動されていますが、**この世界では常に重大な出来事が起こっており、特に不安定な世界である中でそれが顕著です。**Polymarketの持続的な上昇の別の駆動力は、ますます増加するユーザーグループであり、彼らは予測を行い、他の人々の真の考えを知りたがっています。これは伝統的なソーシャルメディアにとっては挑戦であり、生成型人工知能にとってはさらにそうであります。なぜなら、これらのプラットフォームは、責任を負わずに大量の不正確な内容を生み出すことができるからです。」

暗号資産のアクセス障壁が低いため、競争はPolymarketが直面するもう一つの重要な課題となります。DJTのMEMEトークンのようなものは、ある意味では予測市場の代替となり得ます。暗号資産業界には、Interactive BrokersのThomas Peterffy氏などの億万長者が引き付けられており、同社は最近、重要な経済データの発表に基づいた予測契約を提供するForecastExを発表しました。これには、米連邦基金金利目標や米国消費者物価指数などが含まれます。4月には、億万長者のJeff Yass氏の取引会社Susquehanna Internationalが、Polymarketの競合であるKalshiで市場メイキングを行うための専門チームを設立しました。

トラッドファイ领域からの競争に直面しているにもかかわらず、DragonflyのSchmidtは、Polymarketが予測市場の競争で勝つ可能性を高く評価しています。彼は言います：『Polymarketの最終的な秘密兵器は、このプラットフォームがエコシステムの参加者が独自のベットを作成することを許可することです。トラッドファイの競争相手はこのモデルを複製するのが難しいでしょう。これはまるでYouTubeがテレビになるようなものです。』